Останнім часом у політичному житті США з’явилася подія, яка заслуговує на увагу — президент Трамп ініціював кримінальне розслідування щодо голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла, формально через питання, пов’язані з ремонтом головного офісу ФРС. Але якщо уважно розглянути цю ситуацію, стає очевидним, що за цим криється більш глибока боротьба за монетарну політику.

Суть цієї суперечки досить проста: Трамп хоче, щоб ФРС негайно розпочала масштабне зниження ставок, тоді як Пауелл наполягає, що рішення щодо ставок мають базуватися на економічних даних, таких як інфляція та зайнятість, і не повинні піддаватися політичному тиску. Обидві сторони стоять на своїх позиціях.

Позиція Трампа зрозуміла. Високі ставки означають значне зростання витрат на обслуговування боргу США, що є важким тягарем для вже й так напруженого бюджету країни. Крім того, відносно високі ставки можуть зменшити ефективність економічних стимулів. З економічної точки зору, його побоювання цілком обґрунтовані.

Але позиція ФРС полягає в тому, що рішення щодо ставок мають бути незалежними і не підлягати політичному впливу. Це стосується основоположних принципів незалежності центрального банку — ключового елементу глобальної фінансової системи.

Для учасників ринку криптовалют ця боротьба має велике значення. Монетарна політика ФРС безпосередньо впливає на рівень ліквідності, а рівень ліквідності глибоко впливає на поведінку ризикових активів (у тому числі цифрових активів). Очікування зниження ставок зазвичай підвищують ціну ризикових активів, і навпаки. Тому ця політична та монетарна боротьба може змінити структуру ризикових переваг ринку на найближчі кілька років.

З історичного досвіду відомо, що політичний тиск на рішення центральних банків часто викликає коливання на ринку. Інвесторам потрібно уважно стежити за цим розвитком подій, оскільки незалежно від результату, це матиме суттєвий вплив на глобальне середовище ліквідності.