Розбіжність стратегій: Bitcoin чекає, Ethereum бере ініціативу — аналіз поведінки великих власників

Ринок криптовалют сигналізує про можливу точку перелому, де поведінка власників Bitcoin і Ethereum різко розходиться. Довгострокові портфелі Bitcoin після шести місяців послідовного продажу нарешті зменшили тиск на розподіл, тоді як велетні Ethereum прискорюють масове накопичення. Ця зміна відображає глибоку розбіжність у ринкових очікуваннях і вказує на зміщення попиту — де традиційний попит, розуміється як бажання придбати, набуває форми мікро-дій замість макро у інвесторів Bitcoin.

Чи знайшов Bitcoin точку стабілізації? Перша перерва у розподілі з липня 2024

Великі власники Bitcoin — портфелі, що зберігають BTC понад 155 днів — вперше за півроку демонструють готовність зупинити продаж. Дані з CryptoQuant документують зменшення балансу з 14,8 млн BTC у липні до 14,3 млн BTC у грудні, але останні тижні показують значне сповільнення цього зниження.

Ця зміна має глибокі наслідки. Інвестори, які протягом шести місяців систематично розвантажували позиції, тепер вирішили чекати. Це може сигналізувати:

• Переформулювання оцінки: Поточні цінові рівні сприймаються як достатньо привабливі
• Зміщення попиту: Від активного розподілу до утримання — зміна парадигми з «продавця» на «очікувача»
• Фундаментальна зміна настрою: Перша суттєва перерва у тиску на продаж з початку циклу

Історія показує, що коли зацікавлені власники Bitcoin переривають розподіл, ринок зазвичай входить у фазу консолідації або зростання. Їх контроль ~75% обігу BTC робить цей сигнал важливим для ширшої траєкторії цін.

Ethereum: прискорення накопичення у всіх шарах власників

Одночасно Ethereum спостерігає явище кардинально протилежне. Адреси, що зберігають понад 1000 ETH — класична дефініція велетнів — зібрали близько 120 000 ETH з 26 грудня 2024 року. Це один із найінтенсивніших періодів купівлі за останні місяці.

Масштаб цієї активності:

• Адреси велетнів контролюють ~70% обігу Ethereum
• Період прискорення триває невпинно з кінця грудня
• Сегменти 1 000–10 000 ETH демонструють найпослідовніші покупки
• Попит у цьому контексті набуває конкретної форми: готовність знову вкладати капітал попри невизначеність ринку

Ця прискореність свідчить, що інституційні гравці або досвідчені трейдери готуються до певних сценаріїв — можливо, пов’язаних із майбутніми оновленнями протоколу або зростанням активності у децентралізованих фінансах.

Порівняльна таблиця: стратегії перелому

Історичний контекст: чи бачили ми це раніше?

Аналіз попередніх циклів ринків виявляє подібний патерн 2020–2021. Тоді велетні Ethereum прискорювали накопичення кілька місяців до зменшення тиску на продаж Bitcoin. Після чого обидва активи зазнали значного зростання.

Це не гарантує повторення сценарію, але є цінним прецедентом. Це пов’язано з поточним макроекономічним оточенням:

• Процентні ставки стабілізуються на вищих рівнях
• Регулювання криптовалют еволюціонує у напрямку роз’яснення, а не заборон
• Інституційна інфраструктура у криптовалютах швидко розвивається
• Попит на Bitcoin як «цифровий скарб» зростає в умовах інфляції

Що рухає цими змінами поведінки?

Макроекономіка

Заливка високих процентних ставок і перспективи їх потенційного зниження у 2025 році спричиняють переоцінку активів ризику — у тому числі криптовалют — вони переоцінені. Довгострокові власники Bitcoin можуть чекати нового етапу зростання, а не далі виходити з позицій у період консолідації.

Технічні зміни

Ethereum регулярно отримує оновлення — останнє Dencun, раніше Shanghai. Велетні можуть знімати позиції перед новими каталізаторами, знаючи, що попит на ETH зростає з кожним значущим покращенням мережі.

Структура ринку

Інституційні гравці мають тепер інструменти для більш просунутих стратегій: ф’ючерси, опціони, стейкінг. Це сприяє більш витонченому позиціонуванню — саме таке ми спостерігаємо.

Наслідки для цін і волатильності

Якщо ці тенденції збережуться у Q1 2025:

1. Bitcoin: Зменшений розподіл може підтримувати цінову стабільність — менша пропозиція на спотовому ринку, потенційно вищий рівень рівноваги
2. Ethereum: Постійне накопичення велетнів свідчить про зростаючий тиск — попит у дефініції тут перетворюється на активне купівлю після кожного зниження
3. Коефіцієнт кореляції: Розбіжність між BTC і ETH може поглиблюватися, пропонуючи потенційні можливості для диверсифікації

Аналітики зазначають, що поведінка власників — лише один із багатьох факторів. Обсяг, позиції на деривативах, on-chain активність і макроекономічні події залишаються ключовими.

Часті запитання

Які саме адреси Bitcoin зберігають BTC понад 155 днів? Це портфелі, куплені щонайменше 155 днів тому, належать інвесторам, які зазвичай демонструють вищу фундаментальну залученість. Їх поведінка часто передує більшим рухам ринку.

Чи багато це — 120 000 ETH? У контексті Ethereum — безумовно. Це близько 0,1% загальної пропозиції, але купівля у такому короткому часовому вікні одним сегментом (велетнів) сигналізує про скоординований бичий тренд.

Чи означає це, що Bitcoin знизиться, а Ethereum зросте? Не безпосередньо. Зменшений розподіл Bitcoin підтримує стабільність, а не обов’язково зростання. Ethereum, навпаки, може зазнати тиску зростання, але це залежить від збігу інших технічних факторів.

Який відсоток загального Ethereum мають велетні? Адреси з понад 1000 ETH контролюють близько 70% обігу Ethereum і систематично збільшують частки з грудня 2024.

Чи повторюється історія попередніх циклів? Історія дає контекст, але ринки еволюціонують. 2024–2025 відрізняється від 2020–2021 інфраструктурою, регулюванням і інституційною вагою. Потрібно стежити не лише за поведінкою, а й за цим спектром фундаментальних даних.

Висновок: сигнали на початок 2025 року

Дивергентність стратегій між Bitcoin і Ethereum є однією з найзахоплюючих аномалій на ринку криптовалют. Довгострокові власники Bitcoin зупиняють продаж, велетні Ethereum прискорюють купівлю — обидві групи висловлюють щось щодо оцінки і майбутнього.

Попит у дефініції розділяється тут на два напрями: пасивний (Bitcoin чекає) і активний (Ethereum купує). Це свідчить, що досвідчені гравці вже позиціонуються під різні сценарії Q1 2025.

Інвесторам слід слідкувати за цими метриками, але у поєднанні з повним аналізом фундаментальних, технічних і макроекономічних даних. Саме знання, що роблять велетні, — це лише початок.