Snowball: мем-койн, який автоматизує маркет-мейкінг (і розробники не можуть втекти)

Чому зараз меми dog coin привертають менше уваги і що змінюється

Ринок криптовалют у грудні досить апатичний. Активність on-chain сповільнилася, обсяги зменшуються, і в китайських спільнотах мало хто ще зацікавлений у нових можливостях. Проте у англомовній сфері з’являється цікава дискусія навколо проекту, який кидає виклик традиційній моделі мем-коінів: Snowball, запущений на pump.fun 18 грудня. За всього чотири дні він досяг ринкової капіталізації у 10 мільйонів доларів, створюючи ефект-накопичення багатства, що актуально у період, коли навіть меми dog coin не здатні привернути увагу. Китайська спільнота ще не обговорювала його, але саме це може бути і ключовим моментом: механізм Snowball є спробою відповісти на структурну проблему традиційних мем-коінів.

Як працює традиційний цикл життя мем-коінів (і де він зазнає невдачі)

На pump.fun будь-хто може створити токен за кілька хвилин. Автор має можливість налаштувати “creator fee” — відсоток, що утримується з кожної транзакції і надходить у його гаманець. Зазвичай цей відсоток коливається між 0,5% і 1%, і теоретично має використовуватися для побудови спільноти або маркетингу. На практиці сценарій майже завжди однаковий: розробник накопичує комісії, доки не досягає значної суми, а потім зникає з коштами. Це типовий життєвий цикл шиткоінів: запуск → зростання → збір комісій → втеча.

Інвестори насправді не ставлять на цінність самого токена, а на добру віру тих, хто його створив. Це слабке припущення, яке найчастіше виявляється хибним.

Пропозиція Snowball: перетворити комісії у автоматичний натиск на купівлю

Snowball намагається переписати цей сценарій. Він повністю відмовляється від особистих creator fee. 100% згенерованих комісій не йде у гаманець когось, а автоматично переказується у on-chain маркет-мейкер-бот, який виконує три повторювані операції:

Перше: збирає кошти з комісій і використовує їх для купівлі токенів на ринку, створюючи штучний попит.

Друге: додає куплені токени і відповідну кількість SOL у пул ліквідності, збільшуючи глибину ринку.

Третє: спалює 0,1% токенів у кожному циклі, вводячи елемент дефляції.

Ще один важливий момент: відсоток комісії не є статичним, а коливається від 0,05% до 0,95% залежно від ринкової капіталізації. Коли капіталізація ще низька, відсоток зростає, щоб бот міг швидше накопичувати “боєприпаси”; коли капіталізація зростає, комісія зменшується, щоб зменшити тертя у транзакціях. Теоретичний результат? Саморегулюючийся цикл: транзакції → комісії → автоматичні покупки → зростання ціни → залучення більшої кількості транзакцій → більше комісій. Це і називається “ефектом сніжної кулі” (snowball effect): кожен рух підсилює наступний.

Числа після перших чотирьох днів

Snowball був запущений 18 грудня. За кілька днів — ось ончейн-статистика:

• Ринкова капіталізація: з нуля до 10 мільйонів доларів
• Обсяг за 24 години: понад 11 мільйонів доларів
• Кількість гаманців-володарів: 7 270 адрес
• Концентрація: топ-10 володіє близько 20% пропозиції; найбільший окремий власник має 4,65%
• Загальна кількість транзакцій: понад 58 000, з них 33 000 покупок (4,4 мільйони доларів) і 24 000 продажів (4,3 мільйони)
• Чистий потік: близько 100 000 доларів
• Ліквідність у пулі: приблизно 380 000 доларів (половина у токенах, половина у SOL)

Розподіл досить розпорошений, немає гаманців, що контролюють 20-30% пропозиції. Покупки і продажі майже в рівновазі, без домінуючого тиску на продаж. Глибина ринку залишається обмеженою для цієї капіталізації: великі ордери можуть спричинити значне проскальзування.

Цікаво, що біржа Alpha оголосила про листинг менш ніж за 96 годин після запуску, підтверджуючи короткострокову тенденцію і зацікавленість ринку.

Чому механізм привертає увагу (і чому він все ж ризикований)

Англомовна спільнота цінує те, що Snowball є першим мем-коіном, який “заморожує” 100% creator fee у протоколі. Структурно розробники не можуть втекти з коштами. Уся інформація публічна і перевіряється on-chain. Це історія безпеки, яка особливо добре резонує у момент, коли довіра до творців мем-коінів на мінімумі.

Але є важливий нюанс: безпека механізму не дорівнює здатності заробляти. Ефект сніжної кулі працює лише за умови достатнього обсягу для формування комісій, що живлять бота. Більше транзакцій — більше “боєприпасів” для викупів, сильніше тиск на купівлю, ціна зростає, і знову з’являються нові учасники. Це ідеальний сценарій, але він потребує зовнішнього початкового поштовху.

Що станеться, якщо цей поштовх не з’явиться? Якщо обсяг зменшиться, бот отримає менше комісій, викупи втратять силу, підтримка ціни послабне, інтерес зменшиться ще більше. Механізм може працювати і у зворотному напрямку.

Реальні обмеження механізму

Механізм вирішує конкретну проблему: забороняє розробникам втекти з коштами. Але ризики мем-коінів набагато ширші: масові dump-и великих володарів, недостатня ліквідність, втрата історії, маніпуляції. Викуп на 100% комісій мало що дасть, якщо станеться один із цих сценаріїв.

Крім того, концепція автоматичного маркет-мейкінгу через механізми стимулювання не є новою. У 2021 році OlympusDAO зі своєю моделлю (3,3) залучив десятки мільярдів доларів, обіцяючи, що “якщо ніхто не продає, всі заробляють” через складну теорію ігор, застосовану до стейкінгу. Це закінчилося крахом із втратами понад 90%. Ще раніше був Safemoon з системою “податків на кожну транзакцію, що перерасподіляються власникам”, теж представлений як революційна механіка. Це закінчилося розслідуванням SEC і звинуваченнями у шахрайстві проти засновника.

Механізм може бути потужним маркетинговим гачком, здатним привернути капітали у короткостроковій перспективі. Але він не створює внутрішньої цінності. Коли зовнішні потоки капіталу виснажуються, навіть найскладніший цикл зупиняється.

Що насправді відбувається на ринку мем-коінів

Snowball і подібні проекти (як FIREBALL, що застосовує паралельний підхід) демонструють, що ринок мем-коінів шукає нові напрямки. Традиційні методи хайпу і шильнінгу спільноти втрачають ефективність. Нарратив “структурної безпеки через механічний дизайн” здається однією з нових стратегій. Але важливо пам’ятати: інноваційний дизайн — це маркетинговий ярлик, а не гарантія успіху.

Підсумовуючи: це лише мем-коін

Snowball перетворює creator fee у автоматичного маркет-мейкера. Проблему, яку він вирішує, зрозуміло: заборонити розробникам втекти. Але вирішення цієї проблеми не означає, що ви можете заробляти. Якщо хочете взяти участь у цьому експерименті мем dog coin із новим механізмом, пам’ятайте, що це насамперед мем-коін, і лише другорядно — цікавий експеримент механічного дизайну. Грайте, але з відкритими очима.