Мапа 2026: Артур Хейс розкриває прихований таймлайн за новим циклом ліквідності

У недавньому епізоді подкасту Kyle Crypto Hunt, аналітик ринку з макроекономічним бекграундом поділився захоплюючим баченням щодо того, як глобальні ринки готуються до наступного циклу. Замість очікування прямого оголошення традиційної політики друку грошей, політики застосували нову мову: “Reserve Management Purchases” (RMP) — стратегія, яка має той самий ефект, що й кількісне пом’якшення, але уникає самого терміну, наповненого інфляційними асоціаціями.

Прихований механізм: коли мова стає політичною зброєю

Основна теорія проста, але захоплююча: економіка з високим рівнем фінансування, як у США, залишається стабільною лише тоді, коли фондові ринки продовжують зростати. З цієї причини, монетарні органи змушені підтримувати зростання цін активів через розширення ліквідності.

Проблема? Як тільки люди зрозуміють, що “кількісне пом’якшення = друк грошей = інфляція”, політична підтримка руйнується. Трампу потрібно категорично заперечувати, що поточна політика спричинить інфляцію, інакше виборці покарають його на наступних виборах. Рішення елегантне: змінити назву стратегії.

RMP працює так: Федерейл купує короткострокові облігації Казначейства, що стимулює фонди на грошовому ринку надавати більше позик на ринках Repo. Це безпосередньо фінансує Казначейство на короткому кінці кривої, не з’являючись на папері як “друк грошей”. З точки зору тривалості, це здається менш інфляційним порівняно з купівлею десятирічних облігацій Казначейства. Проте макроекономічний результат ідентичний.

Таймлайн прийняття ринком

З огляду на історію QE з 2008 року, спочатку ринок не вірив Бернанке. Індекс S&P 500 продовжував падати до березня 2009 року, перш ніж зрозумів, що друк грошей реальний. Лише коли наратив закріпився — “так, вони справді розширюють баланс” — ціни почали відновлюватися.

Сьогодні те саме відбувається з RMP. Передбачуваний графік:

січень-лютий 2026: ціни активів почнуть помітно зростати по мірі входження ліквідності у ринки.

березень 2026: тимчасова турбулентність, коли ринок почне сумніватися, що програма справді “тимчасова”.

з квітня: підтвердження, що RMP триватиме безстроково, і ціни підуть вгору.

Паралельна динаміка повторюється: спочатку ринок каже “це не QE, це просто управління резервами”, потім розуміє “чекай, це ДІЙСНО друк грошей”, і потім повністю приймає наратив.

Поточні позиції: портфель інсайдера

Менеджер, який показав успіх у попередніх циклах, розкрив свої поточні позиції: він вже розмістив приблизно 90% свого капіталу, залишивши 10% для управління короткостроковою волатильністю. Без операційного важеля він навіть не боїться падіння Bitcoin нижче $80 000 у наступному кварталі.

Щодо Bitcoin (зараз $95.42K), прогноз залишається бичачим: $250 000 до 2026 року. Це не змінилося порівняно з попередніми заявами — це та сама теза, підтверджена корекціями цін.

Щодо альткоїнів, домінуюча наративна лінія має обертатися навколо приватності та доказів нульової знання. Zcash (ZEC, зараз $414.42) — основна експозиція, хоча менеджер передбачає появу менших проектів, які можуть стати найкращими за результатами у найближчі 2-3 роки — ймовірно, саме у 2026.

Найбільш впевнена позиція: Ethena (ENA)

З поточних позицій Ethena (ENA, зараз $0.22) отримує найвищу довіру, оскільки відповідає макроекономічній тезі. ENA — on-chain інструмент для захоплення carry trade на відсоткових ставках. Зі зниженням короткострокових ставок Фед імовірно почне активніше попит на важелі та інструменти з підвищеним доходом.

