## Миттєві позики: $200 Мільйонна гра, яка принесла $3

Світ криптовалют любить хороші історії, і червень 2023 року подарував одну з найяскравіших: трейдер позичив $200 мільйонів без жодного депозиту застави, виконав складну серію обмінів токенів і пішов із прибутком у всього $3.24. Звучить безглуздо? Ласкаво просимо до світу миттєвих позик — найспірнішої інновації у сфері DeFi.

## Як можна позичити мільйони без застави?

Саме тут миттєві позики руйнують усі традиційні банківські правила. На платформах DeFi, таких як Aave і MakerDAO, користувачі можуть миттєво отримати великі суми капіталу через так звану миттєву позику — без внесення застави, без кредитної перевірки, без тижнів паперової роботи.

У чому підступ? Вам потрібно повернути все **в межах однієї транзакції у блокчейні**. Мова йде про мілісекунди.

Тут магія — у смарт-контрактах. Ці самовиконувані цифрові угоди контролюють, чи ви повернули позику з відсотками до завершення транзакції. Якщо ні — смарт-контракт автоматично скасовує все — позику, ваші операції, все. Ваші позичені криптоактиви зникають назад у сховище dApp, ніби й не було.

## Що робить миттєві позики справді корисними?

Оскільки ви не можете тримати гроші, миттєві позики підходять лише для швидких торгових сценаріїв. Ось реальні застосування:

**Арбітражні операції:** Виявляйте різницю у ціні між біржами і використовуйте її. Біткоїн торгується за $45,000 на одному DEX, але за $46,500 на іншому? Позичайте через миттєву позику, купуйте дешево, продавайте дорого, поверніть позику і забирайте різницю — все в одній транзакції.

**Самоліквідація:** Якщо ви стикаєтеся з ліквідацією за крипто-кредитом і комісії шалені, миттєва позика дозволяє вам вийти з позиції на своїх умовах. Позичаєте, повертаєте початкову позику, повертаєте заставу, повертаєте миттєву позику. Іноді це коштує менше, ніж бути ліквідованим.

**Обміни застави:** Ваша застава, скажімо, Ethereum(, падає у ціні, і ви боїтеся маржинальних викликів. Миттєві позики дозволяють перейти на більш стабільну заставу без порушення вашої позиції. Візьміть миттєву позику, обміняйте ETH на Wrapped Bitcoin, рефінансуйте з новою заставою, поверніть позику.

## Чому миттєві позики викликають суперечки

Тут починається дискусія. Миттєві позики були використані для хаків і зловживань у кількох протоколах DeFi. Оскільки вони рухають величезні суми капіталу за секунди, їх використовують для маніпуляцій цінами і висмоктування резервів протоколів. Атаки з використанням миттєвих позик коштували DeFi-платформам мільйони.

Інша проблема — миттєві позики заповнюють DeFi раптовими сплесками ліквідності, що спотворює нормальні цінові процеси і збільшує волатильність для інших трейдерів, які навіть не користуються цим продуктом.

Підтримувачі стверджують, що миттєві позики підвищують ефективність ринку, виправляючи цінові диспропорції. Критики ж вважають їх системним ризиком, що дестабілізує всю екосистему DeFi. Обидві сторони мають рацію.

## Чи реально заробити на миттєвих позиках?

Теоретично — так. Практично? Шанси проти вас.

По-перше, жорстка конкуренція. Тисячі трейдерів і алгоритмів шукають ті самі арбітражні можливості. Як тільки ви виконаєте операцію, різниця у ціні може зникнути.

По-друге, витрати швидко зростають:
- **Мережеві комісії )gas fees(:** можуть сягати сотень або тисяч доларів на Ethereum
- **Комісії за миттєву позику:** стягує децентралізований додаток, що видає позику
- **Податки на капітальний приріст:** ви за них відповідаєте
- **Прослизання:** рух цін під час виконання операції зменшує прибуток

Приклад із )мільйоном? Це ідеально ілюструє, чому миттєві позики — високоризиковані. Трейдер заплатив тисячі доларів у комісіях і мережевих витратах лише за $3 прибутку. Навіть коли стратегія працює, ви змагаєтеся з часом і боретеся з витратною структурою.

## Що станеться, якщо не повернути позику?

Наслідки швидкі і суворі:

**Автоматичне скасування:** вся транзакція скасовується. Ви не залишите собі ні позичені кошти, ні прибуток.

**Втрата комісій:** ваші мережеві витрати? Зникли. Не повернені. Ви заплатили їх за невдалу операцію.

**Ліквідація застави:** якщо ви окремо ставили заставу, ви її втрачаєте.

**Репутаційний удар:** спільнота DeFi невелика і взаємопов’язана. Не повернути миттєву позику — позначає вас як ненадійного, особливо якщо ви — постійний гравець.

**Заморожена позиція:** ви можете зазнати значних фінансових втрат, якщо операція не вийде так, як планувалося.

## Висновок щодо миттєвих позик

Миттєві позики — це все унікальне і ризиковане у DeFi. Це потужні інструменти для досвідчених трейдерів, арбітражників і розробників, але вони точно не для початківців. Невизначеність регулювання, ризики зловживань і жорстка конкуренція роблять прибутковість майже недосяжною.

Якщо ви розглядаєте стратегію із використанням миттєвих позик, користуйтеся лише перевіреними протоколами з аудиторськими смарт-контрактами. Враховуйте всі витрати заздалегідь. І пам’ятайте: навіть найкраща стратегія з миттєвою позикою навряд чи зможе перевищити комісії. Більшість спроб закінчуються збитками або мінімальними прибутками.

У світі, де інновації рухаються зі швидкістю світла, миттєві позики залишаються однією з найцікавіших — і найнебезпечніших — експериментів у DeFi.