Коли реакція ринкової оцінки досягає рекордних піків: що нам говорить індикатор Баффета

Реакція ринку на поточні умови підштовхнула Індикатор Бъффета до безпрецедентних меж. Як повідомлялося 11 січня, цей критичний показник оцінки — який ділить загальну капіталізацію американського фондового ринку на національний ВВП — тепер коливається між 223% і 224%, при цьому деякі аналітики припускають, що він може наблизитися до 230%. Це ознаменовує переломний момент у історії ринку.

Віхова оцінка, яка затуляє попередні бульбашки

Щоб зрозуміти значення цього показника, розглянемо історичний контекст. Крах дот-комів 2000 року досягнув піку цього індикатора приблизно на рівні 150%. Навіть ейфорійне відновлення після пандемії у 2021 році показало рівні, що сягали своїх тодішніх рекордних максимумів. Однак поточне значення реакції індикатора зруйнувало обидва еталони, закріпившись як найекстремальніше середовище оцінки, яке коли-небудь фіксувалося.

Теорія за цифрами

Уоррен Баффет давно підтримує цей конкретний показник, називаючи його «найкращою єдиною мірою того, де знаходяться оцінки в будь-який момент». Логіка проста: він відображає премію ринку відносно продуктивної здатності країни.

Історично цей індикатор у середньому коливався між 80% і 100% з 1970 року. Учасники ринку традиційно вважають діапазон 100%–120% зоною розумної оцінки. За межами цього діапазону або розширення стає незбалансованим, або скорочення стає неминучим.

Що це означає для учасників ринку

Поточна реакція оцінок на економічні фундаментальні показники свідчить про те, що ринки закладають або виняткове майбутнє зростання, або приймають надзвичайні ризикові премії. Там, де зараз знаходиться індикатор, залишає мало сумнівів: позиція ринку щодо оцінки увійшла у незвідані води, піднімаючи фундаментальні питання про стійкість поточних цін і потенційні корекції, які з часом можуть повернути більш історичні норми.