Чи зможе Intel підтримати свою динаміку 2025 року у 2026? Стратегічні повороти та перешкоди на ринку попереду

Intel Corporation INTC продемонструвала приголомшливий поворот після слабкого першого півріччя 2025 року, в результаті чого за рік отримала приріст у 84,1% — значно випередивши середній показник сектора напівпровідників у 35,9%. Ця результативність перевищила показники конкурентів Advanced Micro Devices, Inc. AMD (зростанням 77,3%) та NVIDIA Corporation NVDA (зростанням 38,8%), піднявши важливе питання: чи зможе виробник чипів повторити цю траєкторію в майбутньому?

Мобілізація капіталу: побудова основи

Недавній фінансовий імпульс компанії відображає активну підтримку стратегічних партнерів. У серпні 2025 року SoftBank інвестував $2 мільярдів для прискорення досліджень у сфері штучного інтелекту Intel, отримавши близько 2% акцій за $23 зазначеною ціною за акцію. Ще більш значущим є те, що Intel залучила інвестиції у розмірі $5 мільярдів від NVIDIA, щоб спільно розробляти рішення для дата-центрів і ПК наступного покоління. Це співробітництво поєднує потужність прискореного обчислення NVIDIA з екосистемою процесорів x86 від Intel і масштабами виробництва.

Уряд США також зробив значний внесок. Виділення у розмірі $7,86 мільярдів від Міністерства торгівлі США у рамках закону CHIPS and Science Act дозволило Intel розширити виробничі потужності в Аризоні, Нью-Мексико, Огайо та Орегоні. Ці інвестиції підкреслюють довіру до стратегії IDM 2.0 компанії — зміцнення вертикальної інтеграції від проектування до виробництва.

Розширення портфоліо продуктів: ставка на AI ПК

Основною рушійною силою ралі 2025 року стало активне просування Intel у сфері штучного інтелекту. Компанія представила процесор Intel Core Ultra серії 3 Panther Lake ( та серверний чип Xeon 6+ Clearwater Forest ) у третьому кварталі 2025 року, обидва виготовлені за передовою технологією Intel 18A на сучасному заводі в Чендлері, Арізона.

Panther Lake орієнтований на зростаючий сегмент AI ПК, поєднуючи CPU, GPU та нові нейронні процесори для ефективних AI-завдань на пристрої. Процесор забезпечує 2,5-кратне підвищення енергоефективності порівняно з попередніми поколіннями. Clearwater Forest, який вийде в середині 2026 року, орієнтований на корпоративних клієнтів, що прагнуть масштабувати інфраструктуру AI при мінімальних енергетичних витратах.

Оновлена платформа vPro з виділеним нейронним прискоренням є прямою відповіддю Intel на конкуренцію з AMD і NVIDIA у сегментах ігрових ПК і комерційних обчислень.

Проблема зменшення маржі

Однак під поверхнею зростають тиски на прибутковість. Активне нарощування виробництва AI ПК вимагало перенаправлення ресурсів на більш дорогий ірландський завод Intel, що зменшило короткострокові маржі. Витрати на непрофільний бізнес, надлишкові потужності та несприятливий асортимент продукції додатково тиснуть на фінансові показники. Посилення цінової конкуренції з боку закріплених конкурентів ускладнює ситуацію.

Ще гірше, що пізній вихід компанії на ринок дискретних AI-акселераторів — де домінують GPU NVIDIA H100 і Blackwell — продовжує ставити її у невигідне становище. Попри значний прогрес у дизайні AI-чипів, Intel приходить на ринок, вже сформований провідними гравцями.

Геополітичні обмеження та втрати на ринку

Китай становив 29% доходів Intel у 2024 році, що робить його найбільшим географічним сегментом. Однак директива Пекіна щодо ліквідації залежності від іноземних напівпровідникових технологій у критичній телекомунікаційній інфраструктурі до 2027 року становить екзистенційну загрозу. У міру посилення торговельних бар’єрів між США та Китаєм китайські власті прискорюють розвиток власних чипів, безпосередньо витісняючи ринок, доступний Intel.

Зростання запасів у споживчому та корпоративному секторах — особливо в Китаї — ще більше зменшує короткострокову видимість попиту і цінову політику.

Оцінка та зміни настроїв

Прогнози прибутку свідчать про обережність. Прогнози прибутку на акцію за 2025 рік знизилися на 63% до $0,34 за останні 12 місяців, а оцінки на 2026 рік знизилися на 63,8% до $0,58. Ці зниження відображають скептицизм Уолл-стріт щодо відновлення маржі та стабільності попиту.

Висновок: обіцянки з ризиком реалізації

Портфель AI-рішень Intel і її виробничий ренесанс пропонують справжню стратегічну опцію. Потоки капіталу, що надходять у її казну, у поєднанні з сучасними виробничими потужностями, дозволяють компанії конкурувати у сегментах з високим зростанням. Однак перед Intel стоїть парадокс: хоча її довгострокова трансформаційна історія здається правдоподібною, короткострокова динаміка прибутковості залишається вразливою.

З рейтингом Zacks #3 (Утримувати), Intel опинилася між двома протилежними сценаріями. Інвестори, що розглядають можливість інвестування, мають зважити переваги архітектури компанії проти постійного зменшення маржі, геополітичних ризиків і конкурентної переваги NVIDIA у AI-акселераторах. Питання полягає не в тому, чи зможе Intel повторити досягнення 2025 року — а в тому, чи зможе компанія стабілізувати маржу і масштабувати доходи в ринку, що дедалі більше контролюється спеціалізованими конкурентами.