## Інституції накопичують Bitcoin, поки ETF зазнає сильних відтоків капіталу

Ринок Bitcoin переживає цікаву парадоксальну ситуацію: поки котирувальні фонди масово виводять капітал, інституційні покупці почали поглинати більше BTC, ніж мережа генерує щодня. Цей феномен ознаменовує важливий переломний момент після тижнів зростаючого тиску.

### Корпоративний попит знову домінує над пропозицією майнінгу

Згідно з недавніми аналізами кількісного фонду Capriole Investments, покупки інституцій тепер перевищують у 13% кількість Bitcoin, створену майнерами щодня. Це значущий розвиток, якого не спостерігалося з початку листопада, що свідчить про зміну поведінки інституційного капіталу.

Останні три дні були вирішальними: корпоративне накопичення змогло досягти позитивного балансу щодо нової пропозиції, створеної майнерами. З Bitcoin, що торгується приблизно за $91.84K після падіння більш ніж на 30% з максимумів у $126.08K, очевидно, що великі покупці бачать можливість у цих знижених рівнях.

Чарльз Едвардс, аналітик Capriole, пояснює цей рух у контексті особливо волатильного періоду для ринку. Волатильність між недавніми максимумами і мінімумами спричинила значний стрес серед учасників ринку, включаючи компанії, що тримають корпоративні казначейські резерви у Bitcoin.

### Дивергенція між потоками інвестицій і довгостроковою впевненістю

Платформи аналізу блокчейну документують парадоксальну ситуацію цього тижня. Поки американські інституції виводять приблизно 635 мільйонів доларів з фондів Bitcoin у два дні, дані onchain демонструють іншу картину.

CryptoQuant описує поточний контекст як "ринок у перехідному періоді", де негайний песимізм контрастує з стратегічними покупками гравців із довгостроковим горизонтом. Виведення з традиційних інвестиційних інструментів не обов’язково свідчить про фундаментальну недовіру до Bitcoin.

Аналіз onchain показує, що фундаментальні показники мережі продовжують підтримувати входження цінності, навіть коли ETF та інші традиційні фінансові інструменти фіксують відтоки. Ця різниця між традиційним інституційним потоком і реальним накопиченням Bitcoin підкреслює напруженість між короткостроковим тиском і очікуваннями довгострокового зростання на ринку.

### Випробування корпоративних казначейств

Одним із ускладнюючих факторів у цій рівнянні є діяльність таких компаній, як MicroStrategy, які зберігають найбільші корпоративні резерви Bitcoin у світі. Незважаючи на падіння цін, ці компанії продовжують збільшувати свої позиції, створюючи складні динаміки на ринку.

Едвардс зазначає, що рекордні знижки щодо ринкової вартості цих казначейських резервів у поєднанні з зростаючим кредитним навантаженням створюють те, що він називає "зламаним корпоративним циклом". Цей структурний стрес може ускладнювати Bitcoin пошук "шляху найменшого опору" до відновлення цін, навіть за сприятливих фундаментальних показників.

Сусідство прямого інституційного попиту і тиску з боку традиційних фінансових активів визначає складну реальність сучасного ринку Bitcoin.