Пауелл під слідством, крісло голови ФРС під загрозою, чи настане ринкова буря?

Політична буря у Вашингтоні несподівано вражає ядро світових фінансових ринків. Кримінальне розслідування щодо чинного голови ФРС Джерома Пауелла зробило боротьбу за посаду, яка вже майже завершилася, повністю хаотичною.

Деякі аналітики ринку зазначають, що це розслідування створило нові перешкоди на Конгресі та викликало гостре запитання: чи зможуть майбутні кандидатури зберегти незалежність центрального банку? Це напруження існувало й раніше, але тепер його вже неможливо ігнорувати.

Колишній президент Трамп чітко заявив, що цінує лояльність кандидатів. Однак, як зазначає Пауелл, це розслідування Міністерства юстиції фактично є тиском на ФРС з метою примусити знизити ставки. Це означає, що лояльність у нинішній атмосфері може стати негативною рисою для кандидатів.

Гостра реакція Конгресу може змусити фінальних кандидатів під час підтверджувальних слухань балансувати на межі. Вони не можуть образити Білий дім, ставлячи під сумнів зусилля президента щодо критики ФРС, і водночас не можуть проявляти надто тісний зв’язок із президентом, щоб не викликати занепокоєння у законодавців або ринку щодо їхньої незалежності.

У Сенаті республіканці вже висловили ключовий опір. Сенатор від Північної Кароліни Тілліс і сенатор від Аляски Муркос чітко заявили, що не підтримають жодну кандидатуру до завершення розслідування. Тілліс навіть використав яскраву метафору: «За нинішніх обставин, навіть якби моя мама балотувалася на цю посаду, я б не розглядав її кандидатуру».

Його позиція є надзвичайно важливою. Як член Комітету Сенату з банківських справ, він може блокувати кандидатури за підтримки демократів. Тілліс натякнув, що ті кандидати, яких вважають більш тісно пов’язаними із Трампом, зіштовхнуться з більш жорсткими питаннями щодо незалежності.

На відміну від цього, директор ФРС Вуллард, яка не має тісних зв’язків із президентом, може стати «захисним козирем» для зняття напруги. Основна боротьба зводиться до так званої «боротьби двох Кевінів»: колишнього члена ФРС Кевіна Воша та керівника Національної економічної ради при Білому домі Кевіна Хассета.

Хассет раніше був сильним претендентом, але тепер його тісний зв’язок із президентом може стати його слабкістю. Цього тижня він намагався захищати розслідування, називаючи його законним урядовим контролем, але ця заява швидко отримала критику. Деякі вважають, що така позиція, яка виправдовує політичні атаки, не відповідає образу лідера незалежного центрального банку.

Водночас Вош наразі не працює у Білому домі і не зобов’язаний щодня захищати урядові суперечки у ЗМІ. Деякі спостерігачі вважають, що з посиленням розслідування позиція Хассета у Сенаті може послабитися, що дасть Вошу певну перевагу.

Щодо майбутніх тенденцій, інформовані джерела повідомляють, що лідерство у гонці частково залежить від конкретної ситуації в день голосування. Хоча Трамп нещодавно натякнув, що може більше схилятися до Хассета, він також високо цінує гостроту та імідж Воша.

Ще один дуже практичний аспект — це бажання адміністрації Трампа, щоб Пауелл після завершення каденції залишив ФРС. Термін його головування закінчується у травні, але його повноваження як члена ради триватимуть до 2028 року.

Аналітики вважають, що якщо Трамп обере Воша, якого поважає Пауелл, то останній з більшою ймовірністю сам подасть у відставку з ради. Це звільнить додаткове місце для Трампа, дозволяючи йому заповнити ще два вакантні місця цього року.

Однак, якщо розслідування переросте у кримінальне звинувачення, ситуація стане ще більш неконтрольованою. Колишній керівник Національної економічної ради при Трампі Кудло попереджає, що без скасування розслідування щодо Пауелла президент не зможе підтвердити свою кандидатуру на посаду голови ФРС.

Колишній голова ФРС і колишній міністр фінансів Йеллен відкрито заявила: «Трамп створив дуже напружену ситуацію. Він каже, що відмовляється призначати будь-кого, хто не поділяє його погляди або не діє за його вказівками. Якщо почати з цього, то це вже підриває довіру до кандидатів».

Вплив цієї події виходить далеко за межі простої кадрової політики. Це глибока боротьба за незалежність ФРС і межі президентської влади. Федеральний прокурор Вашингтона стверджує, що розслідування проводиться для з’ясування, чи не брехав Пауелл Конгресу, тоді як сам Пауелл наполягає, що це лише привід для тиску на зниження ставок.

У цій боротьбі будь-хто, хто отримає кандидатуру, нестиме великий політичний тягар. Для ринку ця невизначеність є найбільшим ризиком. Саме розслідування, яке мало чинити тиск, може навпаки зв’язати Трампа по руках.

Він змушений буде або поступитися у незалежності, або ризикувати тим, що його кандидатура буде безстроково відкладена у Конгресі у виборчий рік. Така політична застійність і невизначеність є найнебезпечнішими для ринку. Вона може посилити волатильність і вплинути на цінову логіку ризикових активів, таких як $BTC, $ETH.