Розуміння одиниці обліку: чому гроші потребують стандарту вимірювання

Основна функція вимірювання цінності

За своєю суттю, одиниця обліку — це система вимірювання, яку ми використовуємо для кількісного визначення вартості товарів, послуг та активів. Це не просто абстрактна концепція — це основа, яка дозволяє порівнювати хліб з автомобілем або розуміти наше особисте багатство. Без неї ринки перетворилися б у хаос.

Уявіть її як метричну систему для торгівлі. Євро (EUR), британський фунт (GBP) та долар США (USD) всі слугують одиницями обліку у відповідних економіках. Глобально, долар США став домінуючим стандартом вимірювання для міжнародних транзакцій, що робить можливим масштабний міждержавний обмін.

Три функції, що визначають гроші

Щоб щось справді функціонувало як гроші, воно має виконувати три взаємопов’язані ролі. По-перше, воно має слугувати збереженням цінності — зберігати купівельну спроможність з часом. По-друге, воно має працювати як засіб обміну — щось, що люди охоче приймають у транзакціях. По-третє, воно має бути одиницею обліку — надійним мірилом цінності.

Цей прогрес логічний: перед тим, як товар може вимірювати цінність для інших, він має спершу встановити свою власну цінність на ринку. Саме тому товари зазвичай проходять через ці три етапи, причому функція одиниці обліку з’являється останньою, коли досягається широка прийнятність.

Чому важливі подільність і функтіональність

Для будь-якої валюти, щоб вона ефективно слугувала стандартом вимірювання, необхідні дві властивості.

Подільність дозволяє здійснювати дрібні транзакції. Гроші мають розбиватися на менші одиниці, щоб ми могли точно виражати значення — платити $2.50 за каву або обчислювати дробові суми у складних фінансових інструментах. Без подільності ми залишилися б із незграбним бартером.

Функціональність означає, що кожна одиниця є взаємозамінною та еквівалентною. Один долар завжди дорівнює іншому долару; один Bitcoin має таку саму цінність, як і інший Bitcoin однакової номінальної вартості. Ця уніфікованість робить можливими обчислення та значущими порівняння.

Проблема інфляції: коли мірило зменшується

Тут традиційні фіатні валюти виявляють свою слабкість. Інфляція не знищує функцію одиниці обліку напряму, але спотворює її. Уявіть лінійку, яка щороку стає коротшою — технічно це все ще вимірювальний прилад, але все менш надійний.

Коли ціни зростають непередбачувано, бізнесам важко приймати інвестиційні рішення. Люди не можуть точно планувати вихід на пенсію. Одиниця обліку стає менш фіксованим стандартом і швидше — змінною ціллю. Це підриває довіру на ринку і спонукає раціональних учасників накопичувати фізичні активи або шукати альтернативні засоби збереження цінності.

Як економіка працює на основі одиниць обліку

Гроші як одиниця обліку забезпечують економічне вимірювання. Американська економіка вимірюється у доларах, китайська — у юанях. Процентні ставки, державний борг, особисте чисте багатство, оцінки бізнесу — все проходить через призму одиниці обліку.

Ця функція вимірювання настільки фундаментальна, що ми рідко її помічаємо. Але саме вона дозволяє центральним банкам відстежувати економічне здоров’я, дозволяє людям обчислювати, чи має сенс іпотека, і дає змогу інвесторам порівнювати доходи між різними класами активів.

Що зробило б одиницю обліку кращою?

Ідеальною була б комбінація трьох якостей: стабільності, подільності та широкого визнання. Метрична система пропонує ідеальну послідовність, але сама цінність є внутрішньо суб’єктивною і залежною від контексту. Не існує математичної константи, яка б точно відображала змінний зв’язок між людськими потребами та доступними ресурсами.

Однак, ми могли б наблизитися до ідеалу з валютою, яка має заздалегідь запрограмований, нееластичний запас — таку, що не піддається довільному розширенню. Це усунуло б змінну інфляцію, яка зараз ускладнює довгострокове економічне планування.

Обіцянка Bitcoin як стандарту вимірювання

Це приводить нас до Bitcoin. З фіксованим максимальним запасом у 21 мільйон монет він функціонує за принципово іншими правилами, ніж фіатні валюти. Центральні банки не можуть друкувати Bitcoin за бажанням; монетарна політика замінена математикою.

Теоретично, це створює умови для стабільної одиниці обліку. Якщо ви номінуєте активи у Bitcoin, ви усуваєте ризик інфляції, що турбує традиційні валюти. Довгострокові контракти стають більш передбачуваними. Бізнеси можуть планувати інвестиції з більшою впевненістю.

Але Bitcoin стикається з практичною перешкодою: він ще досить молодий і волатильний. Перш ніж він зможе функціонувати як надійна глобальна одиниця обліку, потрібно подолати його цикли буму і краху. Лише коли цінова волатильність стабілізується, Bitcoin зможе надійно слугувати послідовним мірилом, яке вимагає торгівля.

Ширші наслідки неінфляційної одиниці обліку

Якщо валюта зможе досягти глобального визнання як цензуростійка, неінфляційна одиниця обліку, економічні наслідки будуть глибокими. Уряди втратять можливість вирішувати проблеми через монетарне розширення. Це змусить їх перейти до більш дисциплінованої фіскальної політики та справжнього зростання, зумовленого інноваціями.

Для міжнародної торгівлі усунення коливань валют зменшить транзакційні витрати та тертя. Бізнеси зможуть впевнено називати ціни. Міжнародні інвестиції прискоряться. Економіка працюватиме на справді рівних умовах, а не під тінню валютних маніпуляцій.

Передумова — це проста: одиниця обліку зі стабільністю, прийнятністю та математичною впевненістю, що жоден зовнішній актор не зможе довільно знизити її цінність.