Від AI Darling до ринкового скептика: висока оцінка Oracle знижується через побоювання щодо реалізації

defi_detective · 2026-01-12T06:58:55+00:00

Статус Oracle як провайдера провідної інфраструктури штучного інтелекту впав, його акції знизилися на 49% від піку в $345. Збільшення капітальних витрат і затримки у ключових проектах змусили інвесторів сумніватися у його перспективах зростання та оцінці.

defi_detective

2026-01-12 06:58:55

Генерація анотацій у процесі

Статус Oracle як «постачальника бекенд-інфраструктури для революції штучного інтелекту», який раніше вважався святим граалем, швидко погіршується на тлі зміни настроїв ринку. Техногігант, акції якого досягли $345 у вересні—тим самим короткочасно піднявши засновника Ларрі Еллісона до статусу найбагатшої людини у світі—тепер торгується біля $177, що становить руйнівне зниження на 49% від свого піку.

Крах наративу про ШІ

Інвестори, які підтримували Oracle, переважно були зацікавлені у його Залишкових зобов’язаннях за виконанням (RPO), розглядаючи його як індикатор стабільного попиту на інфраструктуру для ШІ. Цей оптимістичний сценарій базувався на двох ключових стовпах: агресивних можливостях виконання та передбачуваному грошовому потоці. Обидва тепер піддаються серйозній перевірці.

Подвоєння викликів розвінчує історію

Перший удар був нанесений оновленням прогнозу Oracle на Q2 фіскального 2026 року, у якому компанія підвищила свої очікування щодо капітальних витрат до $50 мільярдів. Це приголомшливе зобов’язання змусило ринок зіткнутися з неприємною реальністю: будівництво дата-центрів через масове залучення боргових коштів несе значний фінансовий ризик. Модель інфраструктури, фінансована боргом, яка здавалася цілком можливою під час піку ентузіазму, тепер викликає широкі побоювання щодо стійкості балансу та повернення акціонерам.

Другий виклик виявився ще більш руйнівним. Звіти свідчать, що проект дата-центру Oracle для OpenAI може бути відкладений до 2028 року. Це фактично анулює конкурентну перевагу, яка виправдовувала преміальну оцінку Oracle. Швидкість і впевненість у виконанні були наріжними каменями переконання інвесторів; без них наратив руйнується.

Перекалібрування ринку

Додаткове зниження на 5% сьогодні підкреслює, що інвестори кардинально переоцінюють перспективи зростання Oracle. Розрив між сприйняттям і реальністю—між хайпом навколо інфраструктури ШІ та капіталомісткою операційною складністю—значно розширився, залишаючи акціонерам можливість переосмислити, чи справді преміальна оцінка Oracle коли-небудь трималася.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.