2026: П’ять ключових моментів у регулюванні криптовалют у Сполучених Штатах

2026 рік найближчим часом прогнозується як вирішальний момент для управління цифровими активами у Сполучених Штатах. Галузеві експерти оцінюють ймовірність прийняття всеохоплюючого закону, який координуватиме цю сферу, перед проміжними виборами у межах 50-60%. Хоча обидві партії — Республіканська та Демократична — демонструють оптимізм, правові виклики залишаються, особливо через фрагментацію існуючої регуляторної системи — банківське законодавство, законодавство про цінні папери та законодавство про товари мають накладаючіся сфери застосування.

Недоліки, які потрібно вирішити у поточних проєктах

Різні комітети Сенату розробили власні версії законопроєктів щодо структури ринку цифрових активів. Для просування вперед ці версії мають узгодитися між собою, а також потрібно врахувати законопроєкт Clarity — документ, схвалений Палатою представників. Цей процес ускладнюється через відсутність єдності позицій.

Найбільші суперечки стосуються управління стабількоінами, що приносять прибуток. Банківські організації вважають, що закон GENIUS про стабількоіни (, ухвалений минулого літа), має прогалини — вони побоюються, що емітенти стабількоінів все ще зможуть пропонувати відсотки на ці токени. Навпаки, криптоспільнота стверджує, що прибутковість стабількоінів — це форма чесної конкуренції і не повинна заборонятися.

Ще однією спірною темою є питання регулювання децентралізованих фінансових протоколів (DeFi) у контексті боротьби з відмиванням грошей, а також питання юрисдикції — чи підлягають певні типи монет контролю SEC або CFTC. Коді Карбоне, виконавчий директор Digital Chamber, висловлює занепокоєння, що слабкий контроль SEC може повернути галузь до періоду високого тиску за часів колишнього керівника Гері Генслера.

Політичні фактори, що ускладнюють процес

Однією з важливих проблем є конфлікт інтересів, пов’язаний з криптовалютами у президента Дональда Трампа. Звіти свідчать, що його родина заробила близько 620 мільйонів доларів через World Liberty Financial, володіє 20% акцій американської майнінгової компанії, а також інвестувала у мем-коіни TRUMP і MELANIA. Це створює ситуацію, коли президент одночасно формує політику і отримує від неї вигоду.

Ситуація ускладнюється через нестачу членів у CFTC. Після відставки чотирьох комісарів минулого року, у поточному складі залишився лише один член від Республіканської партії. Це не є ідеальною ситуацією, оскільки Карбоне підкреслює, що жоден сенатор не хотів би надати такому органу надто широкі повноваження — CFTC розрахована на роботу з п’ятьма комісарами.

Тиск часу: можливості звужуються

Комітет Сенату з банківської справи планує розпочати процес маркування наприкінці року, з ознаками прогресу у міжпартійних переговорах. За словами представника комітету, голови Скота, вже зроблено значний прогрес у цьому питанні.

Однак час є вирішальним фактором. Кевін Висоцький, керівник політики в Anchorage Digital, зазначає, що законодавці мають діяти протягом перших двох кварталів року, інакше їх може затягнути у виборчі суперечки, і вони втратять політичну волю для просування такого складного законопроєкту.

Карбоне висловлює обережний оптимізм: якщо обидва комітети завершать свої етапи, якщо вдасться об’єднати обидві версії у один компромісний законопроєкт і якщо весь Сенат проголосує протягом шести тижнів, то є шанс на успіх. Але якщо процес затягнеться до кінця другого кварталу, ситуація стане набагато складнішою.

Виборчі фактори та конфлікти інтересів продовжують ускладнювати ситуацію

З наближенням проміжних виборів конфлікт інтересів Трампа у сфері криптовалют може стати політичним інструментом. Ребекка Ляо, виконавча директорка Saga, зазначає, що Демократична партія ймовірно зосередиться на питанні несправедливості — коли особи у владних позиціях або їхні родини отримують вигоду від політик, які вони самі формують.

Політична ситуація ускладнюється ще більше після 43-денного урядового шатдауну, що тривав до листопада. Потім Конгрес ухвалив тимчасове фінансування до 30 січня 2026 року — що означає, що ризик повторного закриття залишається. У такій напруженій обстановці ухвалення масштабного закону про криптовалюти стає ще складнішим.

Необхідність ясності, рано чи пізно

Ляо підкреслює, що навіть якщо у 2026 році не буде прийнято всеохоплюючий закон, галузь все одно потребує чітких регуляторних дій. Зі зростанням участі великих фінансових центрів і традиційних фінансових організацій у сфері криптовалют, правова ясність — не опція, а необхідність — це передумова для широкого впровадження криптовалют у суспільство.