Біткойн у жовтні 2025: зміна наративу, леверидж і маржа – що насправді відбувалося

Плани на жовтень 2025 були амбітними. Історія свідчить, що “Uptober” має бути місяцем зростання для криптовалют. Реальність виявилася зовсім іншою. У перший тиждень місяця Bitcoin піднімався на нові вершини – з 5 по 7 жовтня досягнув діапазону 124 000–126 000 доларів. Менше ніж за тиждень ринок увійшов у спіраль паніки, яка за всього два дні спричинила падіння масштабу, що не мав прецедентів багато років.

Кінець жовтня приніс приголомшливу реальність: приблизно третина вартості всього ринку криптовалют зникла, капіталізація втратила понад 1 трильйон доларів, а залучене леверджування стало ампліфікатором катастрофи.

Як кілька годин перетворилися на фінансову трагедію

Пік напруги стався у вихідні 10–12 жовтня. Сценарій був жорстким і точним: Bitcoin обвалився нижче 105 000 доларів, Ethereum втратив 11–12 відсотків своєї вартості за кілька годин, а багато менших монет зазнали падінь у 40–70 відсотків. Деякі торгові пари на менш ліквідних ринках зафіксували майже повну втрату вартості.

Це була не звичайна корекція ринку. Це був технічний крах, спричинений автоматичними ліквідаціями позицій з леверджем. Між 10 і 11 жовтня за менш ніж 24 години закрилися леверджені позиції вартістю від 17 до 19 мільярдів доларів, що стосувалося близько 1,6 мільйона трейдерів по всьому світу.

Сьогодні Bitcoin коливається навколо 91 880 доларів (дані з 12 січня 2026), що є погіршенням приблизно на 25–27 відсотків від піку з жовтня. Ринок перебуває у стані невизначеності: чи це дно, чи попереду ще подальше падіння?

Безпосередній тригер: політика і глобальні напруження

Миттєвою причиною стало оголошення адміністрацією Трампа мит на рівні до 100 відсотків на імпорт з Китаю. Це повідомлення потрапило у вже ослаблену структуру ринку криптовалют.

Ціна Bitcoin, а отже й усього сектору, демонструє дуже високу чутливість до настроїв ризику на глобальних ринках. Коли страх перед ризиком зростав, торгові алгоритми і трейдери з маржинальними позиціями змушені були швидко виходити. Проблема полягала в тому, що з кожним викликом до поповнення депозиту (margin call) ринок втратив ліквідність, що прискорювало подальше падіння.

Ціни пробивали нові рівні підтримки. Автомати прискорювали продажі. Біржі стикалися з величезною кількістю ордерів у умовах стрімко зниження ліквідності. Наслідком була атмосфера, схожа на “крипто-зиму” 2022 року – тільки цього разу зруйнувалися не одна велика платформа, а ціла мережа леверджених експозицій, розповсюджених по всій екосистемі.

Глибокі причини: леверджинг як прихована умова краху

Однак зводити все до мит на рівні було б спрощенням трагедії. Миті були іскрою; ринок уже був готовий до вибуху.

Протягом місяців раніше ми спостерігали за роздвоєнням наративів. З одного боку, зниження відсоткових ставок Федрезерву натякало на повернення ліквідності. З іншого – Фед посилав сигнали обережності: гнучкі гроші не повернуться без умов і обмежень.

У цьому контексті масове використання леверджингу – трейдери позичає кошти, щоб торгувати мультиплікаторами своїх депозитів – зробило систему надзвичайно вразливою до шоків. Коли ціна почала падати, примусове закриття леверджених позицій посилювало рух вгору у багато разів сильніше, ніж це виправдовували б макроекономічні дані.

Тут є й психологічний аспект. Після місяців хайпу щодо прориву Bitcoin через 150 000 доларів і загальної капіталізації криптовалют на рівні 5–10 трильйонів доларів багато трейдерів були переконані, що зростання безперервне. Коли реальність показала інший напрямок, розбіжність між “очікуванням” і “ціною” перетворилася у паніку – особливо у тих, хто увійшов у позиції з леверджем у останній фазі ейфорії.

Три можливі сценарії на кінець року

Оглядаючись на найближчі тижні, варто мислити у категоріях сценаріїв, а не точних прогнозів.

Сценарій перший: Ринок повільно засвоює шок. Уже з’являються перші звіти, що довгострокові власники починають купувати Bitcoin за нижчими цінами, а інституції проводять ребалансування портфелів. У цьому варіанті Bitcoin поступово відновлює стабільність.

Сценарій другий: Триває фаза невизначеності. Ринок припиняє падіння, але й не може різко відскочити. Внутріденна волатильність зростає, але відсутній чіткий середньостроковий тренд. Короткострокові інвестори піддаються фальшивим сигналам.

Сценарій третій: Нова хвиля падінь. Bitcoin протестує рівень 70 000–80 000 доларів, а більшість альткоїнів опиняться у умовах низьких обсягів і відсутності позитивних каталізаторів.

Що кажуть історичні дані про останній квартал

Аналіз сезонних даних Bitcoin з 2017 по 2024 роки показує цікаву тенденцію: четвертий квартал року зазвичай схиляється до зростань. Однак, якщо дивитися по роках, спостерігається значна мінливість – деякі квартали – це потужні ралі, інші – глибокі обвалення.

Урок? Історія Bitcoin свідчить, що наприкінці року зазвичай спостерігається зростання, але поточний макроекономічний клімат надто непередбачуваний, щоб покладатися лише на сезонність.

Роль інституційного капіталу

Ось що змінилося з попередніми циклами: інституційний капітал значно більш структурований. Фонди, що колись сприймали криптовалюти суто спекулятивно, тепер включають їх до широких стратегій диверсифікації і макроекономічних підходів.

Попри жовтневий крах, сигнали з великих інвестиційних офісів радше вказують на ребалансування, ніж на масовий вихід із цього класу активів. Одночасно регулятори працюють над новими рамками для ETF-ів spot, stablecoin-ів і вимог до леверджу. Питання змінюється з “чи регулювати?” на “як регулювати, не знищуючи інновації?”

Що нас чекає до кінця 2025 року

Жовтневий крах – це не черговий розділ у довгій історії змінності. Це ключовий тест зрілості сектору.

Він показав, як політичний шок поширюється за кілька хвилин по всьому пов’язаному екосистемі, де леверджинг досі відіграє роль величезного ампліфікатора. Також він продемонстрував, що ринок ще здатен функціонувати під екстремальним тиском, а інституційні гравці роблять різницю між повною кризою і поступовим ребалансуванням.

На кінець року простий висновок: для інвесторів важливо не так вгадати точну ціну, як зрозуміти характер цієї фази. Реалістичний ризик нових потрясінь, викликаних геополітикою і невизначеністю. Водночас крах прискорив природний відбір між надійними проектами і чистою спекуляцією, яку ринок занадто довго терпів.

Bitcoin і криптовалюти залишаються активами високого ризику. Леверджинг вимагає максимальної обережності, особливо коли макроекономічна ситуація ускладнена. Ті, хто залишається залученим, мають робити це із чітким горизонтом інвестицій, беззаперечним управлінням ризиками і усвідомленням, що жовтень – це не аномалія, а структурний елемент криптовалютного циклу.