Філіппінський фондовий ринок відновлюється, оскільки інфляція сповільнюється нижче за очікування

Переломний момент: що означає повільніше зростання інфляції для ринків

У п’ятницю філіппінські акції зазнали суттєвого відновлення, оскільки дані про інфляцію за листопад виявилися значно менш високими, ніж очікувалося. Індекс Філіппінської фондової біржі (PSEi) піднявся на 1,04% або 61,64 пункту і склав 5 949,22, тоді як ширший індекс всіх акцій зріс на 0,55% або 19,03 пункту і закрився на рівні 3 477,68. Це відновлення є важливим психологічним поверненням до порогу 5 900, хоча індекс залишився на 73,02 пункту нижче за закриття 28 листопада на рівні 6 022,24.

Чому ринок відреагував позитивно

Каталізатором ралі у п’ятницю стала ясна причина: індекс споживчих цін за листопад зріс лише на 1,5% у річному вимірі, що є суттєвим зниженням порівняно з 1,7% у жовтні і значно нижче за консенсус-прогноз у 1,6%. Це третій місяць поспіль, коли ціни зростають помірно, а середньорічне значення з початку року становить 1,6% — комфортно нижче за цільовий діапазон центрального банку у 2% до 4%.

Згідно з аналізом ринку, м’якший показник інфляції дав дві важливі переваги для інвесторів. По-перше, нижче зростання цін може посилити купівельну спроможність домогосподарств, підтримуючи внутрішній попит. По-друге, і, можливо, більш важливо для ринків, це створює гнучкість у політиці для Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) щодо подальшого зниження процентних ставок.

Центральний банк натякає на подальше зниження ставок

Зменшення інфляції переважно зумовлене зниженням цін на продукти харчування, які знизилися на 0,3% у місячному вимірі. Ця ситуація, схоже, змінила розрахунки центрального банку щодо подальшого монетарного пом’якшення. Глава BSP Елі М. Ремолана-молодший 3 грудня зазначив, що ймовірність ще одного зниження ставки на засіданні 11 грудня зросла, відзначаючи, що зростання цього року рухається до нижньої межі прогнозів у 4% до 5%, нижче за початкову ціль у 5,5% до 6,5%.

BSP вже знизив свою політичну ставку на чотирьох послідовних засіданнях, довівши базову ставку до трирічного мінімуму у 4,75%. Оскільки інфляція тепер чітко під контролем і зростання викликає побоювання, додаткові зниження стають все більш ймовірними, оскільки політики намагаються підтримати економічну активність.

Результати секторів відображають змішане настрої

Хоча зростання головного індексу свідчить про загальний оптимізм, рух секторів показав більш нюансовану картину. Акції сектору послуг лідирували у зростанні, піднявшись на 3,93% або 93,71 пункту до 2 476,34, за ними йшов сектор нерухомості, який зріс на 0,82% або 17,93 пункту до 2 202,49. Акції гірничодобувної та нафтової промисловості також зросли, піднявшись на 0,47% або 66,39 пункту до 14 172,11.

Захисні сектори показали слабкість. Компанії холдингового типу знизилися на 0,45% або 21,07 пункту до 4 651,04, фінансовий сектор зменшився на 0,15% або 2,99 пункту до 1 944,21, а промисловий — на 0,07% або 6,72 пункту до 8 474,02. Від’ємні зміни переважали над позитивними — 95 проти 83, при цьому 69 компаній закрилися без змін, що свідчить про те, що трейдери залишалися вибірковими, незважаючи на загальний позитивний настрій.

Механіка ринку: обсяг торгів і активність іноземців

Обсяг торгів зріс до 1,08 мільярда філіппінських песо у п’ятницю, при цьому було здійснено 5,8 мільярда акцій, що є зростанням порівняно з четверговим обігом у 843,91 мільйона філіппінських песо і 6,54 мільярдами акцій. Важливо зазначити, що чистий продаж іноземців зменшився до 598,26 мільйона філіппінських песо з 967,02 мільйона у попередню сесію, що може свідчити про зменшення тиску з боку міжнародних інвесторів у зв’язку з покращенням настроїв на ринку.

Тиждень у контексті

Протягом тижня торгівельні майданчики зазвичай домінувала обережність. Однак коментарі аналітиків з платформ, таких як 2TradeAsia.com, відзначали, що п’ятнична сесія дала «невелике полегшення» від панівного обережного тону. Це свідчить про впевненість у тому, що більш м’які дані щодо інфляції перетворяться у реальну підтримку політики для акцій наприкінці року.

Як зазначив менеджер з фінансових досліджень Philstocks Japhet Louis O. Tantiangco у своєму п’ятничному огляді, уповільнення інфляції у поєднанні з потенційним монетарним пом’якшенням може створити умови, сприятливі для споживчих витрат і бізнес-інвестицій, формуючи позитивний імпульс для філіппінських акцій у майбутньому.