#以太坊生态发展 бачачи цифру Bitmine, у моїй голові першою думкою спливла битва за життя і смерть Ethereum у 2015 році. Тоді ніхто не міг уявити, що через десять років щоденний дохід від стейкінгу ETH зможе перевищити мільйон доларів.

Більше 4,08 мільйонів ETH, вартістю 1,2 мільярда доларів, і це лише вершина айсберга їхніх активів. За допомогою розрахунків із загальним доходом від стейкінгу 2,81%, річний дохід при повному залученні становитиме 374 мільйони доларів, із стабільним грошовим потоком у мільйон доларів щодня. За цим числом насправді криється повна трансформація екосистеми Ethereum у сфері стейкінгу.

Оглядаючись назад, я бачив багато проектів, які у періоди буму втрачали раціональність — шалене залучення фінансування, безмежне розширення, і в підсумку — хаос. Але економічний дизайн стейкінгу Ethereum 2.0 відрізняється: він перетворює інфраструктуру validator network у сталий бізнес-модель. Логіка запуску MAVAN також ясна: перед офіційним запуском у 2026 році вони спершу перевіряють її життєздатність через партнерські моделі — це прагматичний підхід.

Однак потрібно бути обережним: коли доходи від стейкінгу окремої організації досягають такого рівня, зростає ризик централізації всього екосистеми. Історія показує, що будь-яка надмірна концентрація у системі стає джерелом системних ризиків. Ця гра Bitmine досить масштабна, але здоров’я екосистеми в кінцевому підсумку залежить від різноманітності учасників.

Цього разу я обираю вірити силі дизайну більше, ніж спокусі масштабу.