Образ вже почав проявлятися: великі викупки USDe свідчать про рух позицій, але це, ймовірно, попередній етап до вибухового зростання — подібно до патерну вересня 2024 року. Коли ринок справді зрозуміє наслідки RMP, ENA може швидко подорожчати.

Недооцінений ризик: важіль

Коли інвестори захоплені, вони часто забувають про найнебезпечнішу змінну: важіль. У середовищі з зростаючою ліквідністю маржа розширюється, позиції зростають, і коли волатильність змінюється хоча б трохи, система починає кривитися. Це залишається найменш оціненим ризиком у найближчі 12-24 місяці.

Ethereum (ETH): роль розрахункового шару

З ціною $3.30K Ethereum залишається основним протоколом розрахункового шару. Поки Bitcoin залишається головним активом, ETH зберігає свою функцію інфраструктури — роль, яка з часом стане ще важливішою, оскільки фінанси on-chain стають все більш складними.

Парадокс відсутності альтсезону

Цікаво, що з аналізу минулих циклів випливає: альтсезон завжди існує, але більшість інвесторів занадто обережні, щоб взяти участь у ньому в потрібний момент.

У 2017 році мало хто наважився купити випадкові токени ICO на основі PDF онлайн. У 2020-2021 роках інші відмовилися міняти NFT на мавп і пінгвінів. У 2024-2025 роках знову інструменти, як Hyperliquid, принесли величезні прибутки тим, хто наважився брати участь.

Рішення не в тому, щоб чекати знайомого альтсезону — а змінити ментальний каркас і прийняти, що прибуток завжди виникає з невідомих і “ризикованих” категорій за стандартами конвенційних.

Що не станеться: пастка шортів Nvidia

Коли запитали, яка торгівля, що здається привабливою, насправді є пасткою, відповідь була однозначною: шортити Nvidia. У середовищі, де макроекономічна наративна підтримка продовження циклу AI, шортувати компанії, що безпосередньо виграють від цього циклу, — контрінтуїтивно і ризиковано. Владі потрібно, щоб цикл AI тривав; трейдери, що ставлять проти нього, грають проти макроекономічного вітру.

Фактор довіри: коли змінюється сприйняття

Ключовий елемент тези — це визнання головного ризику: сприйняття може змінитися. Якщо Bitcoin продовжить падати з $125 000 до $80 000 і нижче, ринок може зробити висновок, що друк грошей не справді відбувається. У такому сценарії макроекономічна теза зруйнується.

Але тут важливий момент: менеджер має “реальні гроші”, розміщені на цій тезі. Це не теоретична прогноза; це конкретне капітальне розподілення. Якщо він помиляється — він втрачає. Якщо має рацію — заробляє величезно. Такий рівень впевненості — вкладення особистих коштів туди, де це найважливіше — є єдиним справжнім тестом інвестиційної тези.

Приватність як зростаюча наративна тема

Окрім макро ліквідності, виникає паралельна тема — on-chain приватність. Хоча інструменти, як “wallet tracker”, показують транзакції, реальність більш тонка: вони показують лише те, що власник гаманця хоче показати.

Цінність приватності — здатність фактично заборонити урядам, конкурентам і посередникам контролювати активність — залишається потужною темою. Уряди не забороняють напряму; швидше, обмежують посередників (біржі) у торгівлі приватними монетами. Це створює опір, але не повну заборону. Наратив приватності знову з’являється у наступних циклах, знову набираючи сили кожного разу, коли довіра до інституцій коливається.

Висновок: урок таймлайну

Бачення на 2026 рік — це не просто прогноз ціни Bitcoin, а карта ринкових розумінь, які ще мають сформуватися. З січня до березня ринок почне усвідомлювати, що таке RMP. З квітня і далі остаточне прийняття спрямовує значний рух вгору.

Стратегія? Не боротися з входячою ліквідністю; зайняти позицію заздалегідь і чекати терпляче, поки весь ринок не прийме цю ж наратив.