#密码资产动态追踪 Ефіріум-екосистема стикається з реальними труднощами: ключовий переломний момент у 2026 році

Як довгостроковий спостерігач цієї галузі, я хочу обговорити з вами одну неприємну тему — ефіріум переживає безпрецедентний розкол у своїй екосистемі.

Багато хто ще користується дивідендами 2021 року, але реальність вже тихо змінюється. Якщо ви ще не усвідомили цього, настав час спокійно розібратися, що відбувається.

**"Кожен за себе" у екосистемі L2**

Які були початкові уявлення про ефіріум L2? Спільне процвітання, взаємодоповнювальна екосистема, основний ланцюг як платформа для розрахунків, що отримала повноваження. А що насправді?

Arbitrum, Base та інші L2 дійсно забрали більшу частину транзакційного потоку та активності екосистеми. Але проблема в тому — вони заробляють гроші, накопичують користувачів, зберігають TVL, дуже рідко повертають щось у основний ланцюг. Газові збори на основному ланцюгу не знизилися значно через процвітання L2, а механізм знищення токенів навпаки послаблюється після перенесення ліквідності. Це нагадує ситуацію, коли материнська компанія постійно обкрадається, а філії бурхливо зростають.

ETH як носій цінності втрачає свою роль і значущість.

**Технічний розрив у досвіді**

До 2026 року екосистема публічних ланцюгів вже буде зовсім іншою. Продуктивність Solana, Monad та інших паралельних EVM-ланцюгів вже значно перевищує ефіріум. Не потрібно перебільшувати: користувачі вже відчувають явні різниці у досвіді.

Складність міжланцюгових операцій, високі Gas-витрати, довгий час підтвердження — ці проблеми, які раніше виправдовувалися "вірою у децентралізацію", тепер користувачі голосують ногами. Ніхто не любить повільність і високу вартість, якщо є кращий вибір — чому б його не обрати?

**Сигнали зміщення капіталу**

Подивіться на сучасні тренди фінансування: проєкти з AI+Crypto, нові застосунки на високопродуктивних нативних ланцюгах, інноваційні модульні архітектури. Увага та інвестиції інституційного капіталу вже давно диверсифікувалися.

ETH більше не є "обов’язковим для інвестицій" активом. Вона позбавлена захисних властивостей BTC і ясної нарративної складової, а також не має привабливості через технічні інновації нових ланцюгів.

**Суть основної проблеми**

Труднощі ефіріуму не в технічних недоліках — вони виникають через його складність і розпорошеність екосистеми. Початковий дизайн (пріоритет безпеки, перша децентралізація) у сучасних умовах стає конкурентною слабкістю.

Підвалини віри дуже крихкі. Як тільки змінюється базове розуміння, реакція ринку буде швидкою.

**Як дивитись на майбутній розвиток**

Це не означає, що ETH зникне. Ліквідність, екосистемний запас, мережевий ефект все ще існують. Але з точки зору оцінки, зростаючих драйверів і нарративної привабливості 2026 рік стане ключовим періодом для диференціації.

Залиште емоції осторонь, раціонально оцінюйте свою логіку утримання — у цей момент кожен має поставити собі питання.

$ETH