Як заробляти пасивні криптовалютні винагороди за допомогою DeFi-майнингу ліквідності

Еволюція майнінгу криптовалют та нові можливості заробітку

Майнінг у криптовалюті традиційно означав одне: використання обчислювальної потужності для розв’язання складних математичних задач на блокчейнах із доказом роботи, таких як Bitcoin (BTC), що дозволяє генерувати нові токени. Однак екосистема криптовалют значно еволюціонувала, і тепер існує альтернативний шлях для трейдерів, які шукають пасивний дохід без майнингового обладнання. У рамках децентралізованих фінансів з’явився механізм під назвою ліквідністьний майнінг, який став привабливою стратегією для отримання постійних нагород — він спрямовує мільярди цифрових активів у децентралізовані додатки та протоколи на різних блокчейнах.

Для тих, хто зацікавлений у потенціалі заробітку в Web3, ліквідністьний майнінг є більш доступним входом, ніж традиційний майнінг. Замість витрат на дороге обладнання та технічну експертизу, власники криптовалют можуть просто внести свої активи до пулів ліквідності та почати накопичувати нагороди. Але перед тим, як зануритися, важливо зрозуміти, як саме працює цей механізм, що його відрізняє від таких стратегій, як стейкінг і фермерство доходів, і які ризики супроводжують ці нагороди.

Розуміння DeFi ліквідністьного майнінгу: основні механізми

Загалом, ліквідністьний майнінг — це система стимулів, яку використовують протоколи децентралізованих фінансів для залучення капіталу. Зокрема, децентралізовані біржі, що дозволяють торгівлю криптовалютами у режимі peer-to-peer, покладаються на ліквідністьний майнінг для заохочення трейдерів вносити цифрові активи і виступати як маркетмейкери для платформи.

Ось чому це важливо: на відміну від традиційних централізованих бірж, які підтримують книги замовлень через інституційних посередників, DEX не може функціонувати таким чином. Вони потребують щоденних трейдерів для постачання криптовалютного капіталу до пулів, що дозволяє іншим користувачам обмінюватися різними криптовалютами. У обмін на блокування коштів у цих пулах учасники — так звані постачальники ліквідності або LP — отримують частку від торгових комісій, що генеруються кожного разу, коли хтось виконує обмін.

Технічна інфраструктура, яка підтримує цю систему, зазвичай працює через модель автоматичного маркетмейкера (AMM). Замість того, щоб відповідати покупцям і продавцям через центральний орган, AMM використовує самовиконуючий код (розумні контракти), розгорнуті у блокчейн-мережах, для автоматичного ціноутворення активів і виконання транзакцій. Коли постачальник ліквідності вносить криптовалюту до пулу — наприклад, рівну за вартістю ETH і USDC — він стає частиною колективного сховища. Якщо цей LP становить 1% від загальних внесків у пулі, він отримає 1% від усіх комісій за обміни, зібраних у цьому пулі.

Привабливість: чому трейдери розглядають ліквідністьний майнінг

Основна перевага — це потенційний пасивний дохід. Окрім участі у комісіях, багато протоколів додатково розподіляють токени управління, DeFi-токени або NFT своїм найактивнішим постачальникам ліквідності. Це створює двовекторну систему нагород: доходи з комісій за обміни та бонусні розподіли токенів.

Ще одна важлива перевага — доступність. Традиційне маркетмейкінг у звичайних фінансах вимагає значного капіталу, регуляторних дозволів і зв’язків із фінансовими інституціями. З ліквідністьним майнінгом будь-хто, хто має криптовалюту і сумісний гаманець, може одразу почати участь. Відсутні вимоги до акредитації, мінімального чистого статку або механізми входу.

Крім того, ліквідністьний майнінг працює у рамках самокерованої системи. Учасники безпосередньо взаємодіють із розумними контрактами і зберігають повний контроль над своїми приватними ключами. Не потрібно депонувати кошти у централізовану структуру, що усуває ризик контрагента, характерний для традиційних кастодіанів. Децентралізована інфраструктура гарантує, що постачальники ліквідності завжди можуть вийти зі своїх позицій і зняти активи (за умови відсутності технічних збоїв).

Приховані витрати: критичні ризики, які потрібно враховувати

Однак пасивний дохід у DeFi ніколи не буває цілком пасивним, і існує кілька справжніх ризиків, які потрібно враховувати.

Непостійні збитки — це найтонший, але водночас і найсерйозніший ризик. Коли ціни на криптовалюти суттєво коливаються, структура активів у пулі змінюється непередбачувано. Частка LP у пулі може зменшитися у вартості порівняно з простим утриманням цих криптовалют окремо. Для волатильних пар обмінів ці збитки можуть суттєво зменшити заробітки від комісій.

Вразливості розумних контрактів — ще один рівень ризику. Незважаючи на значні покращення у безпеці блокчейн-технологій, помилки у коді та можливі уразливості залишаються. Одна вразливість у розумному контракті протоколу може призвести до втрати всіх внесених коштів без можливості відшкодування.

Можливість шахрайства — постійна загроза у DeFi. Деякі проєкти здаються легітимними, але фактично використовують схеми “rug pull” або механізми pump-and-dump через свої програми ліквідністьного майнінгу. Оцінка прозорості протоколу, кваліфікації команди та незалежних аудитів розумних контрактів є обов’язковою перед вкладенням капіталу.

Прослизання цін і низька ліквідність пулу — також впливають на доходи. Пули з низьким обсягом торгів мають широкі розриви між котирувальними цінами та фактичними цінами виконання. Це зменшує передбачуваність нагород і може сигналізувати про труднощі протоколу у залученні стабільної участі.

Порівняння ліквідністьного майнінгу з іншими стратегічними пасивними доходами

Стейкінг криптовалют працює за зовсім іншими механізмами. Замість забезпечення ліквідності для торгівлі, стейкери блокують криптовалюту у розумних контрактах для підтримки мережі proof-of-stake. Валідаційні вузли використовують внесену криптовалюту для захисту мережі та підтвердження транзакцій, отримуючи за це нативні токени блокчейну. Обидві стратегії вимагають блокування капіталу, але стейкінг сприяє безпеці мережі, тоді як ліквідністьний майнінг забезпечує функціональність DEX.

Фермерство доходів — це широка категорія, що охоплює кілька стратегій заробітку. Ліквідністьний майнінг є технічною формою фермерства доходів, але фермери також досліджують платформи кредитування, позики, протоколи ліквідного стейкінгу та алгоритмічні стратегії для досягнення найвищих річних відсоткових доходів у DeFi. Вони розглядають ці можливості як портфельний підхід, постійно оцінюючи APY і APR для перерозподілу капіталу у найбільш привабливі активи.

Прийняття обґрунтованих рішень у DeFi

Ліквідністьний майнінг залишається все більш важливою складовою екосистеми DeFi, але він не підходить кожному власнику криптовалют. Успіх вимагає чесної оцінки особистої толерантності до ризику, стратегії розподілу капіталу і постійного моніторингу. Ті, хто вирішить брати участь, повинні ретельно досліджувати конкретні протоколи, розуміти механізми цільових пулів ліквідності і ніколи не вкладати більше, ніж можуть дозволити собі втратити.

Децентралізована фінансова сфера продовжує розвиватися з появою нових механізмів заробітку та протоколів. Для трейдерів, які серйозно налаштовані максимізувати доходи і зберегти стійкість портфеля, розуміння ліквідністьного майнінгу — разом із стейкінгом, фермерством доходів та іншими стратегічними підходами Web3 — є необхідною базою для навігації сучасними ринками криптовалют.