Нещодавно я звернув увагу на цікавий феномен. Згідно з аналізом даних на блокчейні, прихована волатильність Біткоїна вже повернулася до рівня низьких очікувань, що свідчить про те, що ринок не очікує значних коливань у найближчий час — фактично готується до відносно спокійного періоду.

Короткостроково, попит на хеджування дійсно зменшився. Але тут є один важливий момент: як тільки волатильність знову зросте, оскільки коригування позицій буде базуватися на найновішій інформації, реакція цін може бути неймовірно швидкою.

Ще одним сигналом є те, що рівень прибутку та збитку довгострокових власників Біткоїна вже знизився до рівня, характерного для поверхневого ведмежого циклу. Такі ситуації зазвичай супроводжуються високою невизначеністю — або це застій у середній фазі бичачого ринку, або ознака початку ведмежого тренду. Конкретно, яка з них — залежить від подальшої динаміки обсягів торгів.