Геополітичні труднощі стейблкоїнів: як USDT став рятівною соломою та інструментом санкцій в Ірані та Венесуелі

У 2026 році на початку року курс іранського ріалу до долара США опустився до історичного мінімуму, а національна валюта Венесуели продовжує знецінюватися, що спричиняє напруженість у економічній та політичній ситуації обох країн. У такому контексті стабільні монети, номіновані у доларах США — особливо USDT, випущений Tether — відіграють у цих країнах делікатну двояку роль: з одного боку, це фінансовий рятувальний круг для звичайних громадян у боротьбі з інфляцією, з іншого — сірий інструмент для обхід міжнародних санкцій для підсанкційних суб’єктів. Ця суперечлива реальність стимулює глобальні регуляторні органи переосмислювати роль стабільних монет у міжнародній фінансовій системі.

Стабільні монети як фінансова альтернатива для країн із економічним хаосом

В Ірані, на тлі перебоїв у інтернеті та нестабільності фінансової системи, населення масово переходить на криптовалюти та стабільні монети для збереження купівельної спроможності. USDT, випущений на базі мережі Tron, через свою зручність і прив’язку до долара широко використовується для збереження цінності та розрахунків. Аналогічна ситуація спостерігається у Венесуелі, де через тривале знецінення національної валюти та пошкодження кредитної репутації банківської системи USDT активно використовується для щоденних платежів і комерційних розрахунків. Громадяни Венесуели віддають перевагу цифровим гаманцям замість традиційних банківських рахунків, і проникнення стабільних монет у реальну економіку продовжує зростати.

З точки зору громадян, цей вибір цілком логічний. Коли національна валюта втрачає довіру, а банківська система руйнується, стабільна монета у доларах пропонує відносно надійний фінансовий канал. За даними, ринкова капіталізація USDT становить 18,67 мільярдів доларів, а обіг перевищує 1869 мільярдів монет, що забезпечує значну ліквідність і доступність у цих країнах.

Інша сторона обхідних засобів санкцій

Однак історія стабільних монет не обмежується цим. Виявлення компанії TRM Labs, що займається аналізом блокчейнів, розкриває іншу реальність: з 2023 року іранський Ісламський революційний гвардійський корпус (IRGC) через кілька закордонних підставних компаній переказав понад 1 мільярд доларів у стабільних монетах для обходу міжнародних санкцій. Також повідомляється, що державна венесуельська нафтовидобувна компанія активно використовує USDT для міжнародних розрахунків, щоб уникнути санкцій, запроваджених з 2020 року.

Це означає, що один і той самий інструмент у руках різних суб’єктів має протилежний ефект: громадяни використовують його для захисту активів, а уряди й підсанкційні структури — для ухилення від регулювання. Ця подвійна природа є неминучою реальністю стабільних монет.

Правовий виклик Tether

У відповідь на цю ситуацію Tether посилює співпрацю з регуляторами. За останніми даними, у 2023–2025 роках Tether заморозив активи USDT на суму кілька десятків мільярдів доларів, значна частина з яких належить мережі Tron. У 2026 році ці заходи з заморожування продовжуються. Також Tether нещодавно співпрацював із Управлінням ООН з наркотиків і злочинності (UNODC), щоб підвищити рівень кібербезпеки та обізнаності щодо цифрових активів у Африці.

Ці кроки відображають спробу Tether знайти баланс між регуляторним тиском і ринковими потребами. З одного боку, компанія має відповідати вимогам глобальних регуляторів, блокуючи незаконні кошти; з іншого — вона прагне забезпечити фінансові послуги тим, хто залишається поза межами традиційної фінансової системи. Знайти цей баланс дуже складно.

Постійне зростання ринку стабільних монет

За даними, за останній тиждень Tether і Circle разом випустили додатково 3,75 мільярдів доларів у стабільних монетах, з яких Tether — 1 мільярд доларів. У 2025 році обсяг торгів стабільними монетами досяг 33 трильйонів доларів, встановивши рекорд. Це зростання зумовлене кількома факторами: макроекономічною невизначеністю і зростаючим попитом на долар, потребою у фінансових альтернативах у країнах із розвиненими ринками, а також прагненням DeFi-екосистеми до ліквідності.

Нові підходи до глобального регулювання

Приклади Ірану та Венесуели яскраво демонструють подвійність стабільних монет. Це стимулює регуляторів у всьому світі переосмислювати роль стабільних монет у міжнародній фінансовій системі та визначати їх межі. Деякі країни вводять обмеження на використання стабільних монет (наприклад, політика Ірану 2025 року), інші розробляють нові рамки регулювання цифрових активів (наприклад, «Закон про цифрові технології» у В’єтнамі, що набрав чинності). Це свідчить про прагнення регуляторів знайти новий баланс.

Висновок

Застосування стабільних монет у Ірані та Венесуелі демонструє і інноваційну цінність криптовалют, і виклики їх регулювання. USDT вже став важливою силою у глобальній економіці, але його існування ставить перед нами складне питання: один і той самий фінансовий інструмент може допомогти звичайним громадянам пережити економічну кризу і водночас використовуватися для обходу міжнародних санкцій. Це не технологічна проблема, а питання глобального фінансового управління. У майбутньому регулювання стабільних монет має знайти новий баланс між захистом фінансових інновацій і підтримкою міжнародного порядку.