Як BlackRock трансформував Bitcoin: від "Чому?" до "Як оптимізувати?"

Найбільша компанія з управління активами у світі, яка володіє більш ніж 11 трильйонами доларів США, не лише інвестує у Bitcoin — вона змінила всю фінансову індустрію. Ця трансформація почалася з простої рекомендації і переросла у організований перехід трильйонів доларів у цифрові активи.

Неперевершений імпульс: Вливання у ETF навіть при падінні ціни

У незвичайному ринковому явищі, Bitcoin ETF BlackRock (IBIT) отримав шостий за величиною потік капіталу у 2025 році навіть при доходності -9.6%. Ця дивна модель — коли всі інші топ-25 фондів отримують прибуток, але лише IBIT має негативну доходність — демонструє рішучість інвесторів.

Різниця такої поведінки проста: інститути інвестують не для швидкого заробітку, а для довгострокової позиції. У той час як Bitcoin коливається навколо $91.84K з рухом +1.21% за 24 години, чисте залучення у IBIT безпосередньо купує Bitcoin з ринку за готівку — чистий сигнал попиту на спот-ринку, який не можна ігнорувати трейдерам.

Тихий перехід: від доступу до основної інфраструктури

У травні 2025 року BlackRock рекомендував 2% портфельної ваги для Bitcoin. За всього сім місяців ця позиція переросла у щось набагато важливіше. Цей поворот — не просто слова, а підтверджений конкретними діями.

Інвестиційний траст iShares Bitcoin Trust BlackRock вже досяг 72 мільярдів доларів США активів під управлінням, а в жовтні 2025 року загальні активи Bitcoin ETF перевищили 100 мільярдів доларів США. Для порівняння, це більше ніж половина всіх глобальних ETF на золото разом — це не просто прийняття, це заміщення.

Різниця у поглядах аналітиків базується на теорії “макро-зеркала”: коли зростає дефіцит федерального бюджету США і глобальний борговий дисбаланс, потрібні активи без кореляції з традиційною банківською системою. Bitcoin — це відповідь.

Від “Цифрового золота” до “Джерела ризик-скоригованої доходності”

Позиціонування також еволюціонувало. Bitcoin вже не є “спекуляцією” — його класифікують як ключовий клас активів на рівні з облігаціями США та акціями семи технологічних гігантів. Цю різницю озвучив Жан Буівен, керівник Інвестиційного інституту BlackRock: Bitcoin має потенціал як інструмент диверсифікації та унікальний драйвер ризик-віддачі.

Традиційна фінансова індустрія все більше приймає цю точку зору. Інституційний капітал не зупиняється — корпоративні казначейства додали 245 000 Bitcoin лише у першій половині 2025 року, тоді як сумарні інституційні та ETF-активи вже становлять 6%-8% від загальної пропозиції Bitcoin.

Заміна застави: зміна механізму довіри

Справжній революційний аспект не видно на поверхні. Те, що робить BlackRock — це “заміна застави” — перехід довіри від “державного кредиту” до “математичного доказу дефіциту”. Bitcoin ETF — це не просто інвестиційний продукт; це підготовка до потенційного перезавантаження глобальної боргової системи.

За словами Роббі Мітчиніка, керівника цифрових активів у BlackRock, майбутнє застосування Bitcoin для щоденних платежів має “перевищену цінність опціонів” — тобто потенційні сценарії використання набагато ширші за поточні.

Наслідки великі: можливо, у майбутньому резервною валютою стане не лише долар, а й Bitcoin. Різниця — у математичній впевненості проти урядового декрету.

Наступна фаза: Генерація доходу та токенізація

Обговорення на ринку вже змістилося з “Чому тримати Bitcoin?” до “Як оптимізувати позиції у Bitcoin?”. BlackRock готовий запустити ETF з преміальним доходом за допомогою стратегії covered call — ця інновація повністю змінить картину.

Разом із цим Nasdaq просуває підвищення лімітів ф’ючерсів на Bitcoin, сигналізуючи, що “навчальні колеса” зняті. Криптовалюта наближається до статусу справжнього інституційного класу активів із складними деривативами та структурованими продуктами.

Експерименти з токенізацією блокчейну від BlackRock — включаючи лістинг фонду на Ethereum — відкривають гібридну модель, де інвестори можуть обирати між традиційною та блокчейн-інфраструктурою. Це прискорить криву прийняття.

Випробування майбутнього: децентралізація проти інтеграції

Ця трансформація має парадокс: поки Bitcoin піднімається на вершину інституційних фінансів, найбільша проблема — потенційне розмивання принципу децентралізації. Законна позиція пуристів — якщо влада Bitcoin переходить від індивідуальних власників до інституційних кастодіанів, чи змінюється динаміка?

Дані дають додаткове уявлення: сумарний потік у Bitcoin ETF у 2025 році може досягти 120 мільярдів доларів США, а у 2026 році — подвоїтися, якщо головні багатства менеджери виділять хоча б 1%. Арифметика інституційного прийняття проста: масштаб має значення.

Для довгострокових тримачів ця різниця стала ще сильнішою. Інновація BlackRock створила шлях для ранніх власників Bitcoin “вкласти у ETF” свої активи без технічної продажі — без податкових тригерів, з можливістю використовувати як заставу, а підтвердження власності на блокчейні залишається цілісним.

Велика картина: від цифрової валюти до твердих валют

Bitcoin вже не просто цифрова валюта або спекулятивний актив. Ця трансформація — еволюція у головну твердий валюту на Уолл-стріт і потенційно у глобальне фінансування.

Історична значущість не слід недооцінювати: система застави світу поступово змінюється з чистого фіатного у сторону математичного дефіциту. Разом із прийняттям El Salvador як законної валюти, дослідження окремих центральних банків щодо цифрових резервів і використання крипто санкціонованими країнами для обходу доларової системи — цей імпульс справжній.

Різниця цієї трансформації фундаментальна: фінансова система прагне мати опору, що виходить за межі політичних декретів. Математична впевненість у пропозиції Bitcoin пропонує такий опір, який не може створити урядовий кредит.

Наступний етап фінансової еволюції — це не лише інвестиційне розподілення, а реконструкція самого механізму довіри.