#UNI代币销毁 2025 року в цей момент, дивлячись на те, як пропозиція UNI на виїзд з 125342017 голосами проти 742 голосів була прийнята більшістю, у моїй голові не з'явилася радість, а швидше знайоме відчуття історичного передчуття.

Пам’ятаєте ту хвилю ICO 2017 року? Тоді всі вірили, що токен — це сама цінність, а знищення токенів вважалося якимось "магією рідкості". Але що ми побачили потім? Багато проектів після знищення токенів залишилися на дні, бо вони ігнорували одну фундаментальну проблему: механізм захоплення цінності — це саме головне, а знищення — лише зовнішній ефект.

Цього разу знищення 100 мільйонів токенів UNI мене зупинило, бо воно відрізняється. Uniswap активував механізм перемикання комісій — це означає, що протокол нарешті почав справді повертати грошовий потік власникам токенів. Знищення — це лише гарнір, а відкриття доходів від комісій — головна страва. Це нагадало мені історію Maple Finance: непогашені кредити з майже нуля виросли до 1,5 мільярда доларів, і справжній дохід від відсотків рухав екосистему вперед.

Звісно, я також помітив жарт щодо 742 голосів проти. Хтось пожартував, що "DeFi-управління схоже на вибори в країнах третього світу", і це не без підстав. Одностайність у голосуванні сама по собі викликає настороженість — що це означає? Або справді існує міцний консенсус, або участь у голосуванні дуже низька. Історія показує, що найнебезпечніші моменти — це часто ті, що здаються найгармонійнішими.

Оглядаючись на ці два роки, я бачу, що протоколи навчаються — від відсутності уявлення про механізм захоплення цінності до поступового вдосконалення його. Цей крок Uniswap — лише частина болю зростання всього DeFi-екосистеми. Питання в тому, чи зможе цей перехід справді підтримати ціну токена, чи ми знову повторюємо історію іншого циклу. Час покаже.