Виклик Пауелла спричиняє ралі на ринку казначейських облігацій США: дохідність 10-річних облігацій прорвала позначку 4.20% на тлі побоювань щодо незалежності ФРС

Джерело: BlockMedia Оригінальна назва: [뉴욕채권] 파월 소환장 여파…미 국채금리 다시 4.20% 문턱 Оригінальне посилання: https://www.blockmedia.co.kr/archives/1031414 Доходність казначейських облігацій США зросла на тлі зростаючих побоювань щодо незалежності Федеральної резервної системи, після того, як голова ФРС Джером Пауелл повідомив, що отримав кримінальний виклик від федерального уряду. Ринки сприйняли це як політичну спробу вплинути на монетарну політику, що спричинило хвилю продажу казначейських облігацій.

12-го (місцевого часу) базова доходність 10-річних казначейських облігацій США піднялася на 1.8 базисних пункту порівняно з попереднім торговим днем і склала 4.187%. В один момент під час сесії вона короткочасно перевищила психологічний рівень опору в 4.20%, досягнувши 4.207% — наближаючись до рівнів, яких не було з серпня минулого року. Ціни на казначейські облігації знизилися до 98 16/32, що відображає зростання доходності.

Доходність 30-річних казначейських облігацій також піднялася на 2.8 базисних пункту до 4.8467%, що свідчить про широку продажну активність по всій довжині кривої. Хоча доходності демонстрували відносно скромне зростання протягом ранку, у другій половині дня спостерігалося прискорення зростання через повне врахування політичних ризиків.

Переломний момент на ринку настав після заяв Пауелла. Голова ФРС повідомив, що Міністерство юстиції розглядає можливість пред’явлення кримінальних звинувачень, пов’язаних із минулими свідченнями перед Конгресом щодо ремонту головного офісу ФРС, підкреслюючи, що це не має відношення до закликів Президента знижувати ставки та рішень ФРС щодо політики. Після цих коментарів побоювання щодо нейтральності та незалежності політики ФРС швидко поширилися, прискорюючи продаж казначейських облігацій.

Ринки уважно стежать за кроками адміністрації Трампа щодо переформатування керівництва ФРС та потенційного втручання у монетарну політику. З кінцем терміну Пауелла в травні та повідомленнями про намір Президента номінувати Кевіна Хассета, прихильника м’якої політики, на посаду голови ФРС, побоювання щодо незалежності ФРС посилилися.

Однак очікування зниження ставок не отримали суттєвого відновлення. За даними CME FedWatch, ймовірність зниження ставки в березні зменшилася трохи — з 27.6% попереднього дня до 26.1%, що свідчить про те, що ринки вважають, що ФРС збережить поточну політику, незважаючи на цю політичну ситуацію.

Джим Баркс, директор з облігацій у Bryn Mawr Trust, заявив: «Цей політичний шум не новий, а є повторюваним шаблоном, і ринки знову зосередяться на фундаментальних аспектах монетарної політики після цієї тимчасової реакції.»

Ключовими змінними, що визначають майбутні траєкторії ставок, є індекс споживчих цін (CPI) та індекс виробничих цін (PPI), які будуть оприлюднені цього тижня. Ринки вважають, що якщо інфляційні показники відновляться, ФРС може продовжити утримувати ставки на рівні.

Хоча попередній звіт про зайнятість показав менше створених робочих місць, ніж очікувалося, це не було настільки серйозним, щоб пошкодити економічні основи. Тому дані про інфляцію цього тижня стануть критичним тестом для визначення курсу монетарної політики ФРС.

5-річна інфляційна ставка TIPS, яка відображає середньострокові очікування інфляції, піднялася до 2.362% з 2.335%, зафіксованих 9-го числа, що є місячним максимумом. Очікувана інфляція за 10-річними TIPS також зросла до 2.298%, що свідчить про те, що ринки очікують середню інфляцію приблизно 2.3% щороку протягом наступних 5-10 років.