Основне позиціонування капіталу: Опціони BTC демонструють бичачий нахил, оскільки імпліцитна волатильність зменшується, а негативна асиметрія сигналізує про зміну апетиту до ризику

Ринкова активність виявляє значне інституційне позиціонування в опціонах BTC та ETH напередодні п’ятничного розрахунку, що відкриє приблизно $2.1 мільярда номінальної експозиції. Найбільш показовим є значний блоковий трейд: покупці накопичили кол-опціони на BTC за страйком 100,000 (BTC-300126-100000-C), що становить приблизно 3 225 BTC із чистою премією близько $3.05 мільйонів — чіткий сигнал того, що досвідчений капітал створює структури для зростання.

Звуження імпліцитної волатильності вказує на спокійніше цінове середовище

Імпліцитна волатильність BTC знизилася до 43%, тоді як ETH IV становить 60%, що відображає пом’якшення очікувань щодо короткострокових коливань цін. Це звуження є значущим зсувом від недавніх підвищених режимів волатильності, що свідчить про переоцінку ринком сценаріїв ризику зниження.

Ключовий негативний скійр

Негативний скійр BTC з дельтою 25% на кілька дат погашення показав конвергенцію за останній тиждень, при цьому негативні значення звузилися на різних термінах. Аналогічно ETH зберігає негативну позицію, але демонструє подальше звуження. Цей негативний скійр особливо важливий — він вказує на те, що хоча захист від зниження залишається закладеним у ціну, інтенсивність хвостових ризиків поступово зменшується.

Що це означає для напрямку ринку

Основні фонди явно віддають перевагу побудові бульських спредів кол-опціонів вище встановлених рівнів підтримки, спрямовуючи капітал на потенційне зростання при збереженні визначених ризикових профілів. Поєднання знижених імпліцитних волатильностей, конвергенції негативного скійру та агресивних покупок кол-опціонів свідчить про те, що інституційні гравці переходять від захисної позиції до конструктивної у поточному циклі ринку.