Ринкові звички перед і після закінчення опціонів на біткоїн: чому волатильність часто значно зростає після "залізної клітки"

BlockBeats News，12月26日 повідомляє—— сьогодні о 16:00 (UTC+8) Біткоїн пережив найбільше в історії щорічне підбиття підсумків, номінальною вартістю до $23.7 мільярдів. За цим грандіозним подією приховано закономірність, яку ринок часто ігнорує: коливання до і після терміну погашення зазвичай слідують схожому сценарію.

Від стримування до вибуху: “ефект залізної клітки” при закінченні опціонів

Минулі кілька періодів розрахунків намалювали чітку картину — перед кожним масштабним закінченням опціонів ринок входив у дивну тишу. У кінці 2023 року, під час щорічних підбиттів підсумків, Біткоїн міцно застряг у вузькому діапазоні $42,000-$43,000, незважаючи на достатню кількість капіталу, він не міг прорватися. Це явище не випадкове, а є наслідком механізму gamma-хеджування, що створює “ефект цвяха” у ціні.

Коли багато маркет-мейкерів для хеджування опціонних позицій часто коригують свої спотові позиції, вони неусвідомлено створюють невидиму стіну. Наприкінці терміну ця стіна найбільше навантажена. Однак, як тільки розрахунок завершено, ця обмежувальна сила миттєво зникає. Протягом наступного тижня Біткоїн швидко піднімається до $48,000, відкриваючи новий рік з одностороннім зростанням.

Закон повторюється: підтвердження у 2024 році

Ця логіка підтверджується трьома квартальними розрахунками 2024 року. У березні, під впливом очікувань зменшення нагороди за блок, рівень $65,000 став болючою точкою. Хоча ринок був оптимістичним, ціна залишалася у високоволатильному діапазоні $60,000-$70,000. Після закінчення gamma-хеджування тиск зменшився, BTC швидко прорвав $70,000, оновивши максимум, що дало сильний старт для подальшого зростання у період халвінгу.

У червні ситуація була дещо іншою — перед розрахунком рівень $60,000 додав додатковий тиск через широкі очікування корекції. Після завершення терміну ціна спочатку знизилася, потім стабілізувалася, але без сильного імпульсу зростання, що відображає розкол у настроях ринку.

Вересень був зумовлений змінами політики Федеральної резервної системи. У зоні болю $62,000 ринок коливався між $55,000 і $65,000. Після завершення розрахунку очікування зниження ставок сприяли зростанню ціни до $70,000, знову проявивши “прискорення після розв’язання залізної клітки”.

Підсумки року та старт нового

Головною подією 27 грудня стала щорічна велика розрахункова сесія. Тоді Біткоїн вже перебував у діапазоні $70,000-$80,000, з болючою точкою на рівні $75,000. Під час святкових днів ліквідність була обмеженою, але великі обсяги колових опціонів підтримували ринок. Після закінчення терміну, у різдвяний період, ринок вибухнув — Біткоїн миттєво прорвав $80,000, завершуючи рік з високою динамікою.

Перспективи 2025: попередження про волатильність

У квартальних розрахунках 2025 року ця модель продовжує працювати. Перед березневим розрахунком Біткоїн активно торгувався у діапазоні $80,000-$90,000, з болючою точкою на рівні $85,000. Ринок був оптимістичним, але існували короткострокові ризики корекції. Після завершення розрахунку волатильність зросла, ціна прорвалася вгору, намагаючись досягти $100,000.

У червні рівень $102,000 відобразив новий рівень ринку. Хоча настрої були змішаними, тренд зростання зберігався, а волатильність залишалася під контролем.

У серпні, на рівні $116,000, спостерігалося ще більше розширення — у період святкових днів, коли ліквідність зменшилася, gamma-ловушка проявилася найяскравіше. Короткострокове падіння ціни нижче болючої точки швидко закрилося, знову підтвердивши закономірність “прискорення після закінчення терміну”.

Особливе значення сьогодні

Сьогоднішнє масштабне закінчення на $23.6 мільярдів з болючою точкою на рівні $96,000. Ліквідність у період різдвяних свят була обмеженою, а зростання дорогоцінних металів додало напруги, утримуючи Біткоїн у діапазоні $85,000-$90,000. Однак досвід показує, що після завершення розрахунку “залізна клітка” зникає, і ринок зазвичай прискорюється, прориваючи попередні обмеження. Більшість аналітиків очікують, що $90,000 вже не буде перешкодою, а досягнення $100,000 або навіть новий річний зліт можуть швидко початися.

Ця модель повторюється вже понад рік — кожного разу, коли закінчуються великі опціональні цикли, ринок ніби робить глибокий вдих і потім прискорюється. Як знайти торгові можливості у “залізній клітці” і швидко реагувати, коли вона відкривається — це вже обов’язковий навик для досвідчених трейдерів.