Чи має Біткоїн залишатися вашим захистом від девальвації? Що говорять дані зараз

Основний аргумент: макротеоретична теза проти короткострокового сценарію

Історія девальвації — коли уряди з високим боргом покладаються на інфляцію та слабкість валюти для полегшення боргового навантаження — залишається структурно обґрунтованою. Однак це не означає автоматично, що Bitcoin зараз оцінений так, щоб скористатися цією можливістю.

На початку 2026 року Bitcoin торгується приблизно за $95,16K, знизившись на 2,25% за 24 години. Ця цінова динаміка має менше значення, ніж сигнали відносної продуктивності, які важливіші: як BTC показує себе у порівнянні з золотом, чи поважає графік ключові технічні рівні та що нам кажуть потоки ETF. Ці три метрики створюють рамки для оцінки, чи дійсно Bitcoin веде за собою девальваційний тренд або просто йде на хвилі настроїв.

Чому співвідношення BTC до золота стало ключовою метрикою

Люк Громен, засновник дослідницької платформи FFTT і широко відомий глобальний макро-стратег, змінив свою тактичну позицію щодо Bitcoin, зберігаючи при цьому довгострокову тезу про девальвацію. Причина проста: Bitcoin показує себе гірше за традиційний захист від інфляції.

Співвідношення BTC до золота знизилося до приблизно 20 унцій золота за один Bitcoin на початку 2026 року, порівняно з приблизно 40 унціями всього місяць тому. Це погіршення сигналізує, що якщо інвестор хотів би захиститися від девальвації валюти, золото зараз виконує цю роль ефективніше, ніж Bitcoin.

Наслідок очевидний. Якщо Bitcoin не може перевершити золото в макрооточенні, спеціально створеному для підтвердження історії про обмежену кількість Bitcoin, навіщо тримати його на високих рівнях?

Три практичні сигнали для щотижневого відстеження

Замість сліпого слідування прогнозам аналітиків, Громен пропонує механічний підхід, заснований на трьох спостережних метриках.

Сигнал перший: Співвідношення ціни BTC до золота

Щотижня обчислюйте, скільки унцій золота (потрібно для купівлі одного Bitcoin). Зростання співвідношення означає, що Bitcoin набирає сили; зниження — що золото перемагає у конкуренції за “збереження цінності”. У поточних умовах співвідношення погіршилося, і це саме той попереджувальний сигнал, який має спонукати до перегляду позицій.

Сигнал другий: Цілісність тренду через 200-денну просту ковзну середню

Пробиття нижче 200D SMA — середнього значення закриття Bitcoin за останні 200 торгових днів — свідчить про пошкодження тренду. Це не означає смерть Bitcoin, але є об’єктивним сигналом, що співвідношення ризик/прибуток змістилося у несприятливу сторону. Якщо Bitcoin залишається нижче цього рівня разом із ослабленням співвідношення BTC до золота, ситуація погіршується.

Сигнал третій: Напрямок потоків ETF

Потоки спотових Bitcoin ETF у США, відслідковувані публічно через дані Farside, дають швидкий сигнал настрою. Постійні відтоки разом із технічним ослабленням і відносною недоцільністю щодо золота створюють те, що Громен називає сценарієм “три попередження”. У такій ситуації зменшення експозиції — це системне управління ризиками, а не паніка.

Квантова наратив: реальний ризик чи ринковий шум?

“Квантовий ризик” знову став головною темою. Основна технічна проблема реальна: якщо квантові обчислення досягнуть криптографічної релевантності (яку оцінює a16z як малоймовірну у 2020-х), схеми підпису Bitcoin потрібно буде оновлювати. Однак розробники Bitcoin вже досліджують шляхи міграції після квантових технологій, а NIST завершив перший стандарт пост-квантової криптографії у серпні 2024 року.

Практична проблема — не технологічний графік, а реакція ринку на заголовки. Страхи можуть пригнічувати цінову динаміку Bitcoin незалежно від фундаментальної ймовірності, саме тому Громен включає квантовий ризик до списку короткострокових перешкод.

Питання на $40,000: чи є ця цільова ціна реалістичною?

Громен припустив, що Bitcoin потенційно може рухатися до рівня $40,000 у 2026 році, якщо співвідношення BTC до золота, технічна структура та макронастрої погіршаться. На цьому рівні Bitcoin торгуватиме приблизно на 58% нижче за свою поточну ціну $95,16K.

Це не впевненість, а сценарій ризику. Він відображає ситуацію, коли Bitcoin втрачає лідерство у “девальваційній торгівлі” щодо золота, підтримка тренду руйнується рішуче, а макроневизначеність (реальна або уявна) сприяє перерозподілу активів. Чи досягне Bitcoin цього рівня — залежить від того, як розвиватимуться ці три сигнали.

Відокремлення впевненості від розміру впевненості

Підхід Громена пропонує розділити позиціонування портфеля на два сегменти:

Ядро: Довгострокова теза про девальвацію залишається чинною. Високий борг і політичні стимули до інфляції створюють тиск на валютні курси. Активи з обмеженою пропозицією, які важко створити у необмеженій кількості, мають вигоду.

Тактика: Короткострокова ситуація з Bitcoin погіршилася порівняно з золотом і акціями за цим сценарієм. Зменшення експозиції, коли технічні та відносні цінові сигнали несприятливі, — це не відмова; це дисципліна.

Ця стратегія ребалансування дозволяє Bitcoin залишатися частиною вашого макрохеджу, одночасно зменшуючи позицію, коли він недоотримує. Режим девальвації та позиція у Bitcoin не є взаємозалежними.

Синтез: режимний виклик проти транспортного засобу

Ключова різниця полягає в тому, що Громен не закликає до кінця девальвації. Він закликає переорієнтувати Bitcoin як вторинний прояв цієї теми, тоді як золото та певні акції відіграватимуть основну роль у короткостроковій перспективі.

Якщо ви слідкуєте за співвідношенням BTC до золота, поважаєте 200D SMA як орієнтир тренду і щотижня відстежуєте потоки ETF, у вас є ті самі дані, на яких базується Громен. Вам не потрібно точно повторювати його дії, але розуміння цієї рамки позбавляє емоцій у процесі прийняття рішень.

Bitcoin може залишатися довгостроковим захистом від інфляції, водночас будучи короткостроковою торгівлею для зменшення позиції. Обидві позиції не суперечать одна одній; вони відповідають різним часовим горизонтам і реагують на різні сигнали.