#Uniswap费用机制升级 Побачивши цю новину, перша думка, яка мені спала на думку, була: це дуже схоже на деякі моменти 2017 року.

Пам’ятаєте, як у той час Binance знищував BNB, і як ринок реагував на такі дії? Минуло багато років, і Uniswap вирішив знищити 100 мільйонів UNI, що коштує майже 6 мільярдів доларів. Логіка тут досить ясна — через дефляційний механізм переосмислити очікування щодо вартості токена. Але справді цікаво не знищення самих токенів, а те, що воно відкриває про поточний стан.

Пам’ятаєте, як у момент запуску V3 Uniswap був непереможним? Рівні комісій, інновації у капітальній ефективності — тоді здавалося, що майбутнє DEX вже визначене. Але за ці роки екосистема розділилася, конкуренція за ліквідність посилилася, з’явилися нові торгові пари — хоча V3 і залишився потужним, він став дещо "важким". Тепер, щоб активувати комісії, давати LP більше доходу, використовувати знищення для підтримки вартості — все це старі прийоми для боротьби з новими викликами.

Я не налаштований песимістично, навпаки — це здається дуже реальним. Кожен успішний проект на певному етапі стикається з цим питанням: продовжувати інновації чи покращувати вже існуюче? Вибір Uniswap — дозволити фонду зробити крок назад і повернути цінність LP і власникам токенів — це ознака зрілості. Ні один проект не може постійно зростати експоненційно; важливо вміти вчасно коригувати курс — це і є мудрість, що дозволяє довше жити.

За понад десять років циклів бичачих і ведмежих ринків ті проекти, що дійшли до сьогодні, зазвичай не завдячує своїм успіхом лише інноваціям, а правильним рішенням у критичні моменти.