Глобальні запаси срібла: розуміння провідних країн-виробників у світі у 2024 році

Сучасний стан світових ринків срібла

Білий метал залишається критичним товаром для промисловості, відновлюваної енергетики та інвестицій. У 2023 році світ зазнав тонкого зсуву у динаміці постачання срібла: світовий обсяг виробництва зріс до 26 000 метричних тонн — завдяки кільком ключовим регіонам, що нарощують свої можливості видобутку. Для інвесторів, які прагнуть отримати експозицію до видобутку дорогоцінних металів, стає надзвичайно важливим розуміти, які країни лідирують у видобутку срібла. Географічне розташування виробничих активів має суттєве значення; країни з міцною гірничодобувною інфраструктурою та сприятливим регуляторним середовищем зазвичай демонструють стабільне зростання обсягів виробництва. Провідним виробником срібла у світі залишається країна, яка задає темп глобального постачання, впливаючи на ринкові настрої та можливості сектору.

Мексика домінує у світовому ландшафті

Зберігаючи свою провідну позицію з 6 400 МТ срібла у 2023 році — на 205 МТ більше порівняно з попереднім роком — Мексика підтверджує статус найважливішого у світі виробника срібла. Її домінування зумовлене геологічними перевагами та сприятливим гірничодобувним законодавством. Лише штат Закатекас у Мексиці має двох гігантів галузі: основну операцію від Fresnillo, яка зросла на 4,7% у річному обчисленні попри складні ринкові умови, та комплекс Peñasquito від Newmont — один із найважливіших відкритих кар’єрів на континенті. Останній зазнав операційних труднощів у 2023 році через дії робітників, що призвели до чотиримісячної зупинки виробництва, що підкреслює, як геополітичні та трудові фактори перетинаються з динамікою постачання.

Зростаючий внесок Азії у світове постачання

Другий за величиною джерело срібла у Китаї

Зростання Китаю як другого за обсягом джерела срібла — 3 400 МТ у 2023 році — відображає іншу модель виробництва, ніж у Мексики. Більша частина китайського виробництва є побічним продуктом більш широких гірничодобувних операцій з видобутку інших базових металів. Цей підхід, хоча й економічно ефективний, пов’язує доступність срібла у Китаї з циклами видобутку міді та цинку. Silvercorp Metals є провідним у країні спеціалізованим виробником срібла, керуючи портфелем, зосередженим у районі Інґ та пов’язаних поліметалічних активів.

Казахстан і новий виробник

Казахстан увійшов до топ-10 світових країн із 990 МТ, посунувши Аргентину з цієї позиції, хоча її річний обсяг виробництва зменшився з 1 053 МТ минулого року. KAZ Minerals та пов’язані оператори контролюють основні потоки виробництва країни, позиціонуючи Центральну Азію як нову силу у глобальній ланцюжку постачання дорогоцінних металів.

Південноамериканська домінанта: Перу та Чилі

Перу, третій за обсягом виробник — 3 100 МТ у 2023 році — стає ще більш переконливим, якщо врахувати запаси. З 98 000 МТ задокументованих запасів срібла, Перу має найбільший у світі відомий запас, що дає потенціал для зростання і можливе заміщення Мексики за умови розширення виробничої інфраструктури. Мінерал Антаміна, багатонаціональне спільне підприємство з участю BHP, Glencore, Teck Resources та Mitsubishi, залишається основним центром видобутку, хоча за своєю суттю є мідною шахтою з вторинним виробництвом срібла. Fortuna Silver Mines доповнює цю картину своїм портфелем із п’яти шахт, з яких лише перуанський об’єкт Caylloma у 2023 році дав понад 1,23 мільйона унцій.

Чилі, що виробила 1 400 МТ у 2023 році (зменшення на 126 МТ порівняно з 2022), функціонує за аналогією з моделлю Китаю — більшість срібла отримується як побічний продукт при видобутку міді та золота. Державна компанія Codelco, один із найбільших у світі виробників міді, парадоксально входить до числа провідних постачальників срібла через свої операції у Чукікаматі та Міна Міністро Халес.

Європейські та океанічні постачальники

Концентрація в Польщі

Польща зберегла виробництво на рівні 1 300 МТ у 2023 році, використовуючи свої запаси срібла обсягом 63 000 МТ. KGHM Polska Miedz виступає як основний гірничодобувний гравець країни, стабільно входячи до топ-10 світових виробників срібла.

Австралія та Болівія: парні країни

Австралія виробила 1 200 МТ у 2023 році — на рівні з Росією та Болівією. Шахта Cannington компанії South32 у Квінсленді є найбільш продуктивною в Австралії та, за повідомленнями, однією з найефективніших у світі великих гірничодобувних підприємств. Старі австралійські гірники, такі як BHP, беруть початок із видобутку срібла у 1920-х роках під час буму гірничої промисловості.

Болівія також виробила 1 200 МТ (зменшення на 14 МТ), зберігаючи 22 000 МТ задокументованих запасів, переважно зосереджених у регіоні Потосі, включаючи підземний проект San Vicente компанії Pan American Silver.

Північноамериканське вторинне виробництво

США у 2023 році внесли 1 000 МТ — на 10 МТ менше порівняно з попереднім роком — через чотири спеціалізовані шахти та тридцять один поліметалічний об’єкт, де срібло є вторинним продуктом. Аляска та Невада є основними центрами виробництва у США, причому Hecla Mining має найбільший операційний слід. Шахта Greens Creek в Алясці є найбільшим у країні окремим об’єктом з виробництва срібла.

Запасні можливості та майбутня динаміка

Росія, незважаючи на недавні геополітичні ускладнення, зберегла виробництво 1 200 МТ у 2023 році (зменшенням на 80 МТ) і має 92 000 МТ задокументованих запасів — другий за величиною у світі після Перу. Polymetal International раніше домінувала у російському виробництві срібла, але почала розпродаж своїх російських активів на початку 2024 року. Silver Bear Resources продовжує менші масштаби роботи на високоякісному проекті Mangazeisky, виробляючи 264 144 унції у першому кварталі 2024 року.

Стратегічні міркування для учасників ринку

Загальні світові запаси перевищують 570 000 МТ при сумуванні задокументованих запасів провідних гірничодобувних країн. Ця база запасів у поєднанні з поточними темпами видобутку в середньому 26 000 МТ на рік дає змогу гарантувати постачання понад два десятиліття за існуючих умов. Однак концентрація запасів — з Перу, Росією та Польщею, що контролюють приблизно 275 000 МТ — створює вразливість у ланцюжку постачання у разі будь-яких збоїв у ключових регіонах. Інвесторам, що оцінюють акції з фокусом на срібло, вигідно диверсифікувати географічне розташування, оскільки регуляторне середовище та строки виснаження запасів значно різняться залежно від регіону.