Майкл Баррі аналізує технологічних гігантів: чому Oracle є винятком

Легендарний інвестор Майкл Б’юрі, відомий з “Великої короткої”, висловився щодо диференційованої стратегії щодо великих технологічних компаній. У той час як він наразі здійснює короткі продажі Oracle, він попереджає про узагальнені ставки проти Meta, Alphabet і Microsoft – не тому, що ці компанії бездоганні, а з фундаментальних міркувань.

Основна логіка: бізнес-моделі понад AI

Б’юрі підкреслює важливу різницю: акції цих технологічних гігантів – це не просто ставки на сферу штучного інтелекту. Хто ставить проти цих корпорацій, має усвідомлювати, на що саме він робить ставку. У випадку Meta йдеться про домінування на ринку соціальних мереж і реклами, у випадку Alphabet – про диверсифіковану екосистему з пошуковими сервісами, операційною системою Android і майбутніми проектами, такими як автономне водіння від Waymo. Microsoft, натомість, уособлює глобальний стандарт у сфері програмного забезпечення для продуктивності та SaaS-рішень.

Стабілізуючий фактор

Інвестор стверджує, що ці три компанії хоча й мають враховувати виклики – скорочення витрат, зменшення надлишкових потужностей, можливі списання вартості IT-активів. Однак їх фундаментальна ринкова позиція у відповідних ключових сферах не підлягає простому знецінюванню. Вони мають усталені мережеві ефекти, високі витрати для клієнтів при переході та ринкову силу, яку важко похитнути. Тому Б’юрі пророкує: “Ці три компанії не зникнуть просто так.”

Oracle як особливий випадок

У той час як Б’юрі обережно ставиться до Big Three, він бачить інші фундаментальні дані щодо Oracle. Рішення здійснювати короткі продажі там очевидно базується на специфічній оцінці динаміки бізнесу цієї компанії – аналізі, який суттєво відрізняється від ситуації з Meta, Alphabet або Microsoft.

Думка Б’юрі відображає важливе розуміння для інвесторів: у випадку технологічних акцій критично важливо мати детальний аналіз окремих бізнес-одиниць. Сліпа ставка проти “Big Tech” є надто поверхневою.