最近 риноковий аналіз має цікаве спостереження — класична теорія чотирирічного циклу халвінгу Біткоїна руйнується.

Дані середини січня показують, що Біткоїн вже попрощався з епохою, коли його рух був виключно зумовлений подіями халвінгу. Тепер справжнім визначальним фактором є сигнали політики та макроекономічна динаміка. Циклічна модель, яка раніше вважалася золотим правилом, значно зменшує свою впливовість.

Ви, можливо, також помітили, що цього року американські акції демонструють сильний ріст, але Біткоїн поводиться відносно слабко — логіка тут дуже проста — очікування ліквідності та часові рамки політики визначають ринок, а не загальне підвищення ризикової толерантності.

За старою теорією циклів, на початку 2026 року має настати нижня частина циклу. Але зараз інвестори переосмислюють цю оцінку. Політичні фактори повністю зайняли провідне місце.

Фіскальні стимули перед президентськими виборами, розмиття меж між фіскальною та монетарною політикою — все це створює ринкове середовище, схоже на фінансовий тиск. Витрати уряду високі, реальні відсоткові ставки знижені, традиційні облігації та кредити втрачають привабливість для капіталу. Водночас, цінність цифрових активів зростає.

Консенсус серед інституцій — у майбутньому Біткоїн буде слідувати за політичним курсом і регуляторними діями. Особливо важливий прогрес у законодавстві щодо криптовалют у США, адже це стане безпосереднім фактором цінового руху.

Попит з боку інституцій через ETF залишається довгостроковою підтримкою, але кожен крок політики безпосередньо впливає на готовність нових інвестиційних коштів заходити на ринок. Це означає, що логіка торгівлі криптовалютами повністю змінилася — тепер це не просто ставка на зростання халвінгу, а слідування глобальному макроекономічному ритму.