Отримання пасивного доходу в DeFi: детальніше про майнинг ліквідності

У світі криптовалют заробіток на бездіяльних активів став мистецтвом. Поза традиційним майнінгом proof-of-work, що забезпечує роботу Bitcoin (BTC), існує тихий, але не менш прибутковий шлях: ліквідність майнінг. Цей механізм DeFi тихо спрямовує мільярди у децентралізовані додатки, але багато трейдерів досі ламають голову, як він насправді працює.

Основна проблема, яку вирішує ліквідність майнінг

Децентралізовані біржі стикаються з фундаментальним викликом: їм потрібні криптотрейдери, готові виступати як маркетмейкери без залежності від централізованих посередників. Традиційні платформи використовують співробітників і інфраструктуру для пошуку покупців і продавців. DEXи цього зробити не можуть. Тому вони створили геніальний обхідний шлях — винагороджують людей за блокування їхніх цифрових активів у пуллах ліквідності. У відповідь ці провайдери ліквідності отримують частку торгових комісій та бонусні токени. Це вигідно обом сторонам: DEXи отримують необхідну ліквідність, а трейдери — пасивний дохід.

Що насправді відбувається всередині ліквідності майнінгу

Ось де стає цікаво. Коли ви вносите криптовалюту у протокол ліквідності майнінгу, ви передаєте смарт-контракту, що працює на блокчейні. Більшість DEXів використовують так званий автоматизований маркетмейкер (AMM)—можна уявити його як саморобний алгоритм, що автоматично визначає ціну активів на основі пропозиції та попиту.

Ваші внесені кошти потрапляють у пул ліквідності разом із грошима інших користувачів. Уявіть це як спільний сейф. Коли трейдери обмінюють монети на платформі — наприклад, Ethereum (ETH) на USD Coin (USDC) — вони платять комісії. Ці комісії розподіляються між провайдерами ліквідності пропорційно їхній частці у пулі. Якщо ви внесли 1% ліквідності ETH/USDC на Uniswap, ви отримуєте 1% усіх комісій за обміни цієї пари.

Чому трейдери приваблює ліквідність майнінг

Переваги є переконливими:

• Справжній пасивний дохід без посередників: На відміну від стейкінгу через централізовані платформи, ліквідність майнінг цілком самокерований. Ваші монети зберігаються у смарт-контрактах, а не у чужому сейфі. Ви безпосередньо берете участь у P2P-екосистемі DeFi.

• Доступне маркетмейкерство для всіх: Історично, щоб стати маркетмейкером, потрібно було мати зв’язки з інституціями та значний капітал. Тепер будь-який криптогромадянин із цифровим гаманцем може заробляти на комісіях маркетмейкера. Вимог до акредитації немає.

• Додаткові бонуси: Торгові комісії самі по собі привабливі, але багато протоколів додають ще й гейміфікаційні елементи — токени управління, NFT або протокольні токени як додаткові стимули.

• Підтримка децентралізованої економіки: Забезпечуючи ліквідність, ви буквально сприяєте P2P-торгівлі без посередників. Ваша участь зміцнює всю інфраструктуру DeFi.

Підводні камені: що може піти не так

Але ось реальність. Ліквідність майнінг має свої ризики:

Непостійні збитки: Ціни на криптовалюту постійно рухаються. Коли співвідношення цін у парі різко змінюється, змінюється і склад вашого пулу ліквідності. Ви можете опинитися з меншою вартістю, ніж якщо б просто тримали монети у гаманці. Ця різниця називається непостійними збитками — і вона болить.

Баги смарт-контрактів: Вразливості у коді існують. Хакер може знайти бекдор у логіці контракту або проста помилка може спричинити неправильне виконання транзакцій. Коли щось ламається, немає страхової компанії, до якої можна звернутися, і централізованого органу для скасування шкоди.

Ризик шахрайства: Не всі протоколи ліквідності майнінгу є легітимними. Злочинці використовують цей механізм для запуску схем pump-and-dump або організації rug pulls, зникаючи з внесеними коштами. Ознаки ризику — анонімність команди, відсутність сторонніх аудитів смарт-контрактів або обіцянки, що звучать занадто добре, щоб бути правдою.

Прослизання у пуллах з низькою ліквідністю: Якщо пул не приваблює багато трейдерів або обсягів, різниця між котируваннями та фактичним виконанням зростає. Це робить доходи менш передбачуваними і знижує ефективність пулу.

Як ліквідність майнінг порівнюється з іншими методами пасивного доходу

Ліквідність майнінг проти стейкінгу: Обидва генерують пасивний дохід, але працюють принципово по-різному. Стейкінг означає блокування монет для підтримки безпеки та підтвердження транзакцій у протоколі proof-of-stake. Стейкери отримують нагороди за допомогу у захисті мережі. Ліквідність майнінг, натомість, заробляє, сприяючи P2P-торгівлі. Стейкінг вимагає делегування валідаторам (часто з високими мінімальними депозитами та технічними знаннями), тоді як ліквідність майнінг відкритий для будь-кого з сумісним гаманцем.

Ліквідність майнінг проти Yield Farming: Ці терміни перетинаються, але не ідентичні. Yield farming — це загальний термін для пошуку найкращих DeFi-доходів — він включає ліквідність майнінг, протоколи кредитування/займів і ліквідні деривативи. Фермери доходів постійно порівнюють APY і APR між можливостями. Ліквідність майнінг — це лише один інструмент у арсеналі фермерів доходів.

Основний висновок

Що таке ліквідність майнінг? Це механізм винагород у DeFi, що перетворює звичайних криптогромадян на маркетмейкерів, які заробляють на комісіях і бонусних токенах, безпосередньо підтримуючи інфраструктуру децентралізованих бірж. Це справжній пасивний, справжній децентралізований і справжньо прибутковий спосіб — якщо обережно обходитися з ризиками.

Криптовалютний ландшафт пропонує багато шляхів до пасивного доходу. Розуміння того, як працює лівідність майнінг, зважування його переваг і недоліків, а також порівняння з альтернативами, такими як стейкінг і yield farming, дає трейдерам ясність для прийняття обґрунтованих рішень щодо розміщення капіталу.