## Bitcoin "Виділяється за Постачанням": Чому Дорогоцінні Метали Не Можуть Конкурувати

За останнє десятиліття гонка між біткоїном та традиційними активами показала чітку картину. Аналітик Адам Лівінгстон зазначає, що з 2015 року біткоїн зафіксував зростання приблизно на 27 701%, тоді як срібло лише на 405%, а золото — на 283% за той самий період. Ці цифри змушують інших експертів не заперечувати.

Однак дискусія не зупиняється на цьому. Пітер Шифф, який давно підтримує золото, вважає, що слід дивитися на результати останніх 4 років, а не на весь десятиліття, і заявляє, що «епоха біткоїна закінчилася». Це суперечка між двома абсолютно різними школами мислення.

**Фіксоване постачання vs ринковий механізм вільного ринку**

Мэтт Голліхер, співзасновник Orange Horizon Wealth, вказує на ключовий момент: дорогоцінні метали слідують базовій економічній логіці — коли ціна зростає, зростає і виробництво, і ціна сходиться до витрат на виробництво. Це погляд на постачання, що переважає на традиційному товарному ринку.

Біткоїн працює за зовсім іншим законом. З обмеженим постачанням у 21 мільйон монет, відсутній механізм «збільшення виробництва при високій ціні». Саме тому біткоїн може перевершити традиційні активи, не будучи обмеженим класичними економічними силами.

**Конфлікт 2025 року**

Минулого року спостерігалася цікава картина: золото досягло рекордного рівня близько 4 533 доларів за унцію, срібло — майже 80 доларів за унцію, але біткоїн залишався стабільним. Це сталося на тлі зниження індексу долара (DXY) майже на 10%, що стало найгіршим роком за десятиліття.

Проте з початку 2025 року біткоїн показав зниження на -2.58% порівняно з 12 місяцями раніше, що свідчить про недостатню силу попиту для подальшого зростання.

**Потенційний драйвер — політика кількісного пом’якшення**

Артур Хейс вважає, що політика кількісного пом’якшення ФРС у поєднанні з ослабленням долара США стане фактором підтримки для дефіцитних активів — до яких належать золото, срібло та біткоїн. За цією логікою, всі три активи мають отримати вигоду від умов м’якої грошової політики.

Питання полягає в тому, чи зможе фіксоване постачання біткоїна переважити дорогоцінні метали у наступному періоді, чи всі три активи разом отримають вигоду від ослаблення долара? Час покаже.