Інвестори у Bitcoin готуються до потрійного випробування протягом наступних 72 годин

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Інвестори у Bitcoin готуються до потрійного випробування протягом наступних 72 годин Оригінальне посилання: Інвестори у Bitcoin готуються до рідкісного злиття ринкових сил цього тижня, проходячи через три окремі макроекономічні та політичні каталізатори, зосереджені в одному вікні тривалістю 72 години.

Ці каталізатори включають випуск індексу споживчих цін (CPI) за грудень у вівторок, потенційно історичний день ухвалення Верховним судом рішення щодо виконавчих тарифних повноважень у середу, а також закриту сесію Сенатського комітету з банківської справи щодо Закону про прозорість ринку цифрових активів 2025 (H.R. 3633) у четвер.

Разом ці події можуть одночасно змінити вартість грошей, траєкторію міжнародної торгової політики та регуляторний регламент для цифрових активів у Сполучених Штатах.

Внаслідок цього інвестори у Bitcoin сприймають найближчі дні не просто як подію волатильності, а як фундаментальне випробування зрілості цього класу активів.

Механізм ліквідності

Перший бар’єр тижня настає у вівторок о 8:30 ранку за східним часом із випуском індексу споживчих цін (CPI) за грудень.

Історично склалося так, що CPI виступає найчистішим макроекономічним тригером для цифрових активів, безпосередньо впливаючи на очікування щодо процентних ставок.

Зниження показника зазвичай тягне за собою зниження доходності, ослаблення долара і підвищення ризикової активності — так званий “перемикач ліквідності”, що сприяє Bitcoin. Навпаки, сильна інфляція зазвичай ускладнює фінансові умови.

Однак випуск у вівторок відбувається у складному ринковому середовищі, ускладненому суперечливими даними та фрагментацією політичної риторики щодо незалежності Федеральної резервної системи.

За повідомленнями, економісти сформували консенсус-прогноз щодо загального CPI на рівні +0,3% місяць до місяця і 2,7% рік до року. Очікується, що базовий CPI повторить ці місячні показники, також становлячи +0,3% місяць до місяця і 2,7% рік до року.

Проте з’явилася важлива різниця у даних. “Нокдаун” Федерального резервного банку Клівленда станом на час публікації оцінює інфляцію у +0,20% місяць до місяця і 2,57% рік до року, а базові показники — +0,22% і 2,64% відповідно.

Ця різниця між консенсусом і “нокаутом” є значною. Коли очікування ринку щільно зосереджені, навіть незначне відхилення у бік більш прохолодних цифр може спричинити переоцінку очікувань щодо ставок.

Тим часом, Бюро статистики праці (BLS) раніше вказувало на можливі спотворення у своїх даних через минулорічний 43-денний урядовий простій.

Хоча частина спотворень, пов’язаних із простим, вже виправлена, існує ймовірність, що трейдери можуть реагувати на “шум вимірювань” до того, як ринок повністю засвоїть нюанси публікації.

Крім того, ці дані про ліквідність не з’являться у вакуумі. Розповіді про ставки вже переплелися з назріваючою політичною кризою щодо незалежності Федеральної резервної системи.

Ринки були напружені у вихідні через повідомлення, що голова ФРС Джером Пауелл звинуватив у політичному тиску кримінальне розслідування Міністерства юстиції, яке стосується політики щодо ставок.

Як наслідок, учасники ринку сприйняли цю ситуацію як пряму загрозу автономії центрального банку.

Реакція ринку була показовою: ціни на золото підскочили до нових максимумів близько $4,600 за унцію, тоді як долар послабшав.

Це середовище створює унікальний сценарій для Bitcoin. Зазвичай гарячий показник CPI був би бичачим сигналом.

Однак, якщо ринок почне закладати “премію за довіру” через конфлікт Пауелла з Мін’юстом, Bitcoin може відокремитися від традиційних ризикових активів і торгуватися ближче до золота.

За цієї ситуації навіть несподівана інфляція може не знизити ціну Bitcoin, якщо домінуючий наратив зміниться на довіру до інституцій і відхід від ризиків режиму.

Вирок щодо інфляції

У середу о 10:00 ранку за східним часом увага зосередиться на судовому рішенні.

Верховний суд запланував “день думки”, коли може бути оприлюднено рішення щодо викликів використання Закону про міжнародні надзвичайні економічні повноваження (IEEPA) для запровадження широкомасштабних тарифів.

Хоча суд не попередньо оголошує, які саме справи будуть оприлюднені, час ставить ринок у стан високої напруги щодо рішення, яке фактично є рішенням з інфляційної тематики, прихованим під юридичним.

Ризики для макросередовища високі. Попередні рішення нижчих судів свідчили про те, що виконавча влада перевищила свої повноваження за IEEPA, а повідомлення про усні аргументи викликали скептицизм у кількох суддів.

Для Bitcoin цей вирок важливий у тому, як він змінить інфляційний сценарій у найближчі квартали, а не внутрішньоденну волатильність.

Якщо суд підтвердить тарифи або надасть уряду широкі повноваження, “імпульс інфляції” залишиться актуальним у моделюванні економіки.

Навіть якщо дані CPI за грудень охолодять, збереження тарифів знову введе ціновий тиск у ланцюг постачання, ускладнюючи шлях ФРС до “зниження ставок пізніше”.

З іншого боку, якщо тарифи будуть скасовані, ринок отримає дисінфляційний поштовх, але з потенційною більшою політичною волатильністю.

Аналітики зазначають, що скасування тарифів усуває негайний ціновий тиск, але тарифна політика може знову з’явитися через інші законодавчі шляхи, тому “невизначеність” залишається ключовою змінною.

Обмежене або технічне рішення ймовірно подовжить цю невизначеність, змушуючи ринки торгувати “податком волатильності”, а не чітким політичним напрямком.

Цей сценарій узгоджується з довгостроковими темами, які часто згадують бичачі інвестори у Bitcoin: фрагментація торгівлі та деглобалізація.

Якщо режим тарифів залишиться у правовому вакуумі, ця невизначеність може стати паливом для наративу Bitcoin як некорпоративного сховища цінності, незалежного від хаотичної торгової політики.

Поворот у регуляторній політиці ‘CLARITY’

Останній етап 72-годинного випробування настає у четвер, коли Сенатський банківський комітет збереться у закритій сесії для розгляду H.R. 3633, Закону про прозорість ринку цифрових активів 2025, широко відомого як “CLARITY Act”.

Хоча це не голосування на пленарному засіданні, дія комітету часто є найважливішим етапом у формуванні криптовалютної політики, оскільки саме тут закріплюються визначення та ведуться переговори щодо юрисдикційних виключень.

Законопроект має на меті створити рамки для структури ринку, чітко окреслюючи межі між Комісією з цінних паперів і бірж (SEC) та Комісією з товарних ф’ючерсів (CFTC).

Важливо, що він створює законодавчу категорію для “цифрових товарів”, встановлює вимоги до посередників і включає положення щодо заборони Центральних банківських цифрових валют (CBDCs).

Для Bitcoin безпосередній вплив CLARITY менш стосується фундаменту протоколу і більше — мікроструктури ринку США.

Постійний “регуляторний преміум ризику” знижував ліквідність криптовалют у США протягом років, оскільки інституції остерігаються вкладатися у клас активів із правовою невизначеністю. Чіткіша класифікація та нагляд можуть фактично перенести активність на внутрішній ринок, заохочуючи біржі, маркет-мейкерів і інституційні підрозділи вкладати капітал із більшою впевненістю.

Тому навіть якщо CLARITY не буде ухвалений одразу, напрямок правок комітету сигналізуватиме, які сегменти криптоекосистеми вважаються “інвестованими” відповідно до майбутніх рамок відповідності.

Хоча CPI може завтра вплинути на ціну Bitcoin, законопроекти на кшталт CLARITY можуть розширити мультиплікатор оцінки Bitcoin протягом місяців і років, звужуючи спреди і зменшуючи дисконт, який вимагають інвестори через правову невизначеність.

Вирок щодо Bitcoin

У міру злиття цих трьох каталізаторів інвестори у Bitcoin малюють три потенційні режими, які можуть визначити напрямок ринку на 2026 рік.

Перший сценарій, “Дезінфляція + стабільність”, передбачає, що CPI буде близьким до прохолодного нокауту Cleveland Fed, а результат Верховного суду зменшить ризик тарифів або відкладе його без ескалації невизначеності.

У цьому середовищі очікування щодо ставок знизяться, не спричинивши удару по довірі інституцій, що дозволить Bitcoin зростати у своїй традиційній кореляції з дешевшими грошима і м’якшим доларом.

Другий сценарій, “Гаряча CPI + розкол довіри”, передбачає більш волатильний розвиток подій.

Якщо CPI перевищить очікування, збігаючись або перевищуючи консенсус, і конфлікт між Пауеллом і Мін’юстом поглибиться, занепокоєння щодо незалежності ФРС посилиться, створюючи перехресні потоки.

Як наслідок, доходність казначейських облігацій може підвищитися через дані про інфляцію, а долар може коливатися через сумніви у довірі.

Тут ідентичність Bitcoin стає ключовою: він може відокремитися від акцій і торгуватися ближче до золота. Це призведе до різких внутрішньоденних коливань активу, оскільки трейдери зважатимуть на ліквідність і ризики, а також на його хеджуючі властивості.

Третій сценарій, “Вікно політичної ясності”, являє собою рідке поєднання позитивних драйверів.

Якщо CPI буде спокійним, рішення щодо тарифів зменшить невизначеність у торговій політиці, а Сенатський банківський комітет просунеться у питанні CLARITY у конструктивному напрямку, ринок може одночасно зменшити два ризикових преміуму — макроекономічний і регуляторний.

Ця комбінація, ймовірно, сприятиме сталому притоку капіталу, а не короткочасному сплеску настроїв, створюючи “премію США” у умовах ліквідності з вужчими спредами і стабільнішими заявками.

Отже, у найближчі дні основні цінові рухи будуть очевидними для будь-якого спостерігача.

Однак справжні “ознаки” будуть у кореляції та волатильності. Трейдери уважно стежитимуть, чи торгується Bitcoin подібно до Nasdaq після публікації CPI або відображає реакцію золота на новини від ФРС.