Нью-Йоркський голова Федеральної резервної системи Вільямс нещодавно зробив заяву, яка оновила ринкове уявлення про економічний ритм наступного року. Він вважає, що економіка США зберігатиме стабільність у 2026 році, але більш важливим є сигнал — у короткостроковій перспективі немає необхідності у зниженні ставок.

З точки зору монетарної політики, ФРС вже перейшла від режиму "м'якого обмеження" до рівня "близького до нейтрального". Вільямс прямо заявив, що поточна політична рамка "задовільна", достатня для підтримки ринку праці, одночасно створюючи простір для повернення інфляції до цільового рівня 2%.

Але є одна цікава зміна — за останні кілька місяців ринок праці охолоджується, ризики для зайнятості зростають; натомість, інфляційний тиск послаблюється. Ця диспропорція визначає можливості для подальших дій ФРС.

Які конкретні цифри? Вільямс прогнозує, що темпи зростання ВВП коливатимуться в межах 2.5%-2.75%, не надто швидко і не зупиняючись. Щодо рівня безробіття, цього року він, ймовірно, залишатиметься стабільним, а потім поступово знижуватиметься. Що стосується інфляції — тут цікаво: очікується, що вона досягне піку у першій половині року, на рівні 2.75%-3%, а потім протягом року середнє значення повернеться до 2.5%, і лише у 2027 році вона справді наблизиться до цілі 2%.

Що це означає для учасників ринку криптовалют? Стабільність і поступовий характер політики ФРС безпосередньо впливають на очікування ліквідності ризикових активів. Помірний прогноз зростання і зменшення інфляційного тиску дають ринку досить чіткий політичний мінімум — принаймні у короткостроковій перспективі не передбачається нове радикальне зжиття.