2026 рік: переробка моделі діяльності біржі та джерел доходу в блокчейні

Chainfeeds tahdiq: Глибока диверсифікація продуктів, що базуються на реальному грошовому потоці, починає перетворюватися на середньо- та довгостроковий вектор зростання. Джерело статті: Chainfeeds Автор: Four Pillars

Основні ідеї:

Поки стабількоіни, токенізовані фінансові документи та новий тип криптофінансових інститутів поступово замінюють традиційну фінансову систему, централізовані біржі (CEX) виконують стратегічну роль у перетворенні всієї екосистеми криптофінансів.

Біржі сьогодні вже не просто платформи для торгівлі, а еволюціонують у центри комплексних фінансових послуг. Ця трансформація включає кілька ключових аспектів: зберігання активів, платіжні системи, портфелі з прибутковими продуктами та інтеграцію DeFi інструментів у ланцюг.

CEX як фінансова інфраструктура

У майбутньому джерелом доходу бірж стане не лише комісія з торгів, а й підписні моделі, зберігання активів, обробка платежів, прибуткові продукти та внутрішньоланцюгові доходи. Це природно: спотові та деривативні торги завершили фазу швидкого зростання, сильно залежать від волатильності ринку та схильні до циклічних коливань.

З часом платформи CEX отримають регульовані ліцензії, інституційні можливості зберігання, адаптивність до мереж, законну систему депозитів та довіру користувачів. Це зробило їх одними з найбільших інфраструктурних гравців у криптофінансах.

Зміна структури доходів

За даними інституційних аналітиків, у найближчі п’ять років підписні та додаткові послуги можуть становити понад 50% від загального доходу. До цієї цифри входять доходи з внутрішньоланцюгових операцій, стейкінг-комісії, інституційне зберігання та збалансовані кредитні стратегії.

На практиці ця тенденція підтверджується: за останні п’ять років частка доходів від торгівлі поза біржами на основних платформах зросла з 3% у 2021 році до 39% у третьому кварталі 2025 року. Це яскраво свідчить про перехід бірж від високоволатильних, залежних від ринкових умов торгових механізмів до стабільнішої, передбачуваної та складної моделі фінансових послуг.

Прибуткові активи та ризики

На даний момент попит на активи з середнім ризиком і доходністю високий, головним чином через різницю у кредитних ставках, доходи від токенізованих цінних паперів та дельта-нейтральні стратегії. Однак ці моделі залежать від високих обсягів торгів та конкретних ринкових умов, і їх довгострокова стабільність під сумнівом.

Розвиток in-app DeFi та банкінгу у ланцюгу

У наступному році внутрішньо-додаткові DeFi (in-app DeFi) та стабільно прибуткові продукти стануть новими фокусами конкуренції. З поширенням стабількоінових дебетових карт, цифрових рахунків у ланцюгу та систем миттєвих платежів користувачі зможуть отримувати дохід з ланцюга без глибокого розуміння складних DeFi механізмів, використовуючи простий гаманець або платіжний додаток.

Разом із тим, інституційна модель DeFi для бірж та нових платформ фінансів спрямована на управління прибутковими активами та створення реального грошового потоку — тобто, забезпечуючи безпеку та повну ліквідність, вона робить їх більш привабливими для користувачів у порівнянні з традиційними банками.

Висновки

Конкурентний центр починає змінюватися: замість спрощення ланцюга торгів важливішим стає збереження активів, управління ними та створення реального грошового потоку. Визначення, проектування та розширення активів з середнім ризиком стане одним із головних інновацій та драйверів зростання майбутнього.