Коли дорогоцінні метали падають: несподіване зростання Біткоїна під час історичної корекції золота

Золото щойно зазнало найжорстокішого одноденного обвалу за понад десять років, але ось несподіванка — Біткоїн не пішов за дорогоцінним металом вниз. Замість цього, найбільший актив у криптосфері показав скромний приріст у 0,51%, тоді як стандарт тройської унції обвалився на 6,3%, знищивши приблизно 2,1 трильйона доларів ринкової вартості за ніч.

Вражаючий крах металу

У понеділок золото досягло рекордної позначки у $4 381 за тройську унцію. До наступної сесії товар обвалився до $4 082,03 за тройську унцію — це найрізкіше зниження у відсотковому співвідношенні з квітня 2013 року. Ф’ючерси на золото у США закрилися з падінням на 5,7% на рівні $4 087,70. Срібло також не уникнуло, знизившись на 7%, а платина впала на 5%.

Це не була просто корекція. Масштаб руху шокував ринок. Аналітик Пітер Брандт підкреслив, що одноденне знищення багатства у золота дорівнювало 55% від загальної ринкової капіталізації Біткоїна. Для порівняння, цей товар за два місяці перед цим виріс на 25% і за весь рік показав приріст понад 50% — випереджаючи ралі після 11 вересня 2008 року та пандемії COVID.

Історія капітальної ротації

Поки продавці золота поспішали виходити з ринку, трейдери Біткоїна займали іншу позицію. Основний криптоактив стабілізувався на рівні $108 491, і спостерігачі ринку почали обговорювати можливу капітальну ротацію з традиційних дорогоцінних активів у цифрові валюти.

Аналітик Аш Крипто запропонував, що це ознака початку суттєвого зсуву. Дослідження швейцарської компанії Swissblock зазначило, що подібні патерни спостерігалися у квітні 2013 року, коли зниження золота на 5% за три дні передувало зростанню Біткоїна з макро-низів. Коментатори галузі, зокрема Ентоні Помпліано, вказують, що теза про ротацію набирає обертів, оскільки інвестори переоцінюють свої стратегії хеджування.

Чому золото так різко повернуло

Кілька факторів спричинили цей продаж. Оптимізм щодо торгівлі між США та Китаєм знову з’явився, оскільки обидві країни готувалися до переговорів, а президент Трамп висловив упевненість у досягненні сприятливих умов із президентом Сі. Посилення долара США одночасно тиснуло на дорогоцінний метал, оскільки інвестори зафіксували прибутки після тижнів агресивного накопичення.

Аналітики також звернули увагу на технічну вичерпаність — золото було доведено до перенагрітого рівня через активні покупки інституційних та роздрібних інвесторів під час попереднього ралі. Завершення індійського фестивалю Дівалі додатково зменшило фізичний попит у другій за величиною країні-покупці золота у світі, створивши ідеальні умови для повернення до середніх значень.

Негайні наслідки

Наступного дня золото трохи відновилося до $4 141,48 за тройську унцію, піднявшись менш ніж на 0,4%. Біткоїн зберіг свою позицію у діапазоні $108 491, що може свідчити про те, що розходження між двома активами сигналізує про ширше переоцінювання способів розподілу ринкових учасників між традиційними та цифровими історіями збереження вартості у майбутньому.