Керівництво Центрального банку відкрито виступає за зниження ставок, ринок оцінює ймовірність зниження ставки понад 70%

Політична позиція Федеральної резервної системи зазнала драматичного повороту після останніх комунікацій президента Нью-Йоркського ФРС Вільямса. Що починалося як невизначеність серед посадовців щодо руху процентних ставок, перетворилося на рішучий ринковий очікування неминучого циклу зниження. Каталізатором стала відкрито підтримана Вільямсом ідея зниження ставки, що сигналізує про можливість коригування монетарної політики у найближчому майбутньому.

Зміна настроїв виявилася надзвичайно швидкою. За кілька годин ймовірність зниження ставки зросла з приблизно 40% до понад 70%, що відображає, наскільки сильно ринки реагують на сигнали від високопосадовців ФРС. Ця раптова швидкість зростання очікувань підкреслює значний вплив ключових центральних банкірів на формування поведінки фінансових ринків.

Економічні індикатори підтверджують обґрунтованість зниження

Погіршення стану ринку праці створює економічну основу для розгляду зниження ставки. У вересні рівень безробіття піднявся до 4.4% — найвищого рівня за майже чотири роки — що є конкретним аргументом на користь коригування політики. Кілька видатних економістів підкреслили цю слабкість як критичний фактор.

Головний економіст Wells Fargo Том Порчеллі охарактеризував погіршення стану ринку праці як достатню підставу для Федеральної резервної системи для зниження ставок. У доповнення до цього, головний економіст Deutsche Bank у США Метью Лузетті описав ситуацію з зайнятістю як залишаючуся у «небезпечному стані», підкреслюючи вразливість, що проявляється у останніх даних.

Ефект Вільямса та інституційна узгодженість

Явні коментарі Вільямса стали точкою перелому у дискурсі щодо політики. За словами старшого економіста Vanguard Джоша Хірта, переоцінка ринку напряму залежала від його п’ятничних заявах і чіткої позиції на користь монетарного пом’якшення. Вільямс, широко відомий як тісний співпрацівник голови ФРС Пауелла, заявив, що «у найближчому часі існує можливість для подальших коригувань процентних ставок» — мовлення, яке знайшло відгук у фінансових ринках.

Хірт додатково підкреслив, що позиція Вільямса демонструє потужне зближення трьох найвпливовіших ухвалювачів рішень у ФРС: голови Пауелла, Вільямса та губернатора Валлера, які тепер відкрито підтримують нову фазу пом’якшення. Це узгодження створює те, що Хірт описав як «значно домінуючу коаліцію, яку важко оскаржити».

Груднева зустріч та політичні наслідки

Голова Evercore ISI Крішна Гуха інтерпретував мовлення про «найближчий час» як явне посилання на грудневу зустріч. За його аналізом, сигнали, передані трьома найвпливовішими посадовцями ФРС, мають майже стовідсоткову підтримку з боку офісу голови, що створює надзвичайно високий ймовірність скоординованих дій.

Однак, існують і голоси заперечення. Президент Бостонського ФРС Коллінз і президент Далласського ФРС Логан вже висловили обережність щодо подальшого зниження ставок, натякаючи, що не всі посадовці підтримують новий консенсус.

Подальше керівництво та моніторинг економіки

Колишній президент ФРС Клівленда Местер припустив, що Пауелл може використати грудневу прес-конференцію для формулювання цього зниження ставки як «страхового заходу» — позиціонуючи його як превентивний, а не реактивний — і водночас сигналізуючи про намір ФРС уважно стежити за подальшим економічним розвитком перед прийняттям додаткових рішень.

Одним із ускладнюючих факторів є те, що урядовий шатдаун завадить ФРС отримати нові дані щодо зайнятості та інфляції перед грудневою ухвалою, що потенційно обмежить глибину економічної оцінки, доступної для ухвалювачів рішень під час їх обговорень.