Індекс долара США викликає рідкісний "золотий хрест": технічне відскоку стикається з фундаментальними перешкодами у першому кварталі 2026 року

Сигнал, що порушує 55-річний патерн

19 грудня 2025 року індекс долара США досяг того, що технічні аналітики уважно спостерігали: 50-денна ковзна середня піднялася вище своєї 200-денної, завершивши 39-ту «Золоту Перехрестя» з 1970 року. Для тих, хто не знайомий із цим терміном, цей перехід ковзних середніх є класичним сигналом бичачого розвороту — він свідчить про те, що недавній імпульс покупок випереджає довгострокові середні витрати, потенційно сигналізуючи про перехід від слабкості до сили.

Але ось де стає цікаво. Дослідження Bank of America Merrill Lynch показує, що у 20-60 торгових днів після такого сигналу індекс долара історично демонстрував зростання приблизно у 68% до 79% випадків, із середніми приростами навколо 1,22% і медіанними прибутками до 1,40%. Ймовірність досягає піку на 35-40 торгових днях і на позначці 60 днів, обидва рази досягаючи 79%.

Коли сила зустрічається зі слабкістю: історично рідкісна ситуація

Що підвищує цю конкретну Золоту Перехрестя з типової до виняткової — це ринковий фон, у якому вона сталася. Саме 200-денна ковзна середня була у тренді зниження, коли стався перехід — сценарій настільки рідкісний, що з 1970 року це сталося лише 16 разів.

Це «слабке фонове Золоте Перехрестя», як його називають технічні аналітики, має ще сильнішу історичну передбачуваність. Коли технічна ситуація включає зниження 200-денної середньої поряд із перехрестям вгору, ймовірність подальшого зростання долара зростає до 80% у різних часових рамках (15, 25, 35 і 60 торгових днів). Історичні записи показують, що у 12 з 15 подібних випадків це закінчувалося прибутками.

Останній подібний випадок стався у 2004 році, що дає і підбадьорення, і застереження. Тоді спостерігалося приблизно шість місяців бокового руху з підвищеною волатильністю, з швидкими появами як Золотих Перехресть, так і їхніх бичачих протилежностей — Перехресть Смерті. Інвесторам слід бути обережними і не очікувати плавного, одностороннього ралі; турбулентна торгівля залишається можливістю.

Р ripple-ефекти долара на ринках активів

Як основна резервна валюта світу та ціновий якорь, зміни у траєкторії долара створюють помітні закономірності на інших ринках. Історичні кореляції виявляють чіткий порядок:

Нафта виступає як найвідповідальніший актив, демонструючи 100% ймовірність зростання після цього конкретного варіанту Золотого Перехрестя — показуючи міцну позитивну кореляцію з розворотом слабкості долара. Акції США, представлені індексом S&P 500, реагують із запізненням, зазвичай зміцнюючись більш ніж через місяць після відновлення долара, ймовірно, через поступове засвоєння ринком сильнішого валютного тиску на багатонаціональні доходи.

Традиційні хеджі мають більш туманну картину. Золото і дохідність казначейських облігацій США демонструють слабку позитивну кореляцію або відсутність послідовної орієнтації, коли долар сигналізує технічну силу, що свідчить про конкуренцію між активами-укриттями — одні з яких виграють від вищих доходів у середовищі сильнішого долара, інші побоюються рецесії і попиту на безпечні активи.

Технічний і фундаментальний розподіл

Однак технічний оптимізм стикається з реальною структурною опорою. Множинні макроекономічні перешкоди ускладнюють шлях долара вперед.

Аналіз DBS Bank за грудень 2025 року визначає потенційне «розширене дно» між 96,50 і 100,30 з червня, стверджуючи, що технічна позиція стала конструктивною. Прорив вище за рівень опору 100,26 може продовжити імпульс до 101,55-101,98. Однак цей бичачий сценарій конкурує з суттєвим фундаментальним скептицизмом.

Goldman Sachs і UBS малюють менш оптимістичну картину. У звіті Goldman за середину 2025 року названо три структурні виклики, що руйнують попит на долар: невизначеність у політиці США, глобальні тенденції диверсифікації капіталу і проблеми з фіскальною стійкістю. Це призвело до зміни ролі долара з «безпечної гавані» на «валюту ризику», і очікується подальше ослаблення до кінця 2025 року і далі. UBS також прогнозує подальше ослаблення долара у Q4 2025, посилаючись на очікування зниження ставок Федеральної резервної системи і погіршення стану ринку праці.

Навігація між сигналом і реальністю

Ключове нагадування для інвесторів: ковзні середні — це запізнілі індикатори за своєю природою. Вони підтверджують вже сформовані тренди, а не прогнозують нові. Золоте Перехрестя, незважаючи на свою історичну перевагу, не може безмежно переважати фундаментальні сили.

Реальна цінність цього грудневого сигналу полягає у його ймовірнісному керівництві. На наступні 20-60 торгових днів — приблизно до Q1 2026 року — шанси на відновлення долара переважають, особливо враховуючи рідкість і силу варіанту «слабке фонове» Перехрестя. Однак перемога не гарантована. Остаточний результат залежатиме від боротьби між технічним імпульсом, що тягне вгору, і фундаментальними факторами (політика ФРС, диференціали зростання, геополітичні ризики), що тягнуть вниз.

Для менеджерів портфелів найпрактичнішим висновком є орієнтація: якщо долар справді відновиться, як і передбачають ймовірності, нафта і акції заслуговують на пильну увагу як корельовані активи. Тим часом слід стежити за рівнем підтримки 97 і зоною опору 100,26 — прорив цих меж допоможе з’ясувати, чи зможе технічна сила перетворитися у стійке орієнтаційне переконання.