Банк Японії все ближче до підвищення ставок, останні внутрішні сигнали натякають, що графік може бути раніше, ніж очікував ринок. Що це означає для глобальних ризикових активів? Потрібно добре все проаналізувати.

Проблеми центрального банку досить складні. Підвищення ставок може боротися з інфляцією, але боргове навантаження уряду стане ще важчим — одночасно фіскальні стимули підвищують ціни, і обидві сторони ведуть боротьбу. Щодо валютного курсу — ситуація теж непроста: навіть при підвищенні ставок реальна ставка залишається від’ємною, а різниця з основними центробанками, такими як ФРС, ще недостатня, тому й курс ієни, ймовірно, продовжить знецінюватися.

Головне — глобальний вплив. Японія є останньою розвиненою економікою, яка відмовилася від надмірно м’якої політики, і при початку підвищення ставок глобальна ліквідність у йені звузиться. Це створить проблеми для трейдерів, які використовують йену для фінансування або арбітражних операцій — ризикові активи по всьому світу можуть постраждати.

Зосередьте увагу на цих ключових моментах:

- Таймлайн: засідання 22-23 січня (ринок очікує збереження ставки) і 27-28 квітня (може стати точкою прориву для підвищення ставок).

- Основний індикатор — поведінка долара щодо йени, психологічна позначка 160 дуже важлива. Результати весняних переговорів щодо зарплат також мають велике значення, оскільки вони безпосередньо впливають на рішення та час підвищення ставок. Варто постійно стежити за коливаннями доходності японських облігацій.

Наступного тижня буде цікава квартальна доповідь ЦБ про економіку та інфляцію.

Коротко кажучи, курс йени вже став ключовим фактором для рішення ЦБ: як він рухається, так і темп підвищення ставок будуть залежати від цього. Якщо ви торгуєте або слідкуєте за ліквідністю у криптовалютах — це обов’язково потрібно враховувати.