Розуміння прослизання: Посібник трейдера з цінових розбіжностей у криптовалюті

Криптовалюти зазнають швидких коливань цін, яких рідко зустрічають традиційні активи. Щоденні коливання на рівні 10% або більше не є рідкістю на цифрових ринках. Ці раптові зміни створюють критичне явище торгівлі, коли фактична ціна виконання відрізняється від очікуваної трейдерами — концепція, яку варто дослідити кожному, хто входить у криптопростір.

Основні механізми прослизання ціни

Загалом, прослизання відображає різницю між запланованою ціною транзакції та реальною ціною, яку ви отримуєте. Це розрив у двох напрямках: воно може працювати на вашу користь (позитивне прослизання) або проти вас (негативне прослизання).

Коли виникає позитивне прослизання, покупці платять менше, ніж очікували, або продавці отримують більше. Навпаки, негативне прослизання означає, що покупці переплачують або продавці отримують менше. Хоча всі фінансові ринки стикаються з цим явищем, крипторинки особливо схильні до нього через внутрішню волатильність активів і безперервний характер цифрової торгівлі.

Чому криптовалютні ринки схильні до прослизання

Кілька взаємопов’язаних факторів створюють умови, за яких прослизання процвітає у торгівлі криптовалютами:

Екстремальна волатильність цін

Цифрові активи регулярно змінюють ціну на кілька відсотків за кілька хвилин. Мікроекономічні чинники — такі як зміни у попиті та пропозиції або регуляторні оголошення — можуть запускати ці рухи. Макроекономічні каталізатори, включаючи коригування процентних ставок або важливі політичні рішення, додають ще один рівень непередбачуваності. Це швидке переоцінювання робить практично неможливим зафіксувати точну ціну виконання у реальному часі.

Структура ринку та обмеження ліквідності

Крипторинок залишається значно меншим за традиційні фінансові ринки як за обсягами торгів, так і за кількістю учасників. Візьмемо масштаб: валютний ринок обробляє приблизно $7.5 трильйонів щоденних транзакцій станом на квітень 2022 року, тоді як загальна капіталізація криптовалют залишалася нижчою за $3 трильйони навіть під час бичачого ринку 2021 року.

Ця різниця у розмірі важлива, оскільки менша кількість учасників означає менше стабільне співвідношення між покупцями та продавцями. Для криптовалют з високою капіталізацією, таких як Bitcoin і Ethereum, ліквідність залишається відносно стабільною. Однак менші альткоїни мають значно ширші спреди між ціною покупки (bid) і ціною продажу (ask). Коли цей спред розширюється, ризик прослизання зростає пропорційно.

Толерантність до прослизання: беріть контроль у свої руки

Розумні трейдери не залишають прослизання випадковості. Вони встановлюють заздалегідь визначені пороги толерантності перед виконанням будь-якої операції.

Толерантність до прослизання працює як відсотковий буфер, що захищає від несприятливого виконання. Наприклад, 0.5% толерантності означає, що максимально допустиме відхилення від котируваної ціни становить половину відсотка. Практично: якщо Bitcoin торгується за $20,000 з толерантністю 0.5%, ви заплатите десь між $19,900 і $20,100. За межами цього діапазону ордер просто не буде виконаний.

Цей механізм дозволяє трейдерам визначити свої ризикові параметри заздалегідь, а не приймати будь-яку ціну, яку диктує ринок.

Обчислення фактичного прослизання

Після виконання операції ви можете точно визначити, скільки прослизання ви зазнали. Для цього потрібно три дані:

• Очікувана ціна: що ви спочатку планували заплатити
• Лімітна ціна: максимально допустима ціна виконання, яку ви встановили
• Фактична ціна: ціна, за якою операція закрилася

Формула проста: (Фактичне прослизання ÷ допустимий діапазон прослизання) × 100 = відсоток використаного прослизання

Наприклад: ви розміщуєте ордер на Bitcoin за $15,000 з толерантністю 1% (максимум $15,150). Операція виконується за $15,050. Обчислення прослизання: $50 ÷ $150 × 100 = 33.33% використаної доступної толерантності.

Стратегії мінімізації прослизання

Оптимізуйте налаштування толерантності

Починайте з розрахунку найгірших сценаріїв для різних рівнів відсотків. Визначте свою особисту зону комфорту — максимальне прослизання, яке ви готові прийняти для конкретної операції. Стандартні налаштування більшості бірж становлять 0.5%, але ваша стратегія може вимагати коригувань.

Обирайте лімітні ордери замість ринкових

Це один із найефективніших підходів, які застосовують успішні трейдери. Ринкові ордери виконуються миттєво за поточними цінами, що піддає вас максимальному ризику прослизання під час волатильних моментів. Лімітні ордери встановлюють точні цінові пороги і виконуються лише тоді, коли актив досягає вашого цільового діапазону.

Головна жертва — час: лімітні ордери можуть виконатися довше, оскільки вони чекають, поки ринок не досягне вашої заданої ціни. Однак ця терплячість часто призводить до кращого виконання і більшого прибутку.

Обирайте високоліквідні активи

Bitcoin і Ethereum мають найвищі обсяги торгів у криптоекосистемі. Їхній стабільний статус, широка доступність на різних платформах і постійне співвідношення між покупцями та продавцями значно зменшують ризик прослизання порівняно з меншими альткоїнами.

Розподіляйте час торгівлі обережно

Ризик прослизання зростає під час екстремальних коливань ринку. Моніторте щоденні обсяги і будьте особливо обережні у дні з важливими ринковими каталізаторами — важливими фінансовими оголошеннями, випусками економічних даних або значними оновленнями блокчейну. Торгівля під час періодів низької волатильності значно зменшує ризик несподіваних рухів цін.

Висновок

Прослизання — неминучий аспект криптоторгівлі, але він цілком керований. Розуміючи його причини, встановлюючи відповідні рівні толерантності, застосовуючи лімітні ордери, зосереджуючись на ліквідних активах і обираючи правильний час для торгівлі, ви можете суттєво зменшити його вплив на результати вашого портфеля.