Вашингтон розігравав чудову сюжетну поворотку. Трамп хотів тиснути на Пауелла через розслідування, щоб прискорити зниження ставок, але вийшло навпаки — це підняло Пауелла на п'єдестал "стовпа системи".

Швидкість змін ситуації настільки велика, що важко відвести погляд. Раніше ринок широко очікував, що Пауелл залишить посаду у травні, а зараз все голосніше звучить про його залишення до 2028 року. Ще більш іронічно, що яструбовий наступник Трампа, Хассет, фактично вибув з гри, тоді як підтримка яструбового Воша стрімко зростає — цього разу політичний тиск повністю провалився.

Реакція ринку — найчесніша. Після новин долар різко впав, золото — стрімко зросло, інвестори голосували своїми діями за незалежність ФРС. Відповідне відео з реакцією Пауелла, опубліковане пізно вночі, стало вірусним і залучило багато прихильників, а рідкісні спільні критики — депутати обох партій — виступили проти втручання. Три колишні голови ФРС також висловилися на підтримку. "Зниження ставок" Трампа повністю провалилося, а Пауелл, щоб продемонструвати нейтральність, можливо, навіть перейде до більш яструбової позиції.

Ясна для інвесторів порада: темп зниження ставок тепер залежить від даних, а не від політичних настроїв. У короткостроковій перспективі активи-укриття будуть більш популярними, і замість ставок на політичне пом'якшення краще зосередитися на захисних секторах і короткострокових облігаціях. Ця комедія насправді показує просту істину — незалежність центрального банку є опорою ринку, її не можна порушувати.