Поза Біткоїном: розуміння екосистеми альткоїнів

Зростання альтернативних криптовалют, окрім Біткоїна

Коли у 2009 році з’явився Біткоїн, він був єдиною успішною децентралізованою цифровою валютою у світі. Сьогодні ця монополія зазнала кардинальних змін. Хоча Біткоїн (BTC) залишається лідером ринку за обсягом торгів і впізнаваністю бренду, його домінування значно скоротилося — з приблизно 95% від всієї ринкової вартості криптовалют у 2017 році до всього 45% у 2023-му. Паралельно екосистема вибухнула кількістю альтернативних криптовалют, тепер їх понад 10 000 різних цифрових активів.

Ці зміни відображають важливу еволюцію у тому, як трейдери та розробники сприймають технологію блокчейн. У міру послаблення частки Біткоїна на ринку з’явилися інноваційні проєкти, які додали нові функції та сценарії використання, що не передбачав дизайн Біткоїна. Сьогодні, коли Біткоїн контролює 56,43% ринку, решту частки поділяють тисячі альткоїнів, кожен з яких бореться за увагу та впровадження.

Що таке альткоїн? Основи розбору

Термін “альткоїн” — скорочення від “альтернатива Біткоїну” — описує будь-яку криптовалюту, окрім BTC. Це широке визначення охоплює величезний спектр проєктів, від стабільних монет, прив’язаних до реальних активів, до нішевих токенів, що підтримують конкретні застосунки.

Біткоїн впровадив технологію блокчейн: децентралізовану мережу, де комп’ютери (ноді) перевіряють і записують транзакції у розподілений реєстр. Ранні альткоїни імітували цей шаблон дуже близько. Перший зафіксований альткоїн — Namecoin (NMC) — з’явився у 2011 році, але Litecoin (LTC), запущений незабаром після, здобув набагато більшу популярність. Розробники LTC модифікували алгоритм Біткоїна для швидшого підтвердження транзакцій і зниження комісій — позиціонуючи його як “срібло до золота Біткоїна” для трейдерів, що шукають більш практичний спосіб платежів.

Рішучий поворотний момент настав у 2015 році з Ethereum (ETH), ціна якого становила $3.31K, а обсяг за 24 години досяг $525.60M. Ethereum не просто підкоригував формулу Біткоїна — він кардинально розширив можливості блокчейнів, запровадивши смарт-контракти. Ці самовиконувані програми дозволяють розробникам створювати складні застосунки поверх блокчейну без посередників. Ця інновація відкрила цілком нову категорію альткоїнів і трансформувала потенціал ринку.

Як працюють різні альткоїни

Не всі альткоїни використовують механізм консенсусу, подібний до Біткоїна. Біткоїн застосовує Proof-of-Work (PoW), коли ноди змагаються у розв’язанні обчислювальних задач, підтверджують транзакції та отримують нагороди через майнінг. Деякі альткоїни — зокрема Litecoin і Dogecoin (DOGE), що зараз торгується за $0.14 — зберігають цю модель.

Однак багато сучасних альткоїнів використовують Proof-of-Stake (PoS). За цим механізмом учасники блокують свої токени у смарт-контрактах для підтвердження блоків і отримання нагород. Ethereum перейшов на PoS, так само як Polkadot (DOT) за $2.14 і Solana (SOL). Цей підхід є більш енергоефективним і дозволяє обробляти транзакції швидше.

У своїй основі всі альткоїни мають однакову ціль: забезпечити децентралізовані транзакції peer-to-peer через блокчейн. Але вони поділяються на дві структурні категорії:

Монети — створені на власних протоколах блокчейну, наприклад Litecoin працює на незалежній мережі. Токени — існують як “додатки” поверх існуючих блокчейнів. Chainlink (LINK), що торгується за $13.78, працює на Ethereum, а не на власному блокчейні. Незважаючи на плутанину з назвою, токени все ще кваліфікуються як альткоїни, оскільки вони є альтернативами Біткоїну.

Ландшафт ринку альткоїнів

Відстежити точну кількість альткоїнів майже неможливо — нові проєкти з’являються постійно, а деякі зникають у забутті. За оцінками, їх понад 10 000. Для трейдерів, що шукають огляд ринку, агрегатори цін надають рейтинги у реальному часі за ринковою капіталізацією та обсягом торгів, дозволяючи порівнювати тисячі проєктів і їхні показники.

Домінування Біткоїна — обчислюється як відношення його загальної ринкової вартості до всієї криптовалютної ринкової капіталізації, помножене на 100. Якщо Біткоїн має $550 мільярдів, а загальний ринок криптовалют — $1 трлн, то домінування Біткоїна становить 55%. Зараз воно становить 56,43%, що суттєво менше піку 2017 року. Решту частки ринку займають альткоїни.

Ризики у торгівлі альткоїнами

Кожен альткоїн має свої особливості, команди розробників і рівень прозорості. Встановлені проєкти із доведеною репутацією та відкритим спілкуванням зазвичай менш ризиковані, але на ринку існує значний рівень шахрайства. Дослідження показали, що 78% первинних пропозицій монет (ICO) під час буму 2017 року були шахрайськими — інвестори залишилися з безцінними активами.

Крім шахрайства, альткоїни мають вищу волатильність цін, ніж Біткоїн. Наукові дослідження показали, що стандартне відхилення Біткоїна під час буму 2021 року становило 3.98, тоді як Ethereum — 6.8, Dogecoin — 7.4. Цей показник вимірює коливання цін відносно тренду. Вищий показник означає гостріші й частіші коливання цін. Ліквідність також може бути проблемою — на деяких ринках альткоїнів недостатньо обсягів торгів, що ускладнює вихід із позицій за бажаною ціною. Регуляторні зміни створюють додаткові ризики, оскільки дії урядів можуть швидко знизити вартість проєктів.

Основні категорії альткоїнів, що змінюють фінанси

Світ альткоїнів охоплює різноманітні сценарії використання. Ось найважливіші категорії:

Стабільні монети підтримують фіксовану ціну, прив’язану до резервних активів — зазвичай фіатних валют. USDT (Tether) і USDC (USD Coin), що торгуються за $1.00, є еквівалентами долара США. Ці монети дозволяють швидко входити і виходити з позицій, мінімізуючи волатильність.

NFT (незамінні токени) прив’язують блокчейн-адреси до унікальних цифрових файлів — мистецтва, ігрових предметів або колекцій. Хоча NFT існували з 2014 року, вони стали масовими у 2021-му, коли знаменитості підтримали проєкти профільних зображень, такі як CryptoPunks і Bored Ape Yacht Club.

Платіжні монети працюють як Біткоїн, але оптимізовані для реальних транзакцій. Bitcoin Cash (BCH) за $599.93 і Dash (DASH) за $93.43 пропонують швидше підтвердження і менші комісії, ніж BTC.

Монети приватності приховують дані транзакцій за допомогою сучасної криптографії, а не записують усі перекази публічно. ZCash (ZEC), ціна якого становить $411.36, є прикладом цієї категорії.

Токени бірж відкривають доступ до спеціальних функцій торгових платформ, випускаються централізованими та децентралізованими біржами для своїх користувачів.

Мем-коіни виникли з інтернет-жартів — Dogecoin з’явився з відомого мему Shiba Inu і виріс до топ-50 активів за ринковою капіталізацією.

Токени управління надають право голосу щодо змін у протоколі та оновлень. Uniswap (UNI) за $5.33, Lido Finance (LDO) за $0.62 і Aave (AAVE) за $173.45 — приклади такої моделі, що дозволяє власникам токенів формувати напрямок розвитку проєкту.

Токени безпеки — це часткова власність у реальних компаніях, ETF або нерухомості, що повинні відповідати регуляторним стандартам і продаватися лише на затверджених платформах.

Провідні альткоїни ринку

Лідерство в альткоїнах постійно змінюється, але кілька проєктів здобули беззаперечну популярність:

Ethereum залишається другим за величиною криптовалютою з моменту свого запуску у 2015 році. Його платформа смарт-контрактів революціонізувала спосіб створення децентралізованих застосунків і стала галузевим стандартом для інновацій у блокчейні.

Tether (USDT) домінує у просторі стабільних монет. Випущена у 2014 році, вона стала найторгованішою стабільною монетою, прив’язаною до долара США, і працює на кількох блокчейнах, включаючи Ethereum, Tron і Avalanche.

USD Coin (USDC) — друга за популярністю стабільна монета, що працює на Ethereum, Solana і Avalanche. Випускається компанією Circle і підкреслює прозорість через регулярні аудити резервів сторонніми авторитетними фірмами.

Що далі для альткоїнів?

Ринок альткоїнів значно зріс із часів буму ICO 2017 року. Сучасна екосистема має складні технології, регуляторні рамки і участь інституцій. Хоча ризики залишаються — особливо для менших і менш усталених проєктів — альткоїни закріпилися як важливий компонент цифрового активу, пропонуючи трейдерам і розробникам інструменти та можливості, які не передбачав дизайн Біткоїна.