В криптовалютному світі існує стара приказка — бичачий ринок заробляє монети, ведмежий — приносить прибуток. Якщо застосувати цю логіку до арбітражу за допомогою стабільних монет USD, її можна перефразувати так: коливання ринку найкраще відкривають справжній рівень, одночасно й найпростіше приховують можливості для заробітку.

Більшість людей при падінні ціни заставного активу починають панікувати. Особливо, коли ваші застави BNB стрімко падають — психологічний тиск справді відчутний. Але є один важливий момент — для тих, хто правильно керує своїми позиціями у кредитному арбітражі, падіння ціни насправді може бути не такою поганою новиною.

Чому? Подумайте, що є вашим "основним доходом" — це різниця у відсоткових ставках. Ця частина доходу майже не зникає через падіння ціни, і ви не втратите жодної копійки від отриманих відсотків. Навпаки, коли ціна падає, у вас з’являється можливість купити дешевший BNB для поповнення позиції. Нові дешеві активи, які ви купуєте і використовуєте як заставу, миттєво знижують вашу середню вартість утримання, підвищуючи безпековий рівень всієї позиції. Це схоже на стратегію постійного докуповування — чим більше падає ціна, тим дешевше ви купуєте, і ваші витрати стають нижчими.

Ще один прихований механізм. При сильних коливаннях ринку зазвичай порушується баланс попиту і пропозиції. Наприклад, паніка поширюється, і всі бояться позичати активи, тому ставки за кредитами падають до дуже низьких рівнів; одночасно, щоб залучити ліквідність назад у ринок, APY у пулі для майнінгу може бути підвищений. З одного боку, ставки знижуються, з іншого — нагороди зростають, і арбітражний "простір" миттєво розширюється. Це — можливість, прихована у кризі. Головне — мати запас ресурсів і психологічну стійкість, щоб у моменти страху діяти за планом.

Головне — не зосереджуйтеся лише на коливаннях заставних активів. Потрібно дивитися на криву відсоткових ставок, аналізувати дані про нагороди, вивчати мікроструктуру ринку. У спокійні часи арбітраж — це дрібний, але стабільний дохід; під час волатильності він стає іспитом, і можливістю. Істинний розподільник — це ваша здатність витримати шторм і зберегти спокій. Коли ви перестаєте слідувати за ринковими коливаннями і навчаєтеся використовувати правила і волатильність для власної вигоди, ви справді зробили перший крок у криптосвіті.