12 великих переможців крипторинку у 2025 році: хто зробив правильні ставки?

Структурна трансформація: від “Казино” до “Фінансової інфраструктури”

Якщо 2024 рік ознаменував відновлення сектору криптовалют, то 2025 рік безперечно став роком, коли інституційна інфраструктура блокчейну нарешті отримала той визнання, якого так чекали. Це був радикальний поворот: наратив змінився з “спекуляції без підґрунтя” на “центральну технологію для сучасних ринків капіталу”.

Цей перехід не був випадковим. Протягом року регуляторна база суттєво трансформувалася. Вхід інституційного капіталу досяг рекордних рівнів, формулювання фінансової політики чітко включило цифрові активи, а гіганти управління активами почали систематично інтегрувати криптовалюти у свої портфелі. Результат: деякі гравці отримали масовий приріст, інші залишилися позаду.

Засновуючись на показниках продуктивності, інституційної адаптації та структурного впливу на сектор, ми визначили 12 явних переможців 2025 року та їхню важливість для найближчого майбутнього.

1. Геополітичні зміни: США закріплює лідерство

Найбільш значущою трансформацією 2025 року стало геополітичне переорієнтування крипторинку на США. Протягом років юрисдикції, такі як Дубай і Сінгапур, вважалися “надійними притулками” для цифрових інновацій. У 2025 році ця наративна лінія цілком зникла.

Новий уряд США здійснив суттєві зміни менш ніж за 12 місяців. Кілька виконавчих ініціатив у підтримку цифрових активів заклали міцну основу для інновацій, тоді як коригування у керівництві регуляторних органів зняли правову невизначеність, яка характеризувала попередні роки.

Конкретні віхи, що підтвердили цю зміну:

• Прийняття закону “GENIUS Act” у липні вперше надало чітке федеральне визначення stablecoins
• У березні указ щодо “Стратегічного резерву цифрових активів” зазначив, що ці активи тепер є питанням національної безпеки
• Оновлення керівництва регуляторів усунуло стратегію “регулювання через правопорушення”

Наслідки для 2026: Очікується, що США активно експортуватимуть свої регуляторні стандарти на глобальному рівні. Важливим аспектом стане заборона цифрових валют, випущених центральними банками, що означає, що цифровізація долара відбуватиметься через приватних провайдерів, таких як Tether, Circle і комерційні банки, а не державний сектор.

2. Феномен ETF Spot: Масовий шлях до інституціоналізації

Фонди ETF spot на криптовалюти не лише вижили у 2025 році, а й процвітали як ніколи раніше. iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock зайняв місце серед десяти ETF із найбільшим притоком капіталу у всіх США, перевершуючи навіть традиційні продукти.

Вражає те, що цей успіх стався навіть тоді, коли Bitcoin не показав найкращих результатів року. Це свідчить про те, що інституційний попит на криптоекспозицію перевищував цикли спекулятивних цін.

Диверсифікація продуктів стала ще одним ключовим фактором. У вересні SEC схвалила загальні стандарти котирування, усунувши необхідність отримання окремих дозволів для кожного нового продукту. Це спричинило лавину нових ETF для Solana, XRP та інших цифрових активів.

Ethereum також закріпив свою позицію як “стандартний шлях входу” для професійних управителів активами, змінюючи дискусії з приводу самостійного зберігання активів на обговорення інвестиційної ефективності.

Наслідки для 2026: Схвалення Vanguard для котирування крипто ETF на своїй платформі відкриває шлях до більш складних продуктів: диверсифікованих кошиків активів і фондів з опціонними хеджами. Розвинений ринок опціонів зменшить волатильність, дозволяючи цим активам нарешті увійти до портфелів консервативних пенсійних фондів.

3. Solana: від високоризикового експерименту до глобального центру ліквідності

Наратив навколо Solana зазнав повної зміни у 2025 році. З елемента “спекулятивний бета-актив, схильний до збоїв”, мережа перетворилася на те, що тепер визнається як “центр глобальної ліквідності для ринків”.

Найважливішим стало те, що екосистема перестала обертатися виключно навколо спекулятивних токенів. Вона стала справжньою інфраструктурою для швидкісних операцій.

Дані були переконливими: обсяг on-chain торгів парою SOL-USD стабільно перевищував протягом кількох кварталів сумарний спотовий обсяг основних централізованих бірж. Це фундаментальна структурна зміна: відкриття цін тепер мігрує у блокчейн.

Solana створила конкуренцію цілком новим гравцям: тепер вона змагається не лише з Ethereum, а й з платформами високочастотної торгівлі, наприклад Nasdaq.

Наслідки для 2026: “Перенесення обсягів у ланцюг” стає точкою неповернення. Solana закріпиться як головне місце для високошвидкісних операцій, торгівлі stablecoins і фінансової активності, чутливої до затримок. Вже не буде сприйматися як експериментальна, а як критична інфраструктура.

4. Base: з’єднання масових користувачів з інноваціями у блокчейні

Якщо Solana виграла швидкістю, то Base (— другий рівень Ethereum, керований Coinbase), — здобула популярність завдяки проникненню користувачів. Використовуючи вже сформовану базу інституційних і роздрібних користувачів, Base стала “платформою за замовчуванням для фінансових додатків”.

Цікаво, що успіх Base підтверджує важливий урок 2025 року: “передова криптотехнологія” не завжди перемагає. Перемагає “здатність дійти до реальних користувачів”.

Base функціонує як інкубатор фінтеху з бекендом на базі криптоінфраструктури, невидимим для кінцевого користувача. Це додатки, що використовують децентралізовану інфраструктуру без відчуття цього користувачем. Base — міст між хаосом on-chain і регульованою безпекою.

Наслідки для 2026: Очікується, що Base стане головним драйвером розширення Coinbase у сфері комерційних платежів. “Нативна торгівля через гаманці” стане домінуючою категорією, з мільйонами щоденних транзакцій, заснованих на криптовалютах, але сприйманих як звичайні платежі.

5. Ripple і XRP: юридична перемога як каталізатор прийняття

Після років судових баталій із регуляторами, 2025 став роком, коли Ripple нарешті “звільнився від обмежень”. Вирішення судових процесів зняло стигму правового ризику, що стримувала інституційне впровадження.

Ця юридична перемога одразу змінила наратив: XRP перейшов із статусу “активу під регуляторною суперечкою” до “двигуна міжнародної ліквідності” майже миттєво.

Але стратегія Ripple була більш амбітною, ніж просто чекати ясності. Компанія здійснила стратегічні придбання традиційної фінансової інфраструктури на суму понад 4 мільярди доларів у 2025 році, включаючи оптові брокерські компанії, платформи управління казначейством і постачальників інфраструктури stablecoins.

Це перетворило Ripple із “платіжної компанії” у “інституційного гіганта повної інфраструктури”.

Наслідки для 2026: “ETFізація” XRP — лише початок. З усуненням правового ризику і появою продуктів від Уолл-стріт, 2026 стане “роком інтеграції”: нові казначейські підрозділи Ripple почнуть просувати stablecoins серед компаній із Fortune 500, нарешті закриваючи розрив між блокчейн-бухгалтерією і корпоративними балансами.

6. Монети приватності: найнеочікуваніша історія повернення

Відновлення сектору приватності, можливо, стало найзахопливішою наративною подією 2025 року. З елемента “інструментів для незаконної діяльності” монети приватності перетворилися на технологію, що є необхідною для “епохи пост-економічного нагляду”.

Zcash очолив цей підйом, але поштовх поширився по всьому сектору. Розробники Ethereum прискорили впровадження приватності, а регуляторна ситуація суттєво змінилася: SEC вперше провела офіційні зустрічі з відповідальними за протоколи приватності для обговорення рамок регуляторного дотримання.

Рік тому це здавалося неможливим.

Наслідки для 2026: Приватність розділиться на дві категорії: приватність споживача і приватність інституцій. Wall Street активно впроваджуватиме інструменти “вибіркового розкриття” для запобігання frontrunning з боку третіх і захисту конфіденційності стратегій. Приватність стане функцією преміум-класу, а не маргінальним аспектом.

7. Токенізація реальних активів: міст між традиційними фінансами та інноваціями

З чіткою регуляторною підтримкою, токенізація реальних активів (RWAs) перетворилася з “пілотних проектів” у “ключову інфраструктуру”. SEC скасувала свою ворожу позицію, дозволивши великим інституціям інтегрувати ці активи без страху перед регуляторними діями.

Символічний момент: фонд цінних паперів BlackRock був прийнятий як заставне забезпечення платформами крипто. Це стерло межу між традиційними фінансами і крипторинками.

До грудня, токенізовані фонди грошового ринку і цінні папери США управляли понад 8 мільярдами доларів. Загальний ринок RWA досяг 20 мільярдів доларів, а гіганти, такі як JPMorgan, Fidelity і NASDAQ, демонстрували справжній стратегічний інтерес.

Наслідки для 2026: Коли великі банки повністю інтегрують активи RWA, з’явиться функціональний ринок заставних цінностей 24/7. Управління активами у цьому сегменті може досягти 18 мільярдів доларів.

8. Stablecoins: від криптоаксесу до центральної фінансової інфраструктури

Дискусія про “загрозливий застосунок криптовалют” завершилася у 2025 році: тепер це stablecoins. Загальна капіталізація перевищила 300 мільярдів доларів у жовтні. Екосистема Ethereum у вересні мала лише 166 мільярдів у stablecoins.

Що важливо: кількість власників stablecoins досягла 200 мільйонів — історичного максимуму.

Ці цифри відображають ключову здатність stablecoins: “миттєве розрахунки, без кордонів, цілодобово/щороку”. Законодавчий прогрес у США (зокрема “GENIUS Act”) створив правову ясність для участі традиційних банків.

Stablecoins перестали бути “токенами для трейдингу” і перетворилися на “шар для розрахунків” глобального фінтеху.

Наслідки для 2026: Зростання буде стимулюватися “програмною інвестицією у казначейські облігації” і “використанням у валютних операціях”. Загальна капіталізація може досягти 380 мільярдів доларів.

9. DEX перпетуальні: децентралізовані деривативи досягли зрілості

On-chain деривативи цілком подолали “проблему довіри” у 2025 році. У жовтні місячний обсяг досяг 1.2 трильйона доларів у позиціях перпетуальних контрактів.

Вражає те, що трейдери приймають ризики смарт-контрактів на великі суми, щоб уникнути ризику контрагента. Це підтверджує, що децентралізовані системи цінуються за їхню корисність, а не лише ідеологію.

Нові платформи, такі як Hyperliquid, довели, що DEX можуть залучати реальний обсяг із централізованих бірж через пропозиції кращого самозберігання і економічних стимулів.

Наслідки для 2026: Хоча конкуренція за комісії між платформами посилиться, відкритий інтерес on-chain стає справжнім індикатором макроекономічних ризиків. Війна ставок може тиснути на маржі.

10. Ринкові прогнози: фінансові події стають об’єктами обґрунтованих ставок

“Контракти на події” увійшли до основних ринків США у 2025 році. Провідні платформи досягли рекордних обсягів, з традиційними фінансовими інституціями і криптовалютними компаніями, що змагаються.

Символічним стало перетворення регуляторної ситуації: від “інтернет-цікавого продукту” до “інструменту регульованого хеджування”. Ринки прогнозів закрили розрив між спекулятивними ставками і професійними фінансами.

Наслідки для 2026: “Контракти на події” стануть стандартним класом активів. За прогнозами, “економіка результатів” оцінюється у 60 мільярдів доларів у номінальній вартості, а інфраструктура криптогаманців і потоків стабільних монет може зазнати експоненційного зростання.

11. Гонконг: прагматична реалізація і регулювання

Поки США зосередилися на законодавстві, Гонконг застосував “прагматизм у реалізації”. Дані демонструють стратегію: у третьому кварталі 2025 року їхній ринок котируваних продуктів перевищив Японію і Південну Корею за обсягом, ставши третім у світі.

Стратегія полягала у залученні інституцій через ясність регулювання. Режим платформ віртуальних активів еволюціонував від неоднозначного до стабільного. До середини 2025 року регулятори видали формальні ліцензії кільком глобальним біржам, досягнувши 11 ліцензованих платформ.

У серпні вступила в силу “Закон про stablecoins”, створивши високоякісний sandbox із понад 30 заявками у процесі.

Наслідки для 2026: З першим ліцензуванням stablecoins, запланованим на початок 2026 року, Гонконг може закріпитися як центр криптовиплат у Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, поєднуючи ринки ETP високого рівня з інфраструктурою стабільних монет під наглядом.

12. Початкові віруючі: від спекулянтів до архітекторів екосистеми

Останнє місце у цьому списку посідають ті, хто наполегливо йшов: ранні віруючі у криптовалюти. Після років інституційного скептицизму, крахів ринку, регуляторного тиску і застою, їхня впевненість нарешті була підтверджена.

Значення 2025 року виходить за межі цінових прибутків. Це стала валідація ключових ідей про децентралізовані гроші, фінансовий суверенітет і відкриту інфраструктуру.

Ці ранні віруючі тепер володіють саме тими активами, які масово купували гіганти, такі як BlackRock, Vanguard і суверенні фонди у 2025 році. Вони “застигли” поперед інституціями найвищого рівня.

Наслідки для 2026: З накопиченням міжпоколінних багатств ці власники не залишать екосистеми криптовалют. Вони стануть “банкірами екосистеми”, основними постачальниками ліквідності для нових децентралізованих ринків капіталу, фінансуючи наступну хвилю інновацій, яку традиційні інституції ще не розуміють.

Остаточне роздум: ринок у процесі структурної трансформації

Значення 12 переможців 2025 року полягає не лише у тому, що ці активи, юрисдикції і групи “заробили гроші”. Вони уособлюють фундаментальну трансформацію криптовалют із “спекулятивного експерименту” у “інтегровану фінансову інфраструктуру”. Кожен переможець підтвердив один із стовпів цього нового порядку: чітке регулювання, інституційні продукти, технічна масштабованість, охоплення користувачів, правове відновлення, приватність, токенізація, стабільність, децентралізовані деривативи, прогнози, прогресивна юрисдикція і сталий громадський прийом.

2026 рік стане роком закріплення цих перемог.