Як криза 1929 року навчив світ сучасної фінансової стабільності

Генеза Великої депресії - що тоді сталося?

Велика депресія не з’явилася раптово. Замість цього, це був результат накопичення проблем у фінансовій та економічній системах. Спекуляція на біржі тривала протягом усіх 20-х років, а акції оцінювалися все більш штучно. Інвестори, багато з яких брали позики, купували цінні папери в надії на швидкий заробіток. Коли в жовтні 1929 року довіра інвесторів зламалася, почалася хвиля паніки.

Мільйони людей практично з одного дня втратили свої заощадження. Біржа зламалася у каскадному ефекті — кожна продаж викликала наступну, а ціни падали у спіраль.

Ефект доміно - як збанкрутувала банківська система

Коли біржа обвалилася, банки опинилися у критичній ситуації. Люди, налякані за свої гроші, масово намагалися зняти депозити. Оскільки фінансові установи не мали достатніх резервів, а головне — не існувало механізмів захисту вкладників, банки почали збанкрутувати один за одним.

Хвилі банкрутств прокотилися США як цунамі. Цілі спільноти втрачали свої життєві заощадження, коли один банк за іншим закривався. З кожним зломом банку кредитні лінії висихали на всіх рівнях економіки — малі підприємства, великі корпорації, всі страждали від відсутності доступу до капіталу.

Розповсюдження кризи по світу

Хоча криза почалася в Америці, її хвиля вдарила по всій планеті. Європейські економіки, вже ослаблені фінансуванням Першої світової війни, опинилися перед зменшенням ринків. Держави почали будувати протекціоністські стіни — вводили мита і торгові бар’єри у надії захистити свої промисловості.

Ця стратегія виявилася контрпродуктивною. Замість допомоги, вона спричинила відповіді у вигляді контрзаходів з боку закордонних торговельних партнерів. Глобальна торгівля зламалася, а економіки входили у все глибшу рецесію.

Соціальні витрати без прецеденту

Безробіття в деяких країнах доходило до 25%. Безпритульність стала поширеним видом у містах. Їдальні та черги за хлібом були сумним символом тих часів.

Фірми масово збанкрутували — від кутових магазинів до великих промислових корпорацій. Селяни, виробники, фінансовий сектор — всі стали жертвами кризи без винятку. Економіка втратила імпульс, і кожен новий день приносив нові банкрутства і звільнення.

Ці економічні зміни спричинили глибокі соціальні та політичні перетворення. У багатьох країнах зростала нестабільність, яка стала підґрунтям для політичного екстремізму. Деякі демократії запровадили реформи, інші повернулися до авторитаризму.

Як економіка піднялася з колін

Шлях до відновлення зростання був довгим і вимагав радикальних змін. У США президент Франклін Д. Рузвельт запровадив амбітний пакет реформ, відомий як New Deal. Його метою було створення нових робочих місць через інфраструктурні проекти, відновлення довіри до фінансової системи і стимулювання споживчого попиту.

Не менш важливими були запроваджені регуляторні реформи. Уряди почали більш суворо контролювати банки і ринок цінних паперів. Також з’явилися перші програми страхування депозитів, допомоги безробітним та інші форми соціального захисту.

Друга світова війна стала каталізатором економічного зростання. Мобілізація ресурсів для виробництва озброєнь і інфраструктури спричинила стрімке зростання виробництва і зайнятості, що врешті-решт подолало рецесію у багатьох країнах.

Уроки, які змінили фінансовий світ

Велика депресія навчила економічних лідерів і експертів, що саморегулюючі ринки не завжди забезпечують стабільність. У відповідь з’явилися розширені регуляторні повноваження, системи страхування депозитів і програми соціального захисту.

Сучасні керівники використовують ці уроки для управління новими фінансовими кризами. Коли у 2008 році економіка опинилася на межі прірви, урядові втручання були миттєвими — враховуючи досвід 30-х років.

Що це означає для сучасних ринків

Історія Великої депресії залишається важливою для всіх учасників фінансових ринків — незалежно від того, чи інвестують у традиційні активи, чи у сучасні технології блокчейн. Вона нагадує нам, наскільки крихкою може бути фінансова рівновага світу і як швидко довіра може зламатися.

Зміни, запроваджені після Великої депресії — регуляції, захист депозитів, нагляд за банками — є фундаментом стабільності сучасних фінансових систем. Однак історія показує, що фінансові системи завжди еволюціонують, і нові загрози можуть з’явитися у несподіваних місцях.

Поглядаючи на сучасні ринки, історія Великої депресії залишається наміченим нагадуванням: світова економіка — це система взаємопов’язаних частин, і одна серйозна аварія може поширитися швидше, ніж будь-хто міг би передбачити.