Нещодавня новина від важливого фінансового медіа викликала значний резонанс у колах глобальних центральних банків — Міністерство юстиції США розпочало кримінальне розслідування щодо чинного голови Федеральної резервної системи. Це звучить дещо неймовірно, але за цим стоять досить серйозні проблеми.

Багато хто можливо не дуже розуміє, що таке валютні свопи — на перший погляд вони здаються нудними, але насправді є рятівною паличкою під час глобальної фінансової кризи. Від фінансової кризи 2008 року до пандемії Федеральна резервна система через цю механіку надавала доларовий ліквідність усім центральним банкам світу, стабілізуючи всю фінансову систему. Простими словами, коли світ опиняється у кризі ліквідності, центральні банки покладаються на «фінансову швидку допомогу» від ФРС.

Але виникає питання. У сучасних політичних умовах все більше центральних банків починають турбуватися — чи не буде ці фінансові інструменти, які мають залишатися поза політикою, замішані у геополітичних розрахунках? Якщо інструменти монетарної політики політизуються, наслідки можна передбачити.

Найбільш очевидна реакція — у Європі вже почали тихо досліджувати створення альтернативних механізмів ліквідності, незалежних від долара. Це не лише технічна підготовка, а й глибше занепокоєння щодо «воєнної» ролі долара. Варто пам’ятати, що у сьогоднішній високозв’язаній глобальній економіці, якщо країни не зможуть налагодити ефективну координацію під час криз, наслідки будуть системними.

Для учасників ринку криптовалют така політична невизначеність безпосередньо впливає на цінову логіку ризикових активів. Зміни у глобальному середовищі ліквідності, зниження довіри до монетарної політики — все це може стати важливими тригерами волатильності. Коли стабільність традиційної фінансової системи під сумнівом, ринок природно шукає альтернативні засоби збереження вартості — можливо, саме тому дедалі більше інституцій звертають увагу на захисні властивості цифрових активів.