Продолжне ослаблення японської ієни змінює політичні роздуми Банку Японії. Оскільки вплив девальвації на зростання цін стає все більш очевидним, цей центральний банк змушений переоцінювати свій графік підвищення ставок — початковий поступовий темп може бути порушений.

За даними кількох джерел, хоча ймовірно, що на засіданні 23 січня Банк Японії залишить ставку без змін, вплив коливань курсу валют на інфляцію став ключовим фактором для зміни політики. Простими словами, чим слабшає ієна, тим дорожчими стають імпортовані товари, і в кінцевому підсумку підприємства передають ці витрати споживачам, що підвищує внутрішню інфляцію.

Представники центрального банку тепер чітко заявляють: передача впливу девальвації ієни на ціни посилюється. Вони бачать, що з ростом вартості імпортних ресурсів підприємства швидше передають тиск кінцевим споживачам. Це не дрібниця — це безпосередньо змінює логіку прийняття рішень банком. Минулого місяця Банк Японії вже підвищив базову ставку, але не дав чітких планів щодо подальшого підвищення. Якщо ієна продовжить слабшати, можливо, доведеться раніше, ніж планувалося, почати підвищення ставок, яке раніше планувалося зробити пізніше.

Які були попередні очікування ринку? Приватні економісти вважали, що Банк Японії підвищуватиме ставку раз на півроку, і наступне підвищення очікувалося вже цієї літа. Але тепер сигнали зовсім інші — представники центробанку схиляються до «залежного від ситуації» підходу, а не до надмірної обережності, що означає значну невизначеність у темпі підвищення ставок.

Після цієї новини ринок миттєво відреагував. Ієна щодо долара після досягнення тимчасового мінімуму в 158.68 відскочила до 158.33, а станом на зараз знизилася до приблизно 158.55. Така різка волатильність свідчить про швидке коригування очікувань щодо змін у політиці центробанку.

Засідання 23 січня стане ключовим моментом. Основна увага буде зосереджена на інфляції та валютному курсі, і ймовірно, ставки залишаться на високому рівні. Що буде далі — ринок очікує подальших сигналів.