Після багатьох років роботи з DeFi, найглибше відчуття — це те, що вміння рахувати доходи є базовим, а справжнім рівнем проходження є здатність контролювати ризики. Наш підхід до кредитного арбітражу здається бездоганним, але насправді кілька фатальних пасток приховані у деталях, і один необережний крок може призвести до великих втрат.

Найнебезпечніше — ризик ліквідації. Коли ви заставляєте BTC для отримання USD1, встановлена системою межа ліквідації стає мечем Дамокла над вашою головою. Як тільки ціна BTC падає, вартість застави наближається до критичної межі позики, і автоматично активується процес ліквідації — без обговорень, без запасних варіантів, система безжально продає ваш заставний актив для погашення боргу. Ще гірше — потрібно сплатити штраф за ліквідацію. Уявіть ситуацію: BTC різко падає, ваш інвестиційний профіт вже зменшується, і навіть заставна монета примусово знімається — це і є справжнє "розрізання". Тому я зазвичай встановлюю рівень застави дуже обережно, ніколи не прагну заповнити максимально можливий кредитний ліміт, і постійно слідкую за ринком, щоб при сильних коливаннях одразу додати позицію.

Другий прихований ризик — це відсоткова ставка. Весь арбітражний прибуток формується за рахунок різниці між 2% позикою Lista та 20% доходом від депозитів на біржі. Проблема в тому, що ці показники не є сталими. У вересні 2025 року Lista провела важливе оновлення (IRM v1.1), і можливість коливання відсоткових ставок була відкритою. Як тільки ставка підвищується, ваш арбітражний прибуток зменшується, і можливість отримати прибуток миттєво зникає.