2026 рік починається, і сектор токенізації RWA раптом знову став популярним. БлекРок перевищив позначку у 5 мільярдів доларів у своїх грошових фондах на Ethereum, пілотний проект Project Guardian від Управління фінансового регулювання Сінгапуру вже розширився до понад десяти банків, і великі гравці традиційних фінансів масово входять у галузь.

Однак чим більшою стає популярність цього сектору, тим більш очевидною стає його диференціація.

Ondo Finance наразі має TVL у 2 мільярди доларів і впевнено займає перше місце у секторі RWA. У порівнянні з цим, Dusk Network, хоча й розповідає схожу історію, має фактичний обсяг заблокованих активів лише у 175 тисяч доларів — достатньо поглянути на платформу Sozu для стейкінгу, де знаходиться 25 мільйонів DUSK. Різниця між цими двома проектами перевищує тисячу разів.

Звідки взялася така велика прірва?

Це можна побачити вже з продуктового дизайну. Ідея Ondo дуже проста: токенізувати традиційні фінансові активи, такі як державні облігації США та фонди грошового ринку, і запускати їх на Ethereum та Solana. Простими словами, це дозволяє криптоінвесторам отримувати стабільний дохід від державних облігацій. Токен OUSG відповідає ETF короткострокових держоблігацій БлекРок, а USDY — це регульована стабільна монета, яка підтримується реальними держоблігаціями. Інвестори купують ці токени, що фактично означає опосередковане володіння держоблігаціями США, і отримують прибуток у 4-5% щороку, зберігаючи при цьому ліквідність і можливість комбінації криптоактивів. Логіка проста, цільова аудиторія чітка — це ті, хто хоче низькоризиковий стабільний дохід, але не бажає виходити з криптоекосистеми.

Дуже складною є стратегія Dusk. Вони прагнуть створити комплекс інфраструктури фінансових послуг з урахуванням приватності та відповідності регуляторним вимогам, включаючи кілька компонентів, зокрема XSC.