Ось щось, чого ми не очікували: політичний тиск, застосовуваний до грошово-кредитної політики через юридичні загрози. Коли уряд починає використовувати повістки в суд і обговорення звинувачень для впливу на рішення центрального банку, це змінює всю гру.

Головна проблема? Як тільки ринки починають вірити, що грошово-кредитна політика може бути змінена політичною волею, а не економічними фундаментами, все змінюється. Зниження ставок перестає виглядати раціональним реагуванням політики і починає виглядати капітуляцією. Ця зміна сприйняття має величезне значення.

Коли інвестори втрачають довіру до незалежності центрального банку, вони починають враховувати різні сценарії. Нестабільність валюти, побоювання щодо інфляції та непередбачувані коливання політики стають базовими припущеннями замість крайніх випадків. Особливо для криптовалютних ринків — які вже функціонують на припущенні, що традиційні грошово-кредитні рамки є сумнівними — цей вид політичного втручання підтверджує саме те, про що говорила ця сфера щодо централізованого контролю над грошима.

Довіра до Федрезерву вже була крихкою. Тепер її перевіряють у реальному часі, і ринки спостерігають, як це розгортатиметься.