Нещодавно багато хто обговорює, хто має більше перспектив — ASTER чи Hyperliquid. Замість гадати, краще подивитись на дані.

**Стан ринкової частки**

На 2025 рік Hyperliquid займає 47.6% відкритих позицій у ланцюговому ринку деривативів, а ASTER — 15.9%, посідаючи друге місце. З першого погляду різниця значна, але ця історія не така проста. Обсяг торгів ASTER зростає досить швидко, і навіть у деяких періодах минулого року його частка перевищувала Hyperliquid. Наприклад, тиждень, коли загальний обсяг торгів ASTER досяг 20%, а Hyperliquid — лише 18%. Такий тренд свідчить про перерозподіл ринку.

**Розбіжності у технічних шляхах реалізації**

Hyperliquid обрав шлях тонкої ланцюгової узгодженості. Його здатність до внутрішньосистемного матчінгу та ліквідність міцні, і у жовтні минулого року оновлення HIP-3 запустило створення безліцензійних перпетуальних ринків, що відкрили нові можливості для екосистеми. У поєднанні з інтеграцією з Flare та fXRP, що дозволяє безпосередньо торгувати XRP на платформі, це підвищує дохід платформи та її практичну цінність.

ASTER орієнтується на багатовимірне розгортання. Підтримка кількох блокчейнів, таких як BNB Chain, Ethereum, Arbitrum, Solana — це вже конкурентна перевага. Ще цікавіше, що вона розробила два режими торгівлі, з яких Pro-режим має приховані ордери та функцію протидії MEV, що призначені для капіталів, які не хочуть розкривати інформацію про свої ордери та напрямки торгів. Цей детальний дизайн відображає розуміння потреб у приватності. Mainnet Aster Chain, який заплановано запустити у першому кварталі 2026 року, має потенціал покращити приватність та ефективність торгів.

**Довгострокова конкуренція у токеноміці**

Це найбільша точка розходження між проектами. HYPE від Hyperliquid базується на традиційній криптоекономічній моделі: 93% доходів протоколу спрямовуються на викуп токенів, створюючи сильний дефляційний ефект. Уже 43.4% загальної пропозиції закріплено у стейкінгу. Це звучить добре, але проблема у розблокуванні токенів основних учасників, яке розпочнеться у листопаді 2025 року. За наступні 24 місяці буде випущено приблизно еквівалент 11.9 мільярдів доларів HYPE, що створює значний тиск на продаж.

Розподіл ASTER зовсім інший. 53.5% загальної кількості токенів безпосередньо розподіляється через аірдропи та для спільноти, команда отримує лише 5%, а розблокування відбуватиметься довго. Такий дизайн зменшує початковий тиск розведення і робить довгостроковий контроль більш стабільним. Доходи протоколу не йдуть повністю на викуп, а розподіляються між викупом ASTER та нагородами за управління, що робить темпи більш гнучкими.

**Ключові питання**

Щоб ASTER справді перевершив Hyperliquid, потрібно постійно розвивати ринкову частку, залучати користувачів і оновлювати продукти. Також потрібно враховувати посилення конкуренції та регуляторні ризики. У короткостроковій перспективі ця боротьба тільки починається, а у довгостроковій — переможець залежить від інновацій у продуктах та ринкового визнання